真的會有這麼大隻蛤乸隨街跳?

天津發展(00882.HK)現價1.67元 市盈率5倍 股息率5.35% 市帳率0.149倍  市值17.92億元。 

去年業績營運收入37.05億元，按年升4.6%，純利3.58億元，按年跌23.9%，每股盈利33.39仙，全年派息8.95仙，按年持平。往績年年都有錢賺 雖然有點波動 但仍可接受 反而派息方面較為穩定 但派息率 頗為保守 大有增長空間。 

近年紅籌及綜合性企業股份 被市場忽略 估值偏低。但堂堂天津市政府窗口公司 股價卻如此低殘 的確並不合理。天津發展業務包羅萬有 包括供電、供水、醫藥、機械設備、酒店、港口經營及策略性投資,,,等等。相當多元化 估值並不容易。但現金就最實際 並無花巧或不用擔憂估值偏高偏低。 截至去年底止集團持有現金63.39億元，總負債48.36億元 單靠持有現金已足夠還清所有負債(包括銀行貸款、應付帳、稅項及其他固定和流動負債)有餘， 還淨下15.03億元現金 另加非現金資產149.2億元。閣下又認為抵不抵買? 當然要切記 抵買 股價卻未必會升 甚至會有可能越來越抵買!

*筆者初看公司市值時 還以為忘了計埋A股市值 原來天津發展並無發行A股。