九龍倉集團(00004.HK)是一只低調中型地產股，罕有成為大市焦點。但近月股價卻「靜靜」升了1/3，大幅跑贏同期地產類指數的升幅8.8%、行業龍頭-新地2.5%、長實6.9%及恒地12.8%。
九倉現價27.58元 股息率1.45% 市賬率0.57倍 市值842億元。與同業相比 規模、股息率、市賬率、市盈率並無明顯勝於同業之處。這又憑甚麽 九倉的股價走勢會優於同業精英?
據2025年業績報告: 全年業績，成功扭虧為盈，基礎淨盈利大增47%至41.04億元，期內出售近百億元非核心資產，包括前景一般的現代貨箱碼頭權益，還清大量負債， 轉為持有淨現金額20億元，資產淨值上升7%或每股48.01元。再加上營運業務產生淨現金流入40億元，能夠快速變現的藍籌股341億元，令集團有充足彈藥狩獵平價資產。由於街貨僅值268億元，大股東會德豐若有意私有化九倉，無需花費分文，單靠 動用九倉內部資源 便綽綽有餘。
騰訊音樂 上市編號:01698.HK 今年首季總收入78.95億元(人民幣。下同)，按年增長7.3%，純利按年跌51.3%至20.91億元。因去年第一季公司確認了對一家聯營公司的視同處置收益共計23.7億元。若撇除這項非經常性收益，純利有8.8%增長。毛利率從2025年同期的44.1%提升至44.9%，看來競爭並沒有傳聞中嚴峻。況且有母公司騰訊控股關顧，大樹好遮蔭。財政方面: 截至2026年3月底持有現金儲備及速重變現資產合共410億元，流動比率2.08倍，屬健康水平。
現價報36.16港元 市盈率9倍 股息率2.58% 市值1138億港元。
南韓三星電子及SK海力士股價炒到發瘋，港股晶片板塊亦有跟隨。但身為港交所科技雙雄-騰訊控股及阿里巴巴，股價走勢卻相當疲弱，加上季績快將公布，令擁躉擔心是否「春江鴨」所為。
騰訊宣布停止回購股份，南非大股東卻未有承諾是否減緩出售，市場亦對騰訊在AI基礎投資方面有點保留。阿里巴巴還好些，起碼其云業務交到功課，AI概念亦優於騰訊。騰訊現價464.6元，依然在52周低位徘徊。阿里巴巴134.5元 較52周高位調整近三成。兩者今年首季業績快將公佈，投資者或許能從季績報告中找出兩者近期股價跑輸大市的原因。
科技雙雄 兩者市值合共6萬8194億元，佔港股*總市值佔13.8%及恒生指數份額約15-16%權重，兩者霸佔港股每日交金額冠、亞之位已成常態。事實上大市要轉勢，若欠「企鵝王」和「四十大盜」相助，實在談何容易!
*在港交所上市公司合共2408家。
傳聞百度-SW(09888.HK) 旗下人工智慧晶片業務部門崑崙芯正尋求港股IPO目標估值為至少1千億元人民幣。假若真的成事 這對於百度的重新估值 肯定頗為有利。根據國家外匯管理局公佈的最新數據，截至2026年4月末，中國的外匯儲備為34,105億美元，蟬聯全球第一。黃金儲備為7,464萬盎司，市值約3518億美元。澳門首季博彩稅收按年增15.9%，澳博控股(00880.HK)同期淨收益卻按年跌21.1%，盈轉虧蝕6,200萬元。股價穿52週新低。合理推斷中、美若無達成一定密契，兩巨頭應不會回面，特朗普確認官式訪問中國，消息應屬正面。
於2025年12月底，長和實業(0001.HK)之綜合債務淨額為1137.9億元，相較04年底減少12%或158.2億元。原本已發行45.6億元的永久債劵 於更早前還清，可見管理層的確言行一至， 正努力減債。長和近期已落實的幾單大交易 包括出售英國電訊、電網及鐵路等資產權益，能變現的資金應高於集團的淨債務總額。假設回流資金用于減債， 長和會變成一間淨現金企業，每年省卻123.2億元利息支出，更大的利益或許會來自 集團若有需要再度融資時 會受到特別優待*。又或許誠哥再次「洞悉先機」，覺得英國人未必會容忍有華人血統的財閥，長期控制着英國的重要公用業務。
利益申報: 筆者持有上述股票權益。
*落雨收遮是銀行的一貫做法，若然經濟環境轉差 銀行就算有錢都未必會夠膽借出，那時仍有能力大量融資作投資的企業， 最終會成為最後贏家。
香港特區金管局公布，香港4月底外滙儲備資產為4421億元(美元‧下同)，較3月底增加113億元。 4421億元的外滙儲備資產總額，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約38%，超級穩陣。
股神巴菲特批評股市已淪為賭場，巴郡手持現金再破頂近4000億元，公司已連續14季淨沽出股票， 一代宗師都看淡， 我般散戶又何必與他老人家對著幹? 當然小注作遊戲 考驗一下眼光和運氣也無妨。未來的隱憂 明憂 依然甚多，祈望東、西方兩大盟主會面時萬事以和為貴。傳聞日本央行月初或曾斥逾540億美元入市干預撐日圓，日圓正常波動問題不大，但若是拆倉潮前奏 全球經濟肯定會受到拖累。
長江和記(0001.HK)出售VodafoneThree 49%股權後， 據報擬進一步出售其他電訊資產。上述交易完成後，集團持有的電訊業相關資產還有在港上市的和電香港66%股權、印尼第二大電訊營運商Indosat Ooredoo Hutchison 約1/3權益。在意大利、瑞典、丹麥、澳洲 亦持續提供流動通訊服務。而意大利電訊的Wind Tre業務 被市場普遍視為下一個潛在出售目標，市場估值273億元。加上早前出售UK power network及UK Rail權益， 估計長和變現的金額及溢利將會相當豐厚。況且聽到「樓梯響」的大茶飯 還有多項。
好消息不斷 這還未計及在近年股價大幅飆升1.45倍的加拿大能源公司Conovus Energy (長和佔16.4% 價值已升至697.1億元)。
利益申報:本人持有長江和記股票權益。
筆者的反面教材: 低賣高買 又係衰在性格上 持貨逾6年 補過兩次貨 最差勁的時候帳面虧損近7萬元。 長年蟹貨的煎熬 鬆綁比獲利離場更據感覺。當然做「錯」就該改，多付幾萬元補回股份就當罰款吧! 也有想過有可能會被市場先生懲罰 「左一巴又一巴」但在最嚴重的情況下 都只係「肉痛」而矣! 應不會影響生活質素 那又何懼之有呢?
長和現價73元 市盈率23.6倍 股息率3.16% 市值2795億元。
