螞蟻與巴巴

300元的阿里巴巴(9988) 當時科技熱潮正處高峯期 光棍節營業額羡殺傍人 電商老二-京東集團更望塵莫及。巴巴萬般寵愛在一身 市值超過六萬億元 更取代騰訊成為新股王 指數基金 追貨都追到氣咳 風頭一時無兩。

時移世易 不久前巴巴股價跌到連佢媽媽都不認得 差不多所有是是非非都好象與它有關 一沉不啋 連股神拍擋 價值投資大師 查理芒格都認輸離場。可能真係估值太殘了 近期就依靠旗下蠇蟻集團可能會卷土重來的懂憬 股價已從歷史低位71元 反彈了超過四成。

追不追股價已升了不少阿里 除了看運氣外 就只能看基本因素 主業電商、雲業務、物流、上市附屬公司投資的前景。

中國電商業 阿里早已是行業龍頭 發展有飽和跡象 加上國策不喜壟斷 巴巴在電商方面 實難記以厚望。 淘寶、天貓最新業實在增長欠佳。 給京東、拼多多搶去不少生意。阿里雲首次由虧轉盈 本屬正面好消息 但因涉及敏感數據  中央政府對私企雲或許會有保留。物流業競爭超激烈 毛利率又低。 現今阿里物流業仍處於虧損階段。上市附屬投資 如阿里健康、阿里巴巴影業、高鑫零售.....業務前景亦屬一般。而蚂蟻集團已否認了短期會上巿的可能 又就算將來真的申請上巿 估值方面也並不樂觀。

阿里巴巴現價112.8元 市盈率31.8倍 巿值24208億元。  

以上純個人意見 不排除筆者對無股息派企業 含有偏見 以致影響客觀判斷。