國泰航空財政大幅改善

國泰航空(00293. HK)公布上半年業績， 收入按年大增1.35倍至435.9億元。轉虧為盈 股東應佔溢利2.68億元，上年同期虧損近50億元。好明顯是受惠於全面恢復。財務方面大幅改善 借貸淨額下降至445.6億元或減少24.2%，債務淨額股份比例0.69倍 並擬一年內贖回港府2020年認購的195億元優先股。(若撇除優先股部分，上半年普通股股東應佔溢利為39.6億元)。雖然收入大增135%，但支出增幅也不少 達81.4%。 其中最難預計的就是燃油費 今期就高達106.3億元 增幅超過三倍，該項支出除涉及油價波動外 還包括對沖盈虧 相當複雜。筆者個人相信國泰航空最艱難的時刻已過。但仍需一段不短的時間才能恢復元氣 短期內要恢復派息的機會不高。

筆者個人估計國泰股價或許會因過殘 藉著經營環境轉佳 而會有向上的空間。 但現今股場遍地穩陣高息股任買 又何必要去買入國泰航空陪它療傷? 

利益申報:本人持有國泰母公司-太古B(00087. HK)股票權益。