調研嘉里建設

嘉里建設(00683.HK)公佈2025年全年業績，集團合併收入增長17%至250.15億元，其中7物業銷售佔70.6%、20.7%租金收入、8.5%屬於酒店營運。基礎溢利下跌22%至20.08億元。股東應佔溢利按年增長16%至9.38億元。並維持每股股息1.35元。以現價21.78元計 市盈率33.4倍 股息率6.19% PB 0.3倍 市值316億元。

財政情況: 直至去年底持有現金儲備約161億元，借貸總額557.7億元，借貸淨額則為396.7億元，負債比率(借貸淨額除以總權益)下降8.2%改善至33.3%。年內合約銷售額表現相當進取，按年飆升175%至346.84億元。現金流已有一定保障。

集團持有一間上市聯營公司-KLN Logistics Gr (00636.HK)20.8%權益 價值24.7億元 貢獻股息1.01億元。

筆者個人意見: 大股東財力雄厚是老牌名門望族 商譽良好。奈何中、港兩地房產相關業務，仍處於艱難時期，實在難寄予厚望。綜合質素與同業比較 亦無顯著優勢 吸引力一般 。