摩通看好地產股

摩通發表報告，評論香港地產股估值低迷，如同被遺忘的行業，市場似乎遺忘了這1.9萬億元資產負債表、市值達1.1萬億元的行業(應該不祇此數 或許細摩只計算幾隻藍籌地產股的價值)。筆者亦認同細摩的觀點，股民滿腦子都只想著樓價大幅調整，出租商廈空置率處於歷史高位水平，卻明顯忽視此板塊估值已跌至資產淨值較總市值折讓63%，護城河已成丈闊。奈何股市就是個強者越強 弱者越弱的鱷魚潭。一般股民大都有膽高追卻無膽撈底。

香港大型地產企業股票有幾抵買，粗略看下市帳率已能略知一二。新鴻基地產0.46倍、長江實業0.40倍、恒基地產0.34倍、太古地產0.38倍、新世界0.21倍、恒隆地產0.39倍、九龍倉置業0.61倍、領展房產0.57倍、還有最離譜的信和置業單淨現金已佔市值超過一半，但市帳率依然只得0.46倍，莫非連現金估值都應該有折讓?

筆者個人覺得細摩是在講真話，又或許是人性都是喜歡別人認同自己的看法。因為阿B也覺得本地地產股，絕不是全冇投資價值，待存款到期或許會買些作押倉貨底。