有花讚花香 2

太古地產(001972. HK)現價18.6元 市盈率13.6倍 市帳率0.37倍 股息率5.37% 市值1088億元。相比本地大型地產股 綜合條件只屬中規中矩 或許太古地產優點在於主要盈利來自租金收入 較具穩定性。而淨借貸 / 股東資金總額比率12% 財政狀況亦比大多數同業為佳。亦未聞太地在高峰期買入較顯眼貴重地皮的消息。

前文提及摩通看好地產股 筆者覺得該板塊中 長江實業對樓市的洞察力最強 每每能把握時機 低買高賣。但阿B對它不務正業及隔山買牛有點保留。

因而筆者就想起用較廉價去間接持有太古地產的方法。太古公司(A股00019.HK、B股 00087.HK)持有太古地產82%股權 單這項資產就比整間太古公司的總市值還要多。其他眾多資產可說是送的 主要包括全資擁有港機工程 前幾年太古公司將其私有化 必然看出他的潛力所在 又有誰比母公司更了解港機工程的價值?  國泰航空45% 此項投資雖然形同雞肋 更往往拖累母公司的盈利增長。 但誰都看得出 國泰最壞的時間已過 起碼現時仍有價有市 太古公司若要賣出其持有權益 起碼都可以取回逾200億元、還有貿易及實業 除美國地區以外的飲料資產.....。

當然近日出售美國可口可樂給英國太古集團更是個特大的好消息 除取得304億元現金外 還錄得盈利228億元。令太古公司今個年度市盈率及市賬率大幅下降。淨借貸 / 股東資金總額比率8%。 不論財政狀況、正常股息率、每股資產淨值折讓 太古公司都比其附屬太古地產及眾多同業為佳。還有一個好消息跟尾 若交易完成 管理層承諾 每一股太古B 派送特別股息1.624元或相等於現價16.5%。

利益申報:本人持有太古B股票權益。