恆基塊地企不企?

恆生指數收報18,216 跌17點 成交額1285億元。今天是6月份首個交易日 莫非真是[六絕] 恒指曾經升逾230點 收市卻變為倒跌 使本已悲觀的投資氣氛變得更濃。真是巧合 上篇文章剛評論本港地產商的老大及老二。怎料今天老三-恒基地產會成為焦點股 股價下跌超過5.44% 成為表現最差藍籌股。相比同業老大-新地只跌了0.9% 老二長實卻升了3.6% 連一向被投資者認為質素比恒地差的老四-新世界發展 股價跌幅都比恆地少一半。

恒基地產現價23.5元 市盈率12倍 市賬率0.34倍 股息率7.66% 市值1137億元。本地樓價下跌不是什麼秘密 加息期融資成本增加亦無人不知 但以恒地的質素 股價只得市值1/3 就好像有點跌過頭 ! 雖知恒地的老板是香港次富-李兆基家族 作風一向穩重 相信年年的資產重估 不會有太多水份。

恒基地產的隱憂 含在地產高峰期高價投得兩幅中區地王 集團主要資產-佔煤氣公司41.5%權益的市值大幅下跌 樓價調整亦對集團的售樓毛利率影響甚深。總負債/股東權益比率56.2% 屬偏高水平。但以恒基地產的聲譽 資產的雄厚 在融資方面應該不會出太大問題 何況大股東家族富可敵國 怎會讓投資旗艦-恆基地產出事? 價值投資其中一個近乎常識的智慧是[眾地莫企]，但現在恆地好像冇乜人企! 當然欲買入恒基地產者 應該自行判斷 相對風險與回報是否合理? 切勿人講就信!