嘉里建設(00683)上半年收入按年跌31%至55.57億元，純利按年增長20%至7.35億元中期息維持40仙。業績屬於中規中矩
財政情況: 總借貸為552.1億元，現金儲備近174億元，流動比率1.71倍，負債比率 31.3% 減少2%，淨融資費用 4.03億元 減少22%， 可見資產負債表有改善跡象。集團商譽良好，現時所有貸款均為無須抵押品。此外還有未動用之銀行貸款信貸總額為309.3億元，此等財務資源可覆蓋借款總額約88%，提供了充足的流動資金緩衝，應付將到期債務及已承諾資金需求。相比不少中、小型地產商同業，仍處於要為公司生存而戰，穩健得多。
集團持有一個年租收入逾50億元的收租物業組合，提供較為穩健經常性現金流，酒店業務變動不大 期內收入維持約10億元。至於物業銷售則頗為波動 期內收入減少53%至30億元 毛利率約15% 以現時環境已屬不錯。集團上市聯營-嘉里物流每年亦有兩、三億元盈利貢獻。股東權益1065億元，市帳率0.26倍，近7%股息率 是嘉里的最大賣點。集團派息記錄良好近5年均維持每年派息1.35元(包括中期0.4元及末期0.95元)。
東亞銀行(00023.HK)公佈，截至6月底止中期業績: 整體營運狀況良好，股東應佔盈利，按年升0.4%；中期息每股0.46元，按年增加約18%。加派股息自然最為實惠。淨利息收入按年升4.8%，淨息差則收窄3個基點至1.85%，預計未來加息的機會甚高，理應令息差有所擴闊。服務費及佣金收入按年升逾16%；非利息收入升19%。值得一讚。
財政狀況: 股東權益1,072億元，資產總額達9,368億元，相較市值僅458億元及並無絕對控制權的單一大股東。確實有被收購的誘因。但管理層李氏家族在香港政經兩界均屬響噹噹人物， 相信被惡性收購機會率甚低。
跟據本港銀行條例，銀行普通股權一級資本比率不低於4.5%、一級資本比率不低於6%及總資本比率不低於8%。東亞銀行普通股權一級資本比率25%，一級資本比率均為25%，總資本比率為28.4%，較條例要求的高很多。顯示東亞銀行屬穏健水平。
但需關注期內金融工具減值損失增加16.5%至29.58億元。主要涉及商業房地產貸款。期間減值貸款比率為2.71%，較去年底微升2個點子。此外貸款對存款比率為77.1%，與同業比較屬偏高水平。
筆者個人認為欲投資銀行類股票，港股中有更佳的選擇。
有間大企業 年度總收入約5.6萬億元，總支出7.4萬億元 赤字1.8億元。亦有跡象顯示在可見將來都難以改善。企業債務總額40.05萬億元 每年單利息開支已高達1.2萬億元或佔集團總收入超過21%。同時每年還有約10萬億元貸款到期需要償還。企業現持有約2550億元資產儲備* 就算將整份儲備押上 都只夠填補一個年度赤字約五份之一份額而矣。憑這份財表去發債 想取得評級都絕非易事，若閣下是銀行貸款部主管 是否會批準這間大企業再度融資? 這間大企業的全名叫「美利堅合衆國」。根據最新數據，香港的外匯存底規模遠超過美國。以2026年的數據來看，香港的外匯存底約為4,478億美元，而美國則約為378億美元。
*包括外幣儲備385.8億元、黃金儲備110.4億元、特別提款權1,728億元、現金儲備325.4億元。 **貨幣單位為美元。
阿里巴巴(9988)宣佈將以每股112.7港元配售7.1億新股，以募集800億港元，資金將全部投入全棧AI能力建設，此為阿里巴巴2019年港股上市以來首次配售新股。現價比配售價還要低即買十手作貨底。
負面評價: 著名基金經理Michael Burry批評阿里巴巴做法不妥，並且在近期已沽清持倉。他稱，原計劃在一兩個月後將大部分資金重新投入阿里巴巴，但現在計劃已改變，認為阿里巴巴股價需下跌一半，才會重新產生興趣。
正面評價: 市場消息指，集團啟動股權配售後，訂單規模迅速突破100億美元，配售於數小時結束，最終總訂單需求達280億美元，認購倍數近三倍，其中主權基金和長線基金訂單規模接近60億美元。
美銀證券發表研究報告指，宣布在港配售新股，籌措800億港元，資金將全數投入全棧式人工智能能力及基礎設施建設，阿里集資後淨現金由約310億美元提升至逾410億美元。配售短期內或影響市場情緒，投資者可因此擔憂即時攤薄效應、AI基建部署相關折舊上升、高資本開支持續時間的不確定性，以及進一步外部融資的可能性。然而，該行維持正面看法，看好管理層對雲業務增長的強勁指引、AI投資經濟效益改善，以及自由現金流按季復甦，將此次配售視為推動增長、資金來源多元化及預先強化資產負債表的融資行為，維持阿里巴巴「買入」評級，目標價168元。
雖說香港商廈物業價值大跌? 但從近期上市公司年報顯示 香港商廈價值仍處世界級水平。
1).海港城位處尖沙咀商業區，樓面面積共達840萬平方呎，包括優質寫字樓、商場、服務式住宅、酒店、會所和約2000個泊車位。估值1534億元 估計是全港最貴重之商廈羣。
2).國際金融中心是香港作為世界級金融中心的著名地標，位於香港島中環港景街1號及金融街8號，面向維多利海港(包括國金1期&2期寫字樓、商場、6星級四季酒店及四季滙)。以年租逾41億估值約為1000億元。
3).時代廣場座落於銅鑼灣的心臟地帶，擁有樓面面積約94.3萬平方呎的商場，逾100萬平方呎的優質甲級寫字樓，以及逾700泊車位。估值403億元。
4).花園道三號為一幢現代化寫字樓綜合大廈，由47 層高的冠君大廈、37 層高的中國工商銀行大廈及一個零售平台所組成。該綜合大廈可將兩幢大廈的26個樓層互相連接，經擴大之樓面面積最多達34,000 平方呎，為中環區內最大的樓面面積。估值332.9億元。
5).朗豪坊為位於旺角區的一個綜合商業發展項目，由一座59層甲級寫字樓、一座15層購物商場及一座42層五星級酒店所組成。估值286億元。
資料來源:相關上市公司年報
根據美國財政部公佈的數據，美國聯邦政府的債務總額已首次突破40萬億美元，如果分攤到每個美國公民身上，人均負債已超過11.6萬美元。更令人擔憂的是美國國債增長速度，在2022年1月才突破30萬億美元，而僅在2026年3月才剛超過39萬億美元，幾個月內再創新高，而且增速並沒有放緩跡象。
今年美國國債所需繳付利息預計已突破1.4萬億美元 佔聯邦政府開支第2位 僅次於社保比國防開支還要高。正常來說 國庫空虛 最該做的是量入為出 盡可能減輕債務。但聯邦政府卻背道而馳 只靠大幅加關稅和大量發債去解決問題。 全世界都明白此舉只會令財政問題更為惡化。就用行動去表示不滿。全球持有美國國債最多的前三大國家日本、英國、中國 都不約而同大幅減持美國債券。
依靠聽話而上位新任聯儲局長 接任後卻膽敢違背總統減息的要求 可見現時的美國經濟的確一團糟 減息好大機會會令通脹飄升 甚至失控。 所以採取「拖」字訣 希望能掙到時間 去解決問題 。事實上全球央行亦了解美債並非全無風險。因此最近大幅調整資產配置份額 黃金已取代美債成為全球央行外匯儲備中最重要資產。加上黃金快速數字化 作抵押品會方便得多 透過黃金期權普及化 持有實金都能賺取到利息 黃金成為國際通貨的機會大增。
