香港電訊信託(06823.HK)公佈上半年收益增長8%至186.85億元；EBITDA增長3%至65.86 億元，主要受惠於AI應用所帶來的營運效率及生產力提升。股份合訂單位持有人應佔溢利增加4%至21.53億元；每個股份合訂單位基本盈利為0.2841元；及每個股份合訂單位的中期分派為0.348元， 微增0.01元。 收益、EBITDA、股東應佔溢利均有單位數增長，派息亦延續過往慷慨記錄，派息率是基本盈利122%。
財政情況: 債務總額481.61億元、現金及短期存款32.27億元、債務總額/對資產總值39%、隨著香港銀行同業拆息於期內呈下行趨勢，融資成本淨額因而下降13%至7.68億元，但須注意未來加息的機會率會較高，就算只加25個點子， 集團每年就要多付1.2億元利息開支。幸集團的流動資金充裕，仍有233.28億元未提取銀行信貸可供周轉。
現價12.86元計 市盈率18.4倍 股息率6.35% 市值975億元。
筆者個人認為 作為收息股 香港電訊較大部份房產信託基金為佳，主要是收入及派息均較為穏定。
恆生指數收報25,310 升103點 成交額2,506億元 雖有逾百點進賬 但成交持續淡靜。
京東集團近年大舉投資香港，涉及行業包括以線上電商和跨境物流為主的模式，轉向涵蓋零售、物流、房地產、金融及學生宿舍等多個領域。總投資額已超過350億元。
「有人辭官歸故里 有人漏夜趕科場」劉總在此時大舉南下的確明智， 本地財閥基於香港地產神話破滅元氣大傷， 難有餘力與京東抗衡。看來京東在港已投資項目只屬先頭部隊 好戲還在後頭。
香港外匯基金在今年上半年錄得1347億元的投資收入，其中：債券投資收益491億元；股票投資收益419億元；非港元資產外匯估值上調343億元；其他投資94億元。化作年計收益率為6.03%。今年6月底外匯基金的總資產為44,636億元，較2025年底增加3024億元，而其累計盈餘為8627億元。
恆生指數收報25,207 升244點 成交額2,105億元 波幅338點 北水淨流出15.75億元，成交額持續不振。焦點板塊為博彩股 銀河娛樂升6.3%，金沙中國升3.3% 均大幅跑贏恆生指數。至於最值得注意藍籌股 筆者個人認為應屬阿里巴巴。
原因為中國存儲晶片製造商長鑫科技(688825.SH）在上海科創板首日掛牌，收報49元人民幣(下同)，總市值約3.28萬億元，成功超越工商銀行，躍居A股股王。阿里巴巴是其重要小股東之一 佔5%股份 價值1640億元或相等於阿里集團總市值約9.25%，據傳阿里累計投入約76億元於上述投資 粗略估計獲利超過1560億元。事實上在港交所上市的企業中，仍有甚多寶藏待我們發掘。
香港整體經濟環境一般，但三大發鈔行的股價卻表現穩固，甚至逆市創出新高。這種看似矛盾的現象，核心在於它們的商業模式與香港整體經濟並非完全同步。
滙豐控股(0005)及渣打集團(2888) 其盈利能力更大部份受全球業務所影響。其財富管理個得頗為出色。而中銀香港(2388)有其獨特的優勢。它是香港人民幣業務唯一清算行，香港亦是人民幣境外最大資金池，在人民幣國際化進程中佔據獨特地位。中銀香港業務早已超越恒生銀行成為港銀老二，取代匯豐香港的龍頭地位只是時間問題。
香港作為國際金融中心 其銀行業的管理質素及賺錢能力 依然值得信賴。尤其是三大發鈔行資本實力強勁 盈利能力穩定 且願意派發高息 是港股中最值得長線投資的一個板塊。
恆生指數昨天收報24,963 跌247點 成交額2,098億元。跌幅少於1%， 沒有甚麼大不了 但近2個交易天， 成交額都明顯減少 ，北水又淨流出， 的確值得注意。近期印尼經濟嚴峻，貨幣大幅貶值，印尼國家主權基金持有6000億美元資產，照理會有一定的維穩能力。原來該基金主要資產是印尼國企的持股，流動性不高，無法像外匯儲備那樣隨時在市場上拋售來穩定匯率。記得98年全球金融風暴 亦是從東南亞貨幣不穏開始。
美國十年期國債債券收益率4.687%。 對於傳統保險、退休、慈善.... 等以穩陣為為重的長線基金、自然頗具吸引力。流向股票市場資金自然會減少。美國一年期國債債券收益率4.134%。 對於發鈔行滙豐1年期定存3.1％ 銀行已有103點子息差 近乎零風險 相較為賺多少許息差去風險 穩健得多。合理推斷未來向銀行貸款 條款將會越來越「辣」。
SpaceX(SPCX) 今年6月中以每股135美元上市，以現價118.24美元計， 較發行價跌逾12%，若以高位225.64美元計，下跌高達47.6%。SpaceX股價調整已不少 是否買得過? 現價計市值1.56萬億美元，與全球最大石油企業沙特阿美相約，但後者每年淨利潤逾千億美元。前者卻仍處於虧損中，要何年何月才可以得到合理的利潤 就只有天曉得!
當然SpaceX亦有其吸引之處，例如大股東的個人魅力、憧憬、故事、概念、人氣都屬於頂流。至於是「醜婦終須見家翁」或筆者不識貨就要事後才知。但唱反調的亦非小眾，資料顯示 計做空者累計帳面浮盈達155億美元。
