香港電訊SS(6823)

香港電訊給筆者的印象是派息太盡 去年上半年股份合訂單位持有人應佔溢利19億元；每個股份合訂單位基本盈利為港幣25.09分；但派息卻高達30.70分 涉資23.26億元。

財政情況又如何? 債務總額433.27億元 資產總值比率為42% 半年融資成本5.61億元 手上現金及短期存款合共為21.49億元  股息期期派突  除非出售資產 否則減債頗難 而其市賬率2.1倍 出售資產除非大賺 否則只會令PB更高。

電訊業現金流強 壞賬少 但香港電訊負債偏高 加息對它非常不利 就算是好息之徒 也不應見到其是行業龍頭 又有超過六厘多息 就認定它是穩陣收息之選。