IBM

70年代末第一份工在中環做初級文員 上班數日主任提醒我們小心使用IBM電動打字機因我成年人工都買不起。後來無意中看到雜誌 IBM是當年全球市值最高的上市公司。

2011年11月美國著名投資者  巴菲特宣佈持有IBM約5.5%的股份，平均股價178美元 投資額為107億美元。股神成為IBM的大股東之一。持有6年後 巴菲特以平均每股152美元沽清所有IBM股票，但就算加上股息 都只是近乎平手離場， 若計埋通脹因素 就會是虧本交易。這可能是股神首次超過逾百億美元的重注投資 出現失誤。

但為何一間曾經稱霸全球科技企業的大阿哥 會變成現在十幾阿哥? 或許轉淚點是當年對PC的前景的誤判 間接令到小師弟微軟及蘋果崛起。到90年代初 這位藍色科技巨人 狀況變得慘不忍睹。從 1990-1993年，公司連續虧損額達到168 億美元。新的CEO葛斯納臨危受命 但有誰可料到葛斯納這位電腦業外行人會成為IBM中興第一大功臣。在他九年(1993-2002年)主政期間， IBM股價上漲了12倍。葛斯納一上任就三把火 將公司大幅瘦身，連招牌大廈都賣埋，又停止大型貯機的生產線及冒天下之大不諱，寧願付出巨額解約金，都要裁員4.5萬人。又押重注以網路為中心的計算。斥資35億美元，收購蓮花軟體。因蓮花公司的網路軟體 Notes，控制了34％以上的企業網路市場....。

可惜的是葛斯納退任後 公司後繼無人 而競爭對手蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、甚至面書都已經家大業大，昔日的科技藍色巨人 終於被幾個後起之秀比下去。現今的IBM市值雖然仍有1306億美元。但只相等於蘋果公司市值的4.1% 甚至連賣漢堡包的麥當勞市值都較它高六成。股價比起10年前還要低。長江後浪推前浪 科技公司正是百分百如此。 投資IBM連股神都認輸 或許都是看少隻算了!

IBM現價143.45美元 市盈率60.7倍 股息率4.64% 市值1306億美元。