市弱才能見真章

旺市是只要有財力兼夠勇，人人都會是投資高手 只有弱巿時才能見到真章。當年長實以高峰價出售中環中心成為一時佳話。若閣下認為僥倖成份較高，又可 看下近期公司的經濟舉動。

1) 2023年7月長實(01113.HK)馬鞍山海景酒店獲批改為純住宅用途 將進入補地價程序。2) 同年2月黃大仙衙前圍村，經過40多年收購後，終於完成補地價協議。項目將由長實夥市建局發展，提供約750伙住宅。3) 2022年12月以87.03億元投得啟德商住用宅地，相當於每平方呎樓面地價近6,138元。較市場原先預期大幅折讓。4)同年9月以207億沽出波老道超級豪宅全數餘貨。5) 去年底據年報顯示 長實正處於淨現金狀態。

市場低迷期去補地價，將來項目發展完成，無人擔保一定能夠賺到大錢。但起碼贏在起跑線。當同業看好物業發展前景時，公司就高價出貨 在再加息期開始前。長實以變成一間淨現金公司，攻守都處於有利位置。記憶中近幾年仍未聽聞長實有高價入貨記錄。也從未聽過管理層說過[別人恐懼我進取、別人進取我恐懼]的股神名言。因他們慣於只做不講!

當然近期樓市正處調整期，尤其是中區甲級寫字樓， 空置率急增 租金呎價仍有不少下調空間，對於身為中區第三大業主的長實(全資持有長江中心第1、第2期及華人行)，影響自然在所難免。 但隨著長江中心2期落成， 提供數以億元計的經常性租金收入，理應能夠彌補上述的影響有餘。

現價42.35元 市盈率7.08倍 市帳率0.4陪 股息率5.38% 市值1521億元。