續談新世界財政情況

去年6月底 新世界發展(00017. HK)可動用資金合共約939億元 包括現金及銀行結餘545億元另加可動用的銀行貸款約394億元，期後賣出新創建權益6成權益 撇除特別息派送後仍有177億元落袋 而新創建的43.25億元負債淨額 已與新世界發展無關。至於新世界方面，雖然已出售新創建，但仍可收取新創建末期息7.38億元。

新世界預計於2024及2025財政年度確認之香港物業發展合同銷售分別為46.34億元、72.18億元。待確認之中國內地物業發展合同銷售分別約115.5億元、25億元。期間集團的租金收入(兩個財政年度)應有近百億元 這主要依賴新落成投資物業貢獻。

除了正常營運現金流 集團較易套現的非核心資產 含市傳擬出售價值約3億元的8個尖沙咀地舖 還有中環萬年及新世界大廈、旺角THE FOREST、銅鑼灣明珠城、香港沙田凱悅酒店、灣仔循道衛理大廈、D·PARK愉景新城(年半前傳叫價高達60億元)及375萬股萬邦投資股票......。 但需注要是截止去年6月底 新世界的股東權益為1960億元 綜合債務淨額為1265億元 另有永續債474億元 而沽清新創建後 每年少了約14.5億元股息收益。 

隨著經濟環境持續疲弱 尤其是中、港兩地樓價變動。 筆者個人將新世界的評級由{買入}降至{持有}。而最佳入貨時機 應是管理層違背承諾 進行供股時 但供股前或許要將新世界股票再一次合併 因股價若少於7.8元 不能在ADR交易 若真的供股兼合併 新世界股價應該會一殘再殘 但盤數因多了供股的資金 再融資都較易 利息率亦會較低。