據消息報導: 長江集團管理層將會大換班，這亦可說順理成章，李澤鉅已接掌帥印一段時間，集團管理層平均年齡近七十，工作超過30年，絕大部份都是誠哥舊部，所為一朝官府一朝臣，換班實屬在所難免。
有跡象顯示集團亦有意將原有業務作出大規模改組，年初至今就出售英國電訊權益套現455億元、 英國電網UK Power Network 1768億元、UK Rails 280億元、將集團持有3英國電訊公司與Vodafone英國業務合併 取得138億元現金、現在正洽售20年前 集團以53億元購入的歐洲化妆品公司Marionnaud，售價不詳。同時期長江集團的物業銷售額約203.5億元 (期間購入3幅香港住宅地皮合共117.6億元)。
近年長江集團不斷出售資產，估計涉及金額超過3000億元。合理推斷李澤鉅先生將會運用套現得來的資金去發展輕資產業務。輕資產模式的優點在於回報率更高，擴張更快。主要風險為對管理層的能力要求更高。
筆者作為長江和記(0001)及長江實業(1113)的小股東， 當然希望管理層將套現所得的資金 大部份以特別股息派送!
*資料來源: 相關公司年報， youtube不倒翁頻道。
中人壽剛發出盈喜，預計2026年中期歸屬於公司股東的淨利潤約為1,290億元(人民幣。下同)至1,371億元，較2025年同期按年增加約215%至235%。公司表示，盈利預增主要源於持續深化資產與負債聯動、推進產品及業務多元化、科學管理負債成本，以及提升投產效能。往績PE僅4.56倍，今年上半年利潤又增長兩倍多，預測未來PE自然更低。中人壽并非「2打6」股仔，貴為國內第二大保險公司 總資產高達7萬5910億元 年過千億利潤。
盈喜公佈後，股價一度高見30.2港元(下同)，其後股價不斷下調，5個交易天下跌4.15%、一個月下跌8.88%、半年跌13.27% 實際不合常理! 市場的反應解釋為盈利質素欠佳，「市場先生」就是這樣 知道結果後 總能找到理據去解釋不合常理的原因。
中人壽H股(2628.HK) 今日收市價27.7港元 市盈率4.57倍 股息率3.51%。
近年京東集團(09618.HK)逆市重注投資香港，投資金額已超過350億元。涉及零售、物流、科技、健康、地產等業務。
資料顯示: 京東於2024年，以約18億元收購了沙田的物流地產項目－利豐中心。2025年8月，完成了擁有超90家門市的香港連鎖超市佳寶的收購。同年12月，斥資約34.73億元，收購了香港中環中國建設銀行大樓的部分辦公樓層，用於自用。近期以7.5億元收購了位於九龍油麻地的一處物業，計劃將其改造成學生宿舍。
旗下首家實體店-京東MALL將於6月18日在灣仔正式開業，京東MALL將持續深耕香港本土市場，計劃三年內在港開設多間門店。
集團資產負債表(2025年底): 負債比率57.7%、股東權益2603億元、現金儲備1730億元、話雖投資可用槓杆， 話雖投資可用槓杆，但350億元(不計其後加注)，相對京東集團嘅規模 亦非小菜一碟。
*人民幣兌港元 1:1.157計日
題外話: 騰訊控股(00700.HK) 近4年合共回購逾3000億元股份，單計2025年回購金額就超過800億元，回購金額佔港股總回購金額約四份之一。今年初至今累計回購金額已達262億元。滙豐控股(00005.HK)於去年回購了709億元股份，友邦保險(01299.HK)回購了177億元，今年初至7月 小米集團(01810.HK)也回購了約110億元。但筆者個人認為與其將資金花在回購自身股份 倒不如將涉及金額 以特別息派送給股東，歷史記錄以證明派送特別股息比回購股份，更為股東接受
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恆生指數收報24,213 升38.60 成交額3,095億元 全日波幅354點 好淡雙方勢均力敵。
傳九龍倉置業(01997.HK)計劃出售新加坡烏節路(Orchard Road)旅遊區物業組合，作價約77億元，相等於集團總市值近11%。潛在出售價格或高於其賬面值。值得注意是集團PB僅0.385倍，若能已高於1倍PB出售資產，盤數會靚仔得多!
九龍倉置業現價23.1元 股息率5.71% 市值701億元。
建滔集團(00148.HK)及建滔積層板(01888.HK)兩母子股價在今個交易天急挫約2成，大股東的套現行動經已完成 合理推斷未來股價易跌難升。
由於美國國債高達39萬億美元 預計每年利息超過1萬億美元 假若加息0.25% 每年利息支出就會增加975億美元 越想越嚇壞人。
本地大型地產商 市賬率(PB)均有頗大的折讓。主因為投資者明顯對本港物業前景甚有保留。
其中折讓最大的恆基地產 PB僅0.38倍，或許是股民擔心集團的核心資産The Henderson 及 Central Yards 的撇賬不足，何時才能提供合理的現金流，仍屬未知之數，大股東貸款高據不下，減債速度未預理想。集團的核心盈利支柱 佔45%國際金融中心(第1期、第2期及四季滙)及上市聯營企業-煤氣公司約77.5億股股票。當然不宜出售。至於數量龐大的待重建舊樓羣及農地儲備，在此時刻就算找到買家 價值都會相當低殘。
至於估值最高的信和置業，PB高達0.55倍。因持有超過500億元淨現金儲備或相等於集團總市值52%，基於現金理應折讓低，信置獲得較高股值 亦算有理。
最為抵買的長江實業，在其總資産中有銀行結餘417億元 現金估值不應有折讓、物業相關資産約2744億元 假設折讓五成 約1372億元、27.4億元嘅商譽 保守些全部撇晒、最係輪到海外公用業務及基建資產 往績顯示集團在此類資產估值往往偏低 每次出售全屬有合理回報。就以近期出售英國UK Power Network及UK Rail (各佔20%)為例， 在UK Power Networks的交易，長實可明確獲得約221.5億元的現金和約84億元的收益，UK Rails 長實的利益尚待公司進一步披露，但幾可肯定的是一項獲利的交易。
利益申報:本人持有長江實業股票權益。
香港正全力發展成為「國際黃金交易中心」。這是一項由香港特區政府主導，中央政府全力支持的重要金融策略。好讓香港作為國際金融中心地位更為鞏固。近年環球各國對美元的信心已有所保留，資產儲備多元化的需求相當明顯。黃金成為各國央行儲備一項重要資產已成為共識。
全球黃金交易量，亞洲區約佔70%份額，卻欠缺一個重要的交易中心。相關業務全被倫敦&紐約所瓜分，實在有欠公允。調研亞洲各大城市中，具備條件成為繼倫敦及紐約後， 成為全球第3個「國際黃金交易中心」的城市 就只有新加坡和香港。
若將兩者綜合因素比較，香港無擬佔盡優勢: 首先香港在黃金交易方面甚具經驗，人才濟濟，配套齊全。當然最重要嘅係「大樹好遮蔭」獲得中央政府支持，香港已與上海黃金交易所開展合作，包括上金所在香港啟用首個離岸黃金交割倉庫，以及探索雙方在交割體系上的聯動，這方面星加坡是無法可比。長遠目標是爭取國際黃金定價的亞洲話語權。
為了實現這一目標，特區政府相關機構已公佈一套完整的行動方案，首先擴建倉儲能力，確保有足夠「現貨」可交易的基礎。目標是在3年內讓香港的黃金倉儲存量超過2,000噸，打造區域黃金儲備樞紐。建立清算系統 提升交易效率和公信力。計劃推動金商在香港建立或擴建黃金精煉廠，支持發行與黃金相關的基金產品，同時探索代幣化黃金等創新產品，以吸引更多類型的投資者參與。
香港相較星加坡還有一項相當重要的優勢，就係安全性。很難想像會有強盜， 甚至國家級武力 敢去打香港金庫的主意! 況且香港特區或許是全球唯一不受花旗國為所欲為的國際金融中心。
