香港地產雙雄之新鴻基地產

新鴻基地產(016)現價105.1元 市值3045億元 相較52周低位股價已反彈超過26%。以樓價衡量 現在更比數月前差勁 這看似新地現價不合理 又或許是數月前 '八'字頭的新地 確實過殘 尤其是'女族長'買入價 即85元以下 更極具指標性。

炒復常- 新地商場 高、中、低檔都齊備必有所裨益 起碼減租的壓力會放緩 但寫字樓收入則難寄以厚望 幸每年新增的投資物業項目可大大幫補這方面的收溢 整體來看仍可審慎樂觀。假若復常真的順風順水 酒店業務更大有可能會報復式反彈 可惜這方面佔集團的收溢份額有限。至於售樓業務 的確隱憂不少 新地在上季已向有關當局申請出售長期樓花 (36-40個月) 涉及兩個發展項目 近1900個住宅單位 可見集團對未來樓巿的確有點保留。其他業務: 物管應中規中矩、運輸、電訊、新意網及持有的1.83億股永泰地產股票 對集團來說 細尾細眼 影響有限。

直至今年6月底 集團的債項總額為1249.3億元 扣除現金儲備203.2億 淨負債1046億 淨債項與股東權益比率17.4% 頗為合理 但26.4億元的融資成本 在加息期則難免會有明顯的加幅。

*筆者正待位欲購回新地股票。