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2020年1月31日星期五

Billy雜談

恆生指數收報26,312跌136點, 成交額1,030億元. 全日波幅523點, 終於都係跌市收場. 無疫症都經濟不妙, 現在就更加雪上加箱, 老外又怎會放過打殘對手的良機. 愈想愈擔心. 希望港人生Q性, 暫停政治爭拗, 過了此關再算.
各方聖人亦希望不要想埋一邊, 批評那人不稱職, 那人自Q私, 因若真係不稱職和自私者是罵不倒的. 亦不會給你的優質批評而有所改變 應做的事就係你自己做了什麼? 而不是別人做了甚麼?
像網友Samuel, 我和他意見不同, 但他募集資金援助武漢, 我也相當敬佩.

2020年1月30日星期四

恐懼價

我年紀已不少, 已不復當年勇, 若投資有甚麼閃失, 想難再投身社會, 反正粗茶淡飯夠用就算了. 但假若你還年青當然要另當別論, 股神話別人恐懼時進取, 但我就覺別人現在的確恐懼, 但其資產價格卻仍末到[恐懼價], 暫只宜輕注練兵, 仍未到決戰時刻.
若恐懼價真到來, 有2種股票可多加注意, 股價跌得最殘但仍有能力翻身的(當年我重注九巴)及抗跌力最強者. 記得上次沙士, 港燈*有近7%股息收, 訓身都無有怕.
*前港燈, 非現在的港燈SS, 當年保障盈利率為15%.

一本萬利

看雜誌才知1972年恆生銀行(011)上市, 總市值齊頭10億元; 上市時有一手(100股), 價值1萬元. 若持有至今約值302萬元, 還未計入47年來的股息收入, 真係一本萬利.
恆生指數收市報26,449跌711點, 成交額1,243億元, 全日波幅804點, 兩日跌了1500點, 頗為嚴峻, 今天手痕買了5500股華置(127)賬面即輸五百多元, 但整個股票倉共5隻股票, 倉位僅9.1%, 現金及外幣佔>90%, 都無乜好驚. 內子街都吾敢出, 我這超齡宅男就無所為, 但無得游泳就不大習慣, 在Youtube仍有同胞表演活吃青蛙及喝蝙蝠湯, 我一看就知係假的, 志在騙收看率, 但好可能給外國人視我們如生番, 不遭岐視才怪.
剛收到友人寄來片段, 有机剛到多倫多, 机上7位華人發燒, 全机乘客不准落机.

小注127

恆生指數中午收報26,693點, 跌467點, 成交額571億元.
收到屋苑通知香港一日遊取消, 可取回費用, 就算不取消, 我也不會參加, 無為為幾百元冒險. 卓悅(653)可能易主, 股價急升27%, 以現在市況, 易主就萬事皆優?
華人置業(127)公布, 向大股東陳凱韻出售債券涉資80億元, 預期估計收益約1.95億元. 以華置往績有派特別息憧憬. 手癢買了少許考下眼光和運氣.
華置現價5.57元 市盈率10.4倍 股息率1.97% 市值106.2億元

續談誠哥秘技

同係1975/76年, 長實批售合共約2成新股份給誠哥, 均以市價及在十八個月內不得出售, 不收股息, 誠哥亦頗為王道, 長實其後派息並無減少, 公司就將批股所獲的全新資金積極投入地產發展計劃. 這種財技現今大把人用, 但在那個年代屬頗新的嘗試, 誠哥若只在市埸上增持這麼多股份, 股價必急升, 買入成本會好高, 而長實本身卻無新資金可甪.
又聞說70年代, 有地主想賣地給誠哥, 開價後誠哥話價錢不合理, 賣主正想減多少價, 怎知誠哥話這幅地應不止此價, 自動加多十萬元成交(當年夠買幾個美乎單位), 消息傳出後, 大量地主想出售地皮, 都第一時間先找長實.

溫故知新-誠哥秘技

1975/76年間, 香港剛經歷過首次大股災, 石油危機又來, 百業簫條, 地產更是一潭死水. 誠哥看準時機, 發明一種超進取的發展計劃, 以市價買入土地, 將來土地發展完成, 若有利潤就分一半給賣地者, 條件係買地$要待土地發展完成後才付, 這麼[筍]那有賣地者會不願意? 結果長實只需用極少資金就能發展項目,資金極度運用又撞正地產熱潮, 自然一本萬利, 後來地鐵上蓋中環站(環球中心)及金鐘站(海富中心), 長實亦是利用此法獲得發展權, 並且獲利10億逾元(1981年).
事後當然個個係孔明, 但這麼進取若地產市道一有變化就極為危險, 期後置地的遭遇就係明證.

2020年1月29日星期三

財經日誌

恆生指數收報27,160跌789點, 成交額1,240億元, 波幅232點, 藍籌股清一色下跌, 無一幸避. 以託海外友人代買口罩, 可惜都無貨, 只好省點用, 今天出街見九成人都帶口罩, 值得一讚,  買了個平光眼鏡當眼罩用, 因有專家就係由眼被感染, 做多了係麻煩些, 但對比健康算是甚麼? 賭博, 航空, 內需股, 股價不跌才怪, 但若跌得太殘就不妨一博, 當然前提為量力而為.

2020年1月28日星期二

己所不欲勿施於人

內子想過回挪威暫避風頭, 但現在太遲了, 雖無病徵, 但誰能絕對肯定. 我就更加不想強人所難, 又有誰人願意在家招待來自役區親友? 己所不欲勿施於人, 只好留港繼續生活, 生死命中早就天注定, 驚也驚不得這麼多!

海外資產

泛海集團(129)公布,出售RBS(蘇格蘭皇家銀行)及Lloyds(勞合銀行)股票, 合共套現2.32億元. 港人企業及個人持有多少海外資產, 並無確實統計, 泛海可能只係冰山一角, 網友中亦多有投資美股, 這點實無可厚非, 智者亦常提醒我們不要把所有雞蛋放在同一籃子上. 但隔山買牛, 首重套現能力及當地稅例, 英,美藍籌股在此方面透明度較佳, 亦無資金流動的限制.
題外話: 到會所要帶口罩才准入, 除閱報室外, 全部設施都關閉, 如臨大敵, 小心駛得萬年船, 值得一讚!

2020年1月27日星期一

大魚吃小魚

香港有位青年才俊, 四十未到已成為建材大王, 食正地產興旺, 建材須求大增, 生意及盈利突飛萬進, 投行當然獻計上市, 又大賺一筆, 青年才俊意興風發,更在首富住宅傍投得一地, 預備做其鄰居.
他有天接到某國際銀行來電, 話歐洲有間超筍建材廠出售, 願協助才俊收購提供融資. 青年才俊在商場身經百戰, 當然不會人講就信, 與會計師及律師做足財務審查, 確認抵買才購下.
怎知歐洲工會勢力奇大, 資產多雄厚的企業, 也會受到工會所影響, 炒人不得, 福利不能減, 還有一些港商無法了解古靈精怪的勞工法例. 這間超筍工廠原來欠下該國際銀行巨債, 銀行怕佢冇錢還, 因而推介給香港那位青年才俊. 本來才俊在港的公司營運不錯, 理應可以應付, 怎知又遇上香港地產調整, 建材生意大降, 才俊按給銀行的公司股票價值大跌, 落雨收傘, 銀行連才俊擁有的那幅首富鄰地及其夫人持有共30個私己住宅單位也賣了來抵債, 但依然不夠, 才俊始終難逃破產命運.
才俊後來痛罵該銀行為騙子, 誘他入局, 但商場向來就冇道德可言, 只有大魚吃小魚!

平安最重要

港人財智質素真高, 天災人禍一齊來依然十分冷靜, 因他們都吸取過往救訓, 不願賤價出售資產, 但願他們是對的. 而更希望港人政治質素也同樣高些, 甚麼政見不同都暫且放下, 同心合力過到此關役情才算吧! 今年我都盡可能用電話拜年就算了, 親朋好友都互相諒解, 健康永遠係第一.
希望大家都平平安安!

2020年1月25日星期六

2020年1月23日星期四

異動股

松齡護老(1989)午市突然插水式下調>67%, 低見0.44元.並創上市以來新低, 公司曾於本周初公布, 控股股東有意向潛在買家可能出售權益, 磋商仍在進行, 但仍未有達成實質協議, 理論上護老行業前景良好, 賣盤理應有溢價, 春江鴨先知, 股價急瀉必有因, 撈底者宜三思.
現價0.64元 市盈率42倍 股息率2.53% 市值5.78億元
剛收到消息: 外匯基金去年投資收入2,472億元. 但特區政府有錢和上市公司有錢一樣, 末必與小市民/小股東有關.

Naspers間接減持騰訊

Naspers宣布出售荷蘭附屬子公司Prosus2200萬股股份, 每股作價67.5歐元套現約15億歐元(約129億港元), 其持股將由73.8%降至72.5%. Prosus持有騰訊31%股權, Naspers亦即是變相減持騰訊股份. 而前時騰訊主席馬化騰曾以每股400港元, 減持股份套現約20億港元. 騰訊現價380.6港元 市盈率38.2倍 股息率0.26% 市值36357億港元

特別息

耀才證券(1428)公佈為慶祝上市十周年紀念, 派發一次性特別股息每股0.8元, 利好因素令股價急升20%, 但現價才追入筆者有點保留, 證券業競爭異嘗激烈, 前景並不樂觀, 而且不要忘記特別息會除淨. 現價2.1元 市盈率8倍 股息率3.71% 市值37.1億元

2020年1月22日星期三

12%債息

恆生指數收報28,341升355點, 成交額1,014億元, 波幅456點. 內憂外患加役症, 股市仍可升350多點, 佩服!
恆大(3333)發債12%pa; 許生劉太都買, 可惜這與散戶無緣, 12%利息! 真想知盤生意要賺多少利潤率才合理? 恆隆地產(101)業績及派息可算不過不失, 它的前身為淘大置業, 純為本地物業投資股, 亦曾是筆者重倉愛股, 但後來其業務[變了質]就沽貨了事. TVB(511)陳生沽清持股兼辭職, 股價升>6%, 吾通換了老闆TVB業務真能轉佳?
*1995年淘大置業仍為純本地收租股, 負債低兼>6%股息率.

溫故知新-飽食的巨龍

老一輩的投資者都應知道香港罝地公司的大名, 它是七十年代香港股王, 市值一度超過匯豐銀行, 1978年市值達80逾億元, 而同年的長江實業市值才18億元. 當年置地為中區最大甲級商廈業主, 並持有牛奶公司及文華酒店全部權益, 在半山區則擁有大量豪宅作收租之用, 其他較著名的資產還包括灣仔夏愨大廈, 銅鑼灣皇室行, 世界貿易中心及怡東酒店, 資產十分雄厚, 穩坐當年香港地產股王之位.
80年代初, 港資財團興起, 李嘉誠率先入主英資大行-和記黃埔, 而船王包玉剛更收購置地同系-九龍倉成功, 雄霸香港商界百年的怡和集團, 直接受到港資大亨的正面挑戰, 痛定思過, 怡和集團旗下最具實力的罝地公司決定採取超進取政策, 喪買香港貴重資產, 這包括獨資買入香港史上最貴重商業地皮, 代價47億元, 期後發展為香港交易所1, 2, 3期; 聯同其他財團以28億元收購美麗華酒店舊翼; 14億元買入港島區一幅大型豪宅用地; 31億元購入34.6%香港電燈權益及以高價買入電話公司控制權(約35%股權).
一輪瘋狂大收購後, 1984年間置地總負債近200億元, 年度利息開支約17億, 當年中區一幢商廈才數億元, 加上罝地主業為收租佬, 資金回流慢, 貸款息口又高企, 置地的現金流相當吃緊, 本身就如一條吃得過飽的巨龍, 動彈不得, 股價當然跌到四腳朝天.
人過伴不健康, 企業也一樣, 變賣資產減債為唯一選擇, 置地公司先以中區商廈群作抵押, 向銀行貸入流動資金; 撤出美麗華酒店及港島豪宅發展計劃(接貨財團將地皮發展為[紅山半島]); 以29億元出售港燈權益給和記黃埔; 沽售電話公司給英國大東電報局; 以14億元賣出半山住宅群給嘉里集團; 23億元沽出灣仔夏愨大廈, 銅鑼灣皇室行給華人置業.......,一輪降價大平賣, 置地的債項終於回復健康, 但元氣已大傷, 難再問鼎股王之位.
*1982年置地以47億元天價投得中區地皮(現址為香港交易所廣場1-3期), 洋大班紐碧堅曾說:通貨膨脹會證明這項投資是對的, 他說得對但可惜timing錯了.

2020年1月21日星期二

恆隆集團(010)

恆隆集團是一間頗為低調卻實力不弱的地產控股公司, 主要資產為持有57.6%藍籌地產股恆隆地產(101)權益, 剛公佈2019全年業績, 營業額94.35億元, 按年跌5.8%, 純利卻有68.16億元, 按年升29%. 但這亦涉及物業重估收益, 而基礎溢利約38億元, 派末期息0.63元+特別股息0.26元合共0.89元. 集團最大賣點為股價較Nav(67元)折讓甚大. 整間恆隆集團市值不夠300億元, 要買幢中區似樣些的商廈也不夠.
現價20.5元 市盈率4.09倍 股息率5.2%* 市值279.1億元
*含將別股息.

2020年1月20日星期一

馬生也減持

恆生指數收報28,795跌260點, 成交額1,116億元.
受武漢肺炎事件影響, 博彩及航空股均受到影響, 投資者宜密切注意事態發展. 炒股事小,健康事大. 據聯交所公佈騰訊(700)主席馬化騰近期於場內減持500萬股, 售價約@400元, 涉資約19.95億元. 減持後仍持有約8.53%, 市值3230億元. 馬生賣股價與騰訊南非大股東Naspers前年減持價@405元相近, 看來騰訊於400元關口阻力非輕.
現價396元 市盈率41.7倍 股息率0.25% 市值37828億元

世茂批股

世茂房地產(813)以每股29.58元, 配售1.58億新股共集資淨額46.38億元. 世筏Nav20.4元, 批售價有不錯溢價, 對公司資產負債表甚有俾益. 世筏如一般內房股般負債頗重, 現金流至為關健, 多一點現金, 多一點安心. 公司承市穩批股套現實屬明智, 稱得一讚.
現價29.75元 市盈率9.8倍 股息率4% 市值982.1億元

平安終破百

2004年平安保險(2318)以10.33元上市, 連恆地亦入票7.8億元認購, 但首日上市卻曾跌破上市價, 頗令人失望. 幸路遙知馬力, 2015年平安1送1股, 今早股價終破百元, 進身為[紅底股], 持股16年股價升了約19倍, 這還不計十多年來所收的股息, 充份顯示出Buy & Hold的威力.

2020年1月19日星期日

物管股

內房喜分拆物管部門上市, 因內房一般借貸成本高, 多一件可輕易套現的資產實為上策, 物管近乎包賺不蝕的生意, 壞賬機會微, 但要買大不買小, 母公司的規模比甚麼都重要, 因母公司愈大, 客源就不用擔憂. 但現一眾物管股有被炒高之嫌, 只宜候低位吸納. 據聞華潤置地也有意分拆物管部門上市, 若IPO價合埋, 也值得入票買番多少.

十大市值台股

1. 台積電(2330) 86,348億台元(下同)
2.  鴻海(2317) 12,795億元
3. 台塑化(6505)  9,183億元
4. 中華電(2412) 8,494億元
5. 大立光(3008) 6,686億元
6. 聯發科(2454) 6,684億元
7. 台塑(1301) 6,302億元
8. 南亞(1303) 5,789億元
9. 國泰金(2882) 5,675億元
10. 台化(1326) 5,157億元
十大市值中台積電一股獨大, 可見半導體業對台灣經濟之重要性, 其餘十大成員則以工業製造為主, 金融業就得國泰金一只.

上交所十大市值A股

1. 工商銀行(601398) 15691億元人民幣(下同)
2. 貴州茅台(600519) 13912億元
3. 農業銀行(601288) 11556億元
4. 中石油(601857) 9456億元
5. 中國平安(601318) 9343億元
6. 招商銀行(600036) 7824億元
7. 中國銀行(601968) 7692億元
8. 中人壽(601628) 6882億元
9. 中石化(600028) 4844億元
10. 恒瑞醫藥(600276) 4009億元
上交所十大企業, 金融板塊就佔其六, 可見金融業對內地經濟的重要性, 相較美國巨企, 近乎是高科技股的天下, 十大企業中, 金融股更無一入圍, 就足見中美股市結構的確大不相同.


2020年1月18日星期六

誠哥的傑作

好多投資者誤認為Orange Plc是和黃最成功的交易, 但實情可能並非如此.
1985年誠哥看中香港置地公司財困, 賤價買入其持有34.9%香港電燈股權, 每股作價6.4元(當時市價為7.4元); 涉及資金29億元. 同年即以高價批售10%; 先套現部份兼大賺一筆. 其後由慢慢低價補回, 低買高沽再低補, 完美演釋出一單perfect的交易.
此外又將遷鴨脷洲電廠地皮改建成大型私人屋苑-海怡半島. 結果當然又係賺到[連襪都穿不下]. 以購買力計算, 和黃在港燈一役, 賺到的比Orange Plc電訊更多.
誠哥商智當然不僅如此, 又將港燈權益, 大玩財技, 先搬入上市公司嘉宏國際, 其後再私有化嘉宏, 又再把港燈撥入長江基建(1038), 改組為電能實業(006), 再分拆為港燈信託(2638), 財技實玩到出神入化.

京滬高鐵(SHA:601816)

京滬高鐵為中國最繁忙及最賺錢的高鐵公司, 亦為第一間私有化的高鐵企業, 鐵路於2011年開通, 全長1300逾公里, 途經北京, 天津, 上海等一級大城市. 公司於本月16日在上交所上市, 上市價每股¥4.88人民幣, 整間公市估值為¥2396億. 現價報¥6.65比上市價高出¥1.77或36.8%.

2020年1月17日星期五

內銀中恆生

招商銀行(3968)剛公布業績, 去年營業收入為2,697億元人民幣(下同), 按年增8.53%, 淨利潤為928.6億元, 按年上升15.28%. 頗為不錯. 招銀素有[內銀中恆生]之稱, 可見其管理質素甚好, 好股自然知音多, 招銀是罕有內銀中PB有大溢價者. 論盈利增長率, 發展潛力....招商在很多方面都比恆生更佳. 當然對港人投資來說, 恆生銀行(011)最大優點是那份情意結.

長江電力(SHA: 600900)

為一隻實力國內權重A股, 經營三峽大壩發電業務, 具壟斷性, 近日發布業績, 淨利潤¥215.6億人民幣(下同), 按年下降4.65%, 基本每股收益¥0.98. 利潤總額下降主因為2019年長江流域來水總體偏枯, 公司發電量減少所致. 而川雲公司享受的[三免三減半]優惠政策已於2018年底到期, 適用所得稅稅率由7.5%升至15%所致. 但長江電力是國內最大的水力發電公司, 清潔能源符合國策,  前景依然良好, 值得候位慢慢累積.
現價¥17.7 市盈率17.2倍 股息率3.84% 市值¥3894億
利益申報: 本人並無持有上述股票權益.

大眾金融(626)

大眾金融公布2019年止年度業績, 溢利4億6634萬元, 按年減少8.6%. 全年共派息0.2元. 按年減少9%或0.02元. 盈利及派息均有減幅. 但以香港近期經濟概況, 實屬可以理解. 大眾金融最大賣點係平, PB0.44倍, 平絕香港金融股.
現價3.24元 市盈率7.62倍 股息率6.17% 市值35.5億元
利益申報: 本人持有上述股份.

2020年1月16日星期四

吃得多也要還

聽友人說膽固醇累積主要為個人體質問題, 與食物的影響關係不大, 有個傻瓜信已為真, 暴食結果驗身報告當然係不妙, 三高呀! 人總喜歡相信自己想聽的, 真係自討苦吃.
內子知道後冇說甚麼, 只做了三個盒沙律, 早午晚各一盒代餐吃, 有排捱!

真金不怕紅爐火

恆生指數收報28,883升109點, 成交額1015億元. 中美貿易首段談判終簽妥, 投資者亦可小休回下氣, 人民銀行公布2019年底外匯儲備為3.11萬億美元, 蟬聯世界外儲國之冠.
真金不怕紅爐火, 話口未完維他奶(345)股價就飆升>5.5%, 一於挾死洋鱷, 好讓它知道利害, 不要誤判次次都中, 維他奶不愧為港資之光.
現價29.25元 市盈率44.5倍 股息率1.42% 市值311億元

唱衰維他奶

沽空機構Valiant Varriors指維他奶(345)賬目造假, 並將目標價降10元, 我就祈待股價有較大調整而入貨. 但投資者並非弱智, 完全不理這份報告, 股價並冇大波動. 維他奶大股東是老牌殷實商人, 怎會弄懷名聲, 老外不要以為老散個個都係既天真又傻呀! 但話雖如此, >40倍市盈率而增長放緩, 股價亦給人有偏高感覺.
現價27.45元 市盈率41倍 股息率1.52% 市值292億元

2020年1月15日星期三

冇折讓供股?

九毛九(9922)首日掛牌高收10.32元, 比IPO價高出56%, 每手賬面賺3720元. 但超額認購倍數實在太高, 可能比中六合彩易些而矣!
國泰君安(1788)公布, 計劃3供1, 預計發行19.19-25.87億股, 供股價1.45元, 比今日收市價1.43元還低, 看來有心人不想散戶供股, 便可盡收其貨. 而集資最多37.52億元, 對市值才110億元國泰君安來說, 份額並不算少.
現價1.43元 市盈率13.6倍 股息率3.7% 市值110億元

小米大茶飯

小米悶聲發財, 今天靜俏俏升了約5%, 涉資一百四十多億元, 5G既念的確具備憧憬條件, W股(同股不同權)共有3隻*於港交所上市, 全都有不錯的表現.
恆生指數收市報28773跌111點, 成交額1004億元. 跌市成交過千億, 當然係不妙. 純以數據去衡量, 港股已好抵買, 但現在乜都以政治為先, 更抵買股價不升也非出奇.
小米現價12.86元 市盈率12.7倍 股息率N/A 市值2955億元
*阿里巴巴(9988), 美團點評(1810)及小米(3690).

會德豐(020)

會德豐(020)大股東吳光正家族近期增持>1%股權, 涉資約10億元, 令實益控制近67.6%權益, 增持與鞏固控制權冇關, 啟示性更大.
會德豐持有64%九龍倉(004)市值419億元; 62%九置(1997)市值878億元; 全資擁有會德豐(新加坡)地產及690萬平方呎香港市區土地儲備, 本港市區樓價貴絕全球, 保守每平方呎土儲1萬元計以值近700億元, 而會德豐本身淨負債僅約325億元. 加上九龍倉及九置本身資產淨值/市值已有大折讓, 這使會德豐就更顯得超值. 當然抵買股價未必升, 但有大股東真金白銀增持, 亦值得看高一線.
現價50.95元 市盈率6倍 股息率3.04% 市值1043億元

減持阿里

阿里巴巴(09988)遭股東美資Altaba減持100萬股阿里美國存託股票(ADS), 以每股平均價229美元, 套現2.29億美元(約17.8億港元). Altaba預計未來數日將悉售阿里持股. 而阿里最大股東日資Softbank(佔阿里25.2%權益)的負債頗重, 筆者不排除Softbank會承高位減持阿里股份的可能.
現價218.6元 市盈率64.7倍 股息率N/A 市值46915億元

2020年1月14日星期二

新世界家當雄厚

VICTORIA DOCKSIDE 位於香港九龍尖沙咀梳士巴利道18號, 為新世界發展(017)名下最貴重的資產, 總樓面面積達300萬平方呎. 這包含寫字樓部份名為K11辦公大樓; 商場名為K11人文購物藝術館; 及香港瑰麗酒店/香港瑰麗府邸. 估值過千億元, 比整間新世界發展總市值還多.
除VICTORIA DOCKSIDE外, 新世界名下資產還有中區貴重商廈新世界大廈; 萬年大廈; 德福商埸2期; 名珠城; 愉景新城; 香港會展廣場; 亞洲貨櫃中心; 中港兩地大量發展物業及本港第四大農地儲備商; 另持有上市公司新創建(659)佔60.8%; 惠記(610)佔25%; 新世界百貨(825)佔75%.資產極為豐厚. 而第三代接班後頗為進取, 先後投下巨資發展多項中港業務.
現價11元 市盈率6.18倍 股息率4.63% 市值1124億元

財經日誌

據聞螞蟻金服將盡快啟動上市程序, 或會較百度, 攜程等在美上市的科網股更早來港上市. 這對港交所(388)來說無擬是個好消息, 莫怪其股價這麼硬朗. 又有消息傳出港人長者兩元承車憂惠將降至六十歲, 若屬事實我亦可首次享有一項經常性福利. 上海銀行(601229SH)剛公佈去年淨利潤按年增12.6%, 該銀行市值千多億元, 對內銀業績有一定的啟示. 私募基金凱雷沽售閱文集團(772)股票約4114萬股, 每股作價37.8元-39元, 套現最多16億元.

2020年1月13日星期一

3大交易所概況

上交所共有1574家上市公司, 總市值52803億美元
港交所共有2449家上市公司, 總市值49055億美元
深交所共有2207家上市公司, 總市值36478億美元

風險

恆生指數收市報28954升316點, 成交額1118億元, 波幅約300點.
有升幅有成交, 大市勢頭看似不錯, 但亦可能係大戶炒高套現, 當然開大開細只有事後才知, 但經濟不好股市好, 只有兩個原因, 純資金炒上誘老散接貨或有春江鴨. 每個投資者看法有異, 有時勝負乃天意, 我們只能做好人為部份. 本人則傾向看淡, 因前景實在太多喑湧, 但富貴險中求, 我亦不想阻人發達, 因每個人的承受風險能力不同, 但底線就係要輸得起.

藍籌新貴

恒生指數公司發出有關恒生指數應否納入同股不同權公司及第二上市公司之諮詢文件. 這對一眾相關股份如阿里巴巴, 美團和小米實屬利好消息. 若真的能加入藍籌股俱欒部, 起碼可獲得更高評價, 較高按貸成數及被動指數基金追貨. 年近歲晚傳統銀根較緊, 做定期可能會多點利息.
剛看到則笑話, 有個好酒者在書店看到一本有關喝酒害處的書, 愈看愈驚, 嚇得他馬上跑回家, 喝了坏[拔籣地]來壓驚, 並發誓以後不看書. 這放在投資上何嘗不事, 投資者往往選擇故意忽視劣股的害處, 而只憑主觀喜惡去投資.

QQ點石成金

東華軟件(002065.SZ)公布, 大股東將出售1.57億股給於騰訊科技*, 每股作價¥9.171人民幣(下同), 涉及資金¥14.4億, 而以現價¥12.09計, 賬面即賺¥4.58億. QQ果然點石成金. 而自阿里巴巴(9988)回港上市後, 搶去騰訊控股(700)股王地位, 而其股價亦曾一度受壓, 幸QQ悶聲發財, 股價跑回400港元水平.
現價401.4港元 市盈率42.4倍 股息率0.25% 市值38344億港元
*騰訊控股(700)旗下公司

2020年1月12日星期日

恆地含金量

恆基地產(012)資產之主要分為3部份, 1.本業 2.持有聯營上市公司權益 3.其他財務資產.
本業包括1780億元物業資產; 995.8億元物業存貨*; 上市聯營公司股份權益則有1208億元**;  財務資產包括144.2億元現金儲備, 188.5億元應收賬及135.4億元金融資產. 集團資產淨值3194億元或每股賬面資產淨值(六月底)為65元, 較現價折讓約41.4%. 集團財務情況良好, 淨借貸762億元或借貸比率24.2%. 恆基為全港最大農地儲備商, 舊樓重建專家, 若他日香港經濟能回復正軌, 它必然能夠受惠.
現價38.1元 市盈率5.91倍 股息率4.29% 市值1844億元

*曾於地產高峰期購入不少貴重土地, 例如分別以98.9億元及125.9億元購入兩幅啟德區貴重住宅用地, 恆基分別佔30%及18%權益. 投資者宜留意這方面風險。
**包括41.5%中華煤氣(003); 33.4%香港小輪(050); 48.7%美麗華酒店(071); 69.2%恆基發展(096)及17%陽光房產(435).

惠理盈喜

令人稱奇的是2019年香港這麼混亂, 但恆指收市仍比2018年升了2344點, 期間波幅更為利害. 而素有股壇金手指之稱的惠理集團(806), 不負眾望發出盈喜, 預計溢利再大幅上升122%或約5.1億元. 惠理集團是香港最大的本地基金管理公司, 地頭蟲看市自然多點触角也為合理.
現價5.02元 市盈率40倍 股息率1.19% 市值93.1億元
題外話: [CEO減持], 近日騰訊及港交所兩大藍籌股的行政總栽均不約而同減持公司股份, 打工皇帝的動作, 很多時比大股東更具啟示.

百倍PE話希瑪

希瑪眼科(3309)行業獨特, 慨念十足, 2018年以2.9元上市, 現價4.9元仍有168%升幅. 但希瑪屬舊經濟手作股, 難以用新經濟股來估值. 但無論如何, 百倍市盈率及少於1%的股息, 亦應非價值投資者的那杯茶. 希瑪眼科上半年純利3376萬元, 按上年同期升180%. 但如此盈利高增長率, 基數低是原因之一, 能否長期持續頗成疑問.
現價4.9元 市盈率117倍 股息率0.4% 市值51.5億元

2020年1月11日星期六

百勝中國

在中國內地經營必勝客, 肯德基家鄉雞及小肥羊等品牌餐廳, 合共持有8700多間分店的百勝中國YumChina, 傳聞有意於年來在港交所掛牌上市. 而該公司現今正在紐約交易所上市, 編號NYSE:YUMC 傳聞若屬實, 又多了件名牌支撐場面, 這對港交所來說無疑是個好消息.
百勝中國現價48.8美元 市盈率27.1倍 股息率0.98% 市值183.4億美元

2020年1月10日星期五

創興銀行(1111)

創興是一間有中資背景的小型銀行, 總資產2029億元; 存款1585億元; 貸款1154億元; 股東權益231.9億元; 規模小自然成本效益不彰顯, 但有母公司越秀集團背景, 具有大灣區慨念. 銀行曾於2018年供股@$14.26, 比現價@$13.22還高, 而母企持有75%, 街貨不多, 大有可能炒貨源歸邊, 而Nav$23.1 以銀行業來計折讓甚大.
現價13.22元 市盈率6.17倍 股息率4.38% 市值128.5億元

融創批股

大型內房商-融創中國(01918)宣佈以每股42.8元配售1億8692萬股新股或佔擴大後股本4.03%, 套現愈80億元作營運資金, 對融創來說實屬有利, 可減輕未來再融資的壓力. 現價報44.6元, 仍穩守批股價之上.
繼會德豐(020), 新地(016)後,長實(01113)又稱會研究農地作房屋發展, 看來都係支態多於實際, 但無論如何總好過甚麼也不幹. 日本公告2019年底外匯儲備總額回為13238億美元, 穩居世界外儲亞軍. 台灣大選在即, 看來勝負已分, 這對香港政治有何影響, 實屬未知之數.
融創中國現價44.6元 市盈率10.3倍 股息率2.11% 市值1985億元

內地券商大豐收

港交所CEO行政總裁李小加, 預計本港示威活動對香港經濟的實質影響, 將於未來數週浮現, 不用他說我也知道啦! 業績公佈期開始, 到時看清盤數才作決定.
而多間內地券商, 則全不受香港混亂影響, 同時公佈上月業績, 近乎都有不錯的增幅. 其中:
廣發証券(1776.HK)2019年12月淨利8.27億人民幣, 按月增長154%.
華泰證券(06886.HK)12月淨利13.35億人民幣, 增長19.7%.
*財通証券(601108.SH)12月淨利潤3.11億元人民幣,大增189%.
*天風証券(601162.SH)12月,淨利潤7,524.7萬元人民幣, 大增210%.
東吳証券(601555.SH)12月淨利潤8,030萬人民幣, 增長近20%.
*母公司業績.



走寶

迪生創建(113)一單交易賺九億元, 相對當時其約15億元市值, 相當利好. 迪生今早復牌後升逾四成, 曾高見5.52元. 但這類資產折讓大的股票甚多, 外人買入如守株待兔, 並不容易買中.
現價5元 市盈率4.94倍 股息率7% 市值19.7億元
*網友[Student]曾多次提點買入此股, 恭喜他守得雲開見月明, 我當然又走寶, 但並不覺得可惜, 因有些$自知無本事賺到.

2020年1月9日星期四

港股總市值

中國互動播客平台荔枝(Lizhi)計劃在美國上市,好多KOL都信誓旦旦話, 國策要在美上市的中資企業要遷回香港上市, 看來KOL又係段估. 股王阿里巴巴(9988)又創在港上市股價新高, 加上前股王騰訊(700)股價向好, 亦直接帶旺港股氣氛. 2017年Grand Foods Investment Ltd.以161億元購入麥當勞漢堡包 中港業務20年經營權, 而據已披露數據推算, 麥當勞漢包 中港業務2019年收入約511億元; 溢利17.9億元. 想不到小小漢堡包, 卻是門大大的生意.
據港交所公佈, 2019年底港股總市值38萬1650億元, 上市公司2449家.

2020年1月8日星期三

長和財務情況

無所事事就看下年報, 長和(001)總資產12890億元, 但其中有3220億元為商譽, 佔總資產>1/4份額, 有點偏高感. 若減去商譽, 集團實際有形資產淨值僅2584億元. 當然管理層作風穩健, 資產入賬肯定偏向保守. 財政方面集團持有約1,311億元現金儲備, 但卻有3,436億元債務, 債務淨額2124億元, 債務淨額對總資本淨額比率為26.2%, 仍屬健康.
長和資產種類五花八門, 但最賺$的主要來自電訊業佔集團總溢利31%; 基建佔29%及零售佔19%. 零售業受經濟影響較大, 但電訊及基建則較為穩健, 而集團每年約150-60億元的融資成本亦難不到長和.  除正常的現金流外, 集團的百寶袋內大把資產可輕易套現, 上年7月沽出9%和黃中國醫藥科技, 即能套取現金逾21億元.
現價72.15元 市盈率7.31倍 股息率4.39% 市值2782億元
利益申報: 本人持有長和股票.

收市直擊

恆生指數收市報28,087跌234點, 成交額965億元, 全日波幅341點.
相信特朗普早就預了打仗, 戰事一開連任更加勝算高, 政客為達目的, 有甚麼做不出? 但伊朗是個八千萬人口及盛產石油的國家, 並不容易對付. 若真的開戰, 大有可能涉及以色列, 令形勢更加複雜. 但奇怪的是3桶油的股價無甚變動. 澳洲公佈12月底止外匯儲備資產有838億澳洲元(約576億美元), 想不到比香港還少!

開市直擊

伊朗向美軍駐伊拉克基地發射十多枚導彈, 中東戰雲密佈, 道指期貨大跌逾400點. 港股亦難幸避, 恆指今早低開322點, 3桶油股, 多隻金礦股及黃金ETF皆逆市上升. 市跌當然也利於2隻逆向ETF, FI南方恆指7300及FI二南方恆指7500. 中國公佈上年底外匯儲備為31,079億美元, 蟬聯世界第一外儲國, 國際經濟環境欠佳, 多點儲備多點安心. 

2020年1月7日星期二

五隧一橋

2004年5月, 特區政府為發行總值60億港元的[隧橋費收入債券], 因而成立香港五隧一橋有限公司, 該公司擁有的五隧一橋包括香港仔隧道, 海底隧道, 獅子山隧道, 城門隧道, 將軍澳隧道及青嶼幹線. 2001年溢利10.52億元; 2002年10.80億元; 2003年11.03億元. 期後溢利找不到資料, 但肯定溢利與日俱增. 這種包賺的生意, 最宜出售給強積金, 還富於民. 就算五隧一橋加價, 相信阻力必然不大.

香港還行嗎?

不少網紅及財演都有對香港的經濟作出評論, 但若論份量兼說服力, 怎能與港交所CEO李小加先生相比, 剛看過他的最新網誌, [2020已至,香港還行嗎?]看完全文, 的確對香港信心倍增, 深信香港真的還行.https://www.hkexgroup.com/Media-Centre/Charles-Li-Direct/2020/clear-vision-for-a-new-decade?sc_lang=zh-HK

不要問 只要信

美團(3690)市盈率及股息率欠奉, 曾創下虧損最大上市公司紀錄, 現都可估值六千五百億元, 服未? 股市就係這樣, 升起來無人說得出理由, 所有理由都係知道答案後才砌出來的. 地緣風險增有利金價, 全世界都亂印銀紙, 黃金終於有了出頭日. 洋鱷Capital Group低沽高買回AIA莫非係春江鴨? 但天曉得是它自己買或係代客泊車. 收到差餉減千五, 不批評了, 不想高官鬥氣連米碎都吾肯益我們這班蟻民.

雞肋

匯控(005)雖為國際銀行, 但主要溢利來自香港, 重注英國因脫歐問題仍未解決, 前景亦難料. 而匯豐不知何因, 好象被歐美財經機構罰極都未完, 加息冇望, 息差難擴闊, 港, 英經濟環境又不劑, 優質資產(非金融類)*早已沽清, 賣點愈來愈少, 而剩番股息高一項誘點, 真使人有點雞肋感.
現價60.05元 市盈率12.1倍 股息率6.65% 市值12392億元
利益申報: 本人持有匯控股票.

*匯豐曾是香港隧道, 和記黃埔, 南華早報, 國泰航空, 平安保險.....的重要股東, 亦曾持有中區華人行一半權益, 可惜此等優質資產都過早賣掉.  **當年持有25%香港隧道, 賬面值二千五百萬元; 22.4%和記黃埔賬面值九千萬元; 中區華人行一半權益, 賬面值六千五百萬元.

工作時數

有廣告話稅貸低至1.78%, 若屬實借來重整債務或投資也不錯, 當然要看清條款才好去借. 香港作為國際金融中心的其中一項優勢, 就係資產套現易, 稅務簡單. 友人在海外賣了物業, 半年都未收到$, 當然作為高效率城市的代價, 就係做到班打工仔縭線. 挪威每週工作38小時都夠令香港打工仔羨慕; 怎知芬蘭見議每週24小時! 我樓下個管理員每週72小時!!

2020年1月6日星期一

賣樓成績

香港地產發展商一哥-新鴻基地產(016), 年度售樓金額不夠400億元人民幣(下同), 相較內地賣樓王-萬科企業6308億元, 還不到1/15 可為小毛見大毛.
而內地上年度售樓收入超過千億元的地產發展商. 除了萬科企業外, 還有中國恆大6011億; 融創中國5562億; 碧桂園5478億; 中國海外3301億, 新城發展2748億; 世茂地產2608億; 華潤置地2430億; 龍湖集團2425億; 旭輝控股1609億; 融信中國1413億; 富力地產1382億, 遠洋集團1300億; 雅居樂1185億; 中國奧園1181億; 美的置業1012億.
銷售樓宇暢順, 對內需至為關健, 看內地發展商公佈上年度售樓成績, 可見這個至關重要的行業, 仍在健康發展.

油價上升

特朗普殺了才講, 充份顯示狼辣性格, 選舉在即若挑起戰爭, 選民那敢換帥. 油價上升對美國更為有利, 而依靠賣油不輕的蘇俄也樂見其成, 會對美,伊衝突少罵大幫忙. 相反中國為世界最大石油入口國, 油價升自然不利經濟. 特朗普舉動的確老謀心算. 油價升,在港上市的3桶油:中石油, 中石化及中海油股價皆升, 相反航空股的壓力卻不少.

虛擬銀行

有虛擬銀行推出3個月港元定期高達6%pa,相當吸引. 當然會有些條款限制及宣傳成份高, 但對傳統銀行來說, 可能係潛在的強勁競爭對手. 因在經營成本方面無法相比. 虛擬銀行雖未成形, 但潛質不能輕視. 而科技進步亦使傳統銀行實體分行效用大減, 看來削減分行數目將難以避免. 而中銀香港分行眾多, 估計不少是自置物業(賬面值724億元), 若削減分行將可釋放出一批商誧物業, 放租或出售對中銀香港均為有利.

2020年1月5日星期日

商業信託

商業信託(SS)可投資於各類資產, 更可從業務營運現金流派息兼無最低派息比率及負債比率限制, 理論上能派發更高的息給于股東, 對食息一族甚具吸引. 現今共有4只商業信託在港交所上市, 分別為香港電訊(6823), 香港電燈(2638) 朗廷酒店(1270)及金茂酒店(6139). 市值分別840億元, 687億元, 50億元及82億元. 收益率*分別為6.15%, 5.14%, 8.15%及8.33%, 頗為不俗.
*收益率已往績計算.

匯豐有可能賣出恆生嗎?

匯豐控股(005)持有恆生銀行(011)11億8805萬股或62.14%, 市值1919億元. 恆生雖優質但PB偏高, 加上主力在港, 與母公司業務頗多重疊, 而且早已飽和. 政治上匯,恆兩母子以外資身份佔有本港銀行業持份額甚高, 若匯控被勸譽售出恆生控制權也並非全無可能.

社工

一向都認為社工是份[優差], 助人為快樂之本, 既係工作又可幫助有須要的人, 豈不更有意義, 但實情並非如此, 人非草木, 日日叫你看套悲劇電影, 你的心境都吾慌會好, 何況做社工的, 每日所接觸到的全是香港最悲悽的一面, 稍為不慎過份投入, 好可能會出事. 後輩正係如此, 情緒的痛苦好多時比肉體受傷更難受, 希望友人能過此關, 要助人也要自己先無恙才能辨到.

2020年1月4日星期六

第一大賭城

香港唯一合法博彩機溝-香港賽馬會公佈2018/19財政年度的業績, 總收入2475億元, 當中以足球博彩的投注額最多, 其次是賽馬及六合彩, 繳交的博彩稅及利得稅達233億元, 佔香港稅務局稅務總收入3426億元的6.8%。
而貴為世界第一賭城的澳門, 全城佈滿投資以百億元計, 金碧輝煌的賭埸, 上年底賭業總收入為2839億元(2924.5億澳門元), 相較只有足球博彩, 賽馬及六合彩等三種博彩玩意的香港馬會來說, 澳門賭收只係多出香港約13%.
況且澳門賭客以中,港遊客為之主, 而香港賽馬會的客源大都係港人, 加上港交所這所超大賭場, 香港實應係全球第一大賭城才對.

華置榮辱看恆大

華人置業(127)總資產486.6億元中, 恆大(3333)股票佔188.3億元或38.7%, 比例竟較本業投資物業148.4億元為高, 而整間華置市值才120億元, 比本身持有的恆大股票市值還低. 以一間物業投資公司來說實屬罕有. 華置剛宣佈將所持恒大股份, 作年度公平值錄未變現虧損約16億元, 而本年度恆大股份之股息亦欠奉. 由此推斷華置年度的業績並不樂觀.

和記電訊(215)

和記電訊市值才73.73億元; 但持有淨現金儲備52.12億元; 即和電所有非現金資產只估值21.61億元. 這包括一個擁有330萬名客戶的流動通訊資產及銷售手機業務, 這方面為集團帶來半年收入17.82億元及1.88億元溢利, 管理層亦頗為保守, 在折舊和攤銷亳不手軟, 高達6.03億元. 令資產質素更為穩健.
現價1.53元 市盈率18.2倍 股息率4.1%* 市值73.7億元
*不計特別股息.

2020年1月3日星期五

收市直擊

恆生指數收報28,451跌92點, 成交額978億元, 全日波幅455點.
特朗普殺死伊朗重要人物, 中東戰雲密佈, 油價飆升, 對國際經濟有多大影響, 仍是未知之數. 避險性高的黃金ETF(2800)即升15元報1130元. 而杜指期貨開盤亦跌愈250點. 2020剛開始, 看來已風起雲湧, 戰雲密佈. 而一向低調的恆隆地產(101)逆市升近5%, 成為股市奇葩.

港股王

阿里巴巴(9988)上年在香港作第二上市, IPO價176元. 今天曾創下215元在港上市以來新高. 阿里與前股王騰訊相比, 似乎估值較平, 增長較佳, 又無手遊業務會受到國策的影響, 還有加入藍籌股俱樂部的憧憬, 理論上阿里的賣點較騰訊(700)為多.
現價213.2元 市盈率26倍 股息率N/A 市值45765億元

A股王

貴州茅台(600519 SH)盈利增長約15%, 竟可視為壞消息, 股價一度跌>5%, 但市值仍為13661億元人民幣(下同)蟬聯A股王. 但筆者卻認為這可能係貴州茅台過往累計升幅過急後的合理調整.
現價¥1087.5 市盈率33.3倍 股息率1.33% 市值¥13661億

港交所(388)

昨天傳港交所正與內地知名線上旅遊服務提供商攜程及遊戲公司網易初步相討第二上市事宜, 兩者總市值約4800億元. 刺激港交所股價今早持續上升, 獨市壟斷生意, 股市生意好, 不用多說它必然先受惠. 但話雖如此, 還須密切留意港股的成交額走勢, 勿聽到消息就盲目高追. 大行摩根士丹利料港股成交好轉, 而調升港交所目標價至310元; 美銀證券雖然亦看好, 但目標價僅為268元.
現價268.6元 市盈率35.8倍 股息率2.5% 市值3387億元

2020年1月2日星期四

收市評論

恆生指數收市報28,543升353點, 成交額908億元, 全日波幅近300點.
人行放水必然有利內銀, 四大行-工, 建, 中, 農分別升了0.33%; 1.04%; 1.2%及1.1%. 看來股民都相當成熟克制. 不會一見好消息就盲目追貨. 而內房售樓量也算不錯. 恒大(3333)剛公佈2019年全年合約銷售金額約為6,010億元人民幣(下同); 富力(2777)1,382億元; 中國奧園(3883)則有1180億元. 銀行是百業之母, 而房產則是經濟寒暑表, 這兩大板槐向好, 大市應也不會差到那裏.

首個交易天

中國人民銀行降準0.5%, 放水8,000億元人民幣, 加上美國總統特朗普宣布, 將於本月中簽署首階段中美貿易協議, 有$到兼中美暫時休戰, 港股於今年首個交易日開紅盤. 澳門上年12月份賭收228.38億澳門元(下同), 按年跌幅擴大至13.7%, 已連跌三個月,經濟放緩那裏有那麼多$賭, 加上賭埸愈開愈多, 僧多粥少, 個人認為博彩股都係有波幅冇升幅. B嫂承[好價]@$3.36沽出3988, 取了個意頭兼賺到一個月生活費, 我給了她個like以示鼓勵.

2020年1月1日星期三

首筆股息

上年寫了成千篇網誌, 相信係全港出文最多Blogger, 你有我般長氣, 都無我般得閑, 廢文不少, 重量不重質, 請見諒! 今年特朗普是否連任, 英國脫歐, 香港立法局議員選舉都會有結果, 影響如何實難以預計. 大眾金融(626)宣佈派末期息15仙, 比上年減少2仙, 將為本人提供今年第一筆股息收入共9000元, 但要在二月二十一日才可收到. 以現今時勢, 我作為股東也感滿意了, 致於大眾金融的年報因仍未刊出. 稍後才能研究一下.
Slave4uman兄,已收中期息確係$2905.

2020

Billy & Billy嫂 ,
Wishing You Happy New Year 2020 !