根據公開資料顯示，著名投資人段永平管理的基金 H&H International Investment 已在2026年第一季將所持有的阿里巴巴股票全部清倉。主因為競爭加劇，基核心業務正面臨前所未有的強烈挑戰，競爭者包括拼多多、抖音、京東等大集團。阿里原本的優勢看似大不如前。雖然管理層亦知悉問題之嚴重性，並已加速轉型，重注「外賣」業務，更不惜投入數百億元補貼，與美團、京東參與「燒錢」大賽。但未見其利 先見其害， 更令有關當局不滿。看來此路已不通。最新動作為押注AI未來，宣布未來三年投入超3800億元用於雲端和AI基礎設施建設。但這條路面臨高昂算力成本、商業化路徑不清晰等挑戰，長線或許大有前途。但短期很難會有即時回報。
三大中資電訊商中，老二中國電訊(H股市值$748億、A股市值?5627億)在智算中心綜合競爭力和雲端業務收入上 表現反而最為突出。雖然短期來看，公司面臨傳統業務放緩帶來的業績壓力；但長期看，其在雲端運算（天翼雲）、人工智慧等新興業務領域的佈局已初見成效，集團優勢體現在「雲」和「效」上，天翼雲在市佔率和智算中心綜合競爭力上位列業者第一。雲端業務最強：天翼雲收入達1,207億元，在國內公有雲IaaS市場排名第二，僅次於阿里雲。競爭力居前：在2026年智算中心企業排名中位列全國第二（業者中第一），綜合實力受業界認可。投資佔最高：2026年算力投資佔35%商中,，顯示出極強的轉型決心。同時傳統電訊業務為集團提供穩定股息率 亦成為中電信重要底氣。
阿里巴巴最新財報，可說好壞參半。市場關注集團核心電商業務的疲軟和因「燒錢」激增導致的本業利潤大幅下滑。主要財據顯示: 調整後淨利年減100% 至0.86億元(人民幣 下同)，經營利潤自2021年來首次轉負，為-8.48億元。自由現金流為淨流出173億元。或許這是阿里近半年股價下跌逾15%的原因。
幸集團新的盈利增長引擎已浮現，雲端業務營收年增38%，AI相關收入連續11季三位數成長並首次揭露AI模型與應用服務ARR（年化經常性收入），預計年底達300億元。雲智能：外部商業化收入增速加速至40%，利潤率穩定在9%，AI已成為增長主引擎 管理層 強調對AI和即時零售的投入“十分堅定”，未來兩年投入不會減少。 明確表示「AI已渡過初期投資階段，開始大規模商化」。管理層好像暗示阿里集團將會轉型，由電商轉為科技含量更高云智能及AI應用服務。
至於財務情況，投資者亦不用擔心，即使集團近期現金流为負數。但阿里集團手持現金及可速度變現投資超過5200億元，家底非常雄厚 足以支撑其戰略投資。
