2017年1月21日 星期六

我對派高息股的看法(二)

** Due to the issue of extraordinary dividends by Hutchison Whampoa, $6 per share  or totally $1.8 billion was paid out by the company, releasing a great latent value. Accordingly,Perchase was Highly recommended.
這是摩根士丹利刊於1984年,南華早報的文章。其後和黃股價在不足年半內,大幅跑贏恒生指數成條街。
當然我的意思是同一間公司,願派高息比不派的,應值較高評價。而並不是一間派高息的次級公司,比一間派息率一般的優質公司更有投資價值。

我對派高息股的看法

看過網友[追夢與投資]對派高息股票的文章,但我的看法實與梁兄有點不同,主因是小股東相信錢放在自己袋裏比放在公司內好得多。這也是大部份上市公司資產對比股價都有折讓的原因。
當然站在公司的立場,減低派息率對公司長遠發展定必更為有利,尤其是以大股東的角度來看,但作為小股東則是另一回事,分錢最實際。因難保有一天,公司管理層換了一班專門欺負小股東的董事,那就大件事了。
又以[價值投資]角度來看,派息率愈高愈能快速反影公司的真實價值,試想一間公司只派很少股息或甚至不派,小投資者就要求神拜佛大股東是個有品之人。
當然你們可以話巴郡(Berkshire)一樣從不派息,但投資者對其評價依然超高。但請問世上富豪有多少個能有巴菲特(Buffett)般人格高尚。
又舉一例,相信投資者都會覺得領展(823)及希慎(014)的管理層水準不錯,但若明天希慎將改派息政策為100%,而領展則改為50%,你估它們的股價會有何變化?
而我個人認為派高息的公司是值得較高評價,若後來公司不夠錢用,大可供股。股東可以決定是否參與,若不願供股,權証也賣到錢。以前匯控和新世界供股方式,我就十分認同。


2017年1月20日 星期五

忍者龜


與內子行商場,見兩個小男孩高高興興地拿著忍者龜玩具。
回家查下有關資料,忍者龜是彩星玩具(869)的出品,集團上半年收入5億9465萬元,毛利3億6939萬元,毛利率61%,股東應佔溢利9519萬元。
財務狀況十分良好,持有超過10.5億元存款,負債僅2.8億元,流動資產比率5.3。
集團是老牌玩具製造廠,對行業發展甚有經驗,業績輕微倒退,已在股價上有足夠反影。集團最大風險則是過份依賴忍者龜玩具系列。
現價1.43元  市盈率6.27倍 股息率約7% 市值17.37億元
除大股東彩星集團(635)持有49%外,美資Capital Group亦投下信心一票,佔近7%股權。
利益申報:本人持有上述股票

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

2017年1月19日 星期四

如果我是大股東

嘉華國際(173)
主業為房地產業,市值109億元,卻持有58億元銀河娛樂(027)股票。我會沽清銀河股票,將資金用來發展本業,並向銀河購回建材業務,讓集團業務更清晰。
太古公司(19、87)
將A、B股合併。令集團股權種類正常化,使B股折讓消除,公司估值增加。發行B股目的是以小控大。但大股東已取得足夠股權,B股已無存在價值。
長和(001)
既然長地(1113)開始增加非房產權益,為何長和不索性私有化長地,使集團更為強大,所有誠哥資產全集中在長和旗下,使誠哥fans無須選擇。況且當初分拆長地是為釋放資產價值的目的早已達成。
恆基地產(012)
將價值764億元的煤氣(003)送給股東,釋放恆基地產的資產價值。完成後,四叔直接持有煤氣的控制權。再將香港小輪(050)、恆基發展(097)、美麗華酒店(071)以換股方式私有化,使恆地市值增加,保持藍籌股的地位。

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投資日誌

侄兒回港探親,機票竟平過三十年前,行業經營困難可想而知。難怪有人說,一個千萬富翁若去投資航空公司,很快就會變為百萬富翁。
國泰航空(293)公佈訂立新策略方針,但毫無新意,我都有點失望。決定減持一萬股太古B(087),我這批貨是09年開始累積,最高峰時有四萬股,現只剩下四份之一。持有這麼久,減持真有點捨不得。同時又以@$2.45補回昨天才沽出的香港電燈SS(2638),不過只購回三萬股。
長實地產(1113)股價創近月新高,可解說為投資者滿意集團近期經營策略改變的認同。當然公司不停回購股份,對股價亦幫助非輕。不過,我就希望長和(001)發行新股私有化長地,使集團更加強大,回復當年[長江一號]的雄風。
而我的投資策略依然是小注怡情,待投資環境較明朗化才作佈處。

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2017年1月18日 星期三

買樓VS買股

地產代理真神通廣大,我只是經中記地產代理打過一次價,利家記竟也有我的資料。來電遊說我沽售或出租。沽售就590萬元,租就15000元左右。
我估應吾值590,580就差吾多。若以此估值放租,扣取管理費及差餉外,每年只得約2.7%回報,每月實收約13000元左右而矣,還要求神拜佛不要遇到租霸。
若我用這筆錢來買股收息,安安穩穩每年收>4%,每月收取2萬股息收入,應問題不大。若真的實行,我會買入匯控、中銀香港、恒生、工行、建行、新地、長地、領展、冠君、港鐵、中電、港燈SS、電訊SS及載通。若連這個組合都吾掂,真的無話可說了。
資產安全性方面,我想持有14隻優質股,應比持有單一物業安全掛!
升值能力方面,樓價已在歷史新高,股價則仍半生不死,估計若調整起來,樓價必比股價更危險,而升值方面則大有可能相反。

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快閃黨

昨天網友[牛腩河]兄提醒我8號仔盤數,他冇乜信心,勸我留心。我真感謝網友的提點,其實我對後市,原則上是看淡的,近日入的貨早就定位非主力可套現投資,有糊就吃,勢色不對就閃。
今天就沽出港燈SS(2638)及電訊盈科(008),合共獲利六千餘元,論獲利率真失禮,但入貨時間卻超短,化為年率則相當不錯(又來阿Q精神),正好幫補一下過年的開支。

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