調研國泰航空

國泰航空(00293.HK)去年收入為1167.6億元，按年升11.9%， 股東應佔溢利為108.28億元，按年增長12.7%，末期息0.64元，若計及已派送的中期息0.2元，全年合共派送股息0.84元，按年增長21.7%。

財政情況: 股東權益601.1億元+14.5%，借貸淨額468.12億元-19.2%，債務淨額股份比例倍數 0.78倍  -0.32倍，可動用的無限制用途流動資金254.35億元 +33.4%。

綜合評估: 收入、股東權益、應佔溢利、全年股息均有雙位數字增長、借貸淨額減少近兩成至0.78倍。盈利增 負債減 怎計都是一份良好業績。可惜都是往績 至于前景 負面因素卻不少。伊朗封鎖霍爾木茲海峽的威脅與行動，已經對全球航空業產生了直接且劇烈的衝擊，燃油成本急升，要將其轉嫁給顧客談何容易! 航空業主要以客運為主，機票太貴，旅客自然會減少旅游次數。筆者個人認為「霍爾木茲海峽」事件若不能在短期內解決，對於整個航空業來說 損害程度或許會比「新冠疫情」更爲嚴峻!

對於公司的了解，莫過於其大股東，太古公司今天按每股11.74元配售約1.53億股國泰航空股份，套現17.89億元。看來大股東已用實際行動表態。執筆時太古A股價升了5.1%，國泰航空卻跌了3% 亦反映出投資者的看法。 

現價報12.6元、市盈率約7倍、股息率6.6%、市值766.2億元。