百麗國際(1880)

百麗國際是中國內地最大的女裝鞋零售商,並經營運動,服飾等業務.
集團2016年上半年收入195.26億人民幣(下同),按上年同期上升0.8%,股東應佔溢利17.32億元, 按上年同期下跌19.7%,毛利105.26億元,下跌4.1%,毛利率53.9%, 股東資金回報率8.9%,派中期息12分,按上年同期下跌25%.而存貨周轉天數為149天.估計短期內存貨偏高狀況難以改善.
集團財務十分良好,持有現金/存款淨額76.3億元及全無負債.
國內經濟環境增長放緩, 直接影嚮國民的消費意慾, 對零售業打擊不輕, 集團業務前景並不樂觀. 而市值僅470餘億港元, 對其能否保留藍籌成份股的地位也存在隱憂.
現價5.26港元 往績市盈率12.7倍 收息率5% 市值470億港元.

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