長江叫好不叫座

長江實業(01113.HK)現價37.95元 市盈率6.3倍 市賬率0.36倍 股息率6% 市值1346億元。

1)大股東增持 :李嘉誠家族自2015年長江實業上市後 就不斷增持 股權由30.15%大幅增加至最新約47.17%。除以現金於場內直接購入外。 2021年還以估值170億元的私人資産換取3.33億股長實股票 每股作價51元。好明顯誠哥認為長江股票不只值51元。肥水不流別人 因此長江實業向公眾股東回購相同股數 以免股票價值被攤薄。

2)公司回購股票: 2023年6月至9月 合共回購3100萬股 每股回購價介乎42.8元至47元 涉及13.58億元。

3)營運表現: 以歷史高價出售中環中心 成為一時佳話 於內房泡沫爆煲前 就率先沽貨獲利離場 將飛機租賃資產出售  時間亦把握到無可挑剔 加息期前 已減磅成功 資產負債表已成為近乎淨現金狀態。而早幾年市旺 記憶中長江並無買入太貴價地皮。相反把握物業低潮期 以郊區價投得市區住宅地皮 又正在申請將紅磡多處酒店改為住宅項目 若能在現時環境補地價成功 變相就較同行贏在起跑線。

4)財政狀況: 直至今年6月底 銀行貸款494億元 持有現金儲備438億元 負債淨額/總資本淨額1.4% 總負債/總資產比率21.1% 流動比率4.1倍 在藍籌地產股中 長江實業的財政狀況最為穩健。

可惜雖有萬千買入條件在一身下 但長江實業股價依然不斷尋底!