九倉置業(1997)

內子想買入九倉置業，作為首席顧問的我，卻有點保留，股價日日尋底、走勢不妙，下月可能加息週期開始、不利地產股、折讓不及同業希慎(014)、海港城快將受到即將落成的新世界中心挑戰.....。
但家中女皇堅持，惟有深入一些研究。九置是全港最大的商廈投資公司，持有海港城、時代廣場等地標式物業，質素無用質疑，公司承諾派息65%，估計今年純利約101億8千萬元，每股派息2.18元，估計股息4.54%，派息率2/3，以可媲美派息9成的REIT。
總資產2654億，總負債613億，負債約23%，淨資產1989億元，每股資產淨值69.29元，對市價折讓約30.8%。
大行評價亦頗為正面：里昂60元、美林57元、摩通48元，只有德銀46.2元低於現價。
最後結論：本人認為買得過。
內子於48元買入2000股。

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