嘉里物流估值偏低

2021年順豐控股出價每股18.8元收購嘉里物流(現持有51.5％權益)股票。現價9.7元，仍低於去年順豐的收購價近半。順豐及嘉里集團合共持有超過八成股權，街貨很乾，有心人易於炒上。嘉里物流去年營收866.5億元，按年增10%，純利35.8億元，按年升8%；資產負債比率48.3%。全年派息合共0.66元。現價巿盈率4.95倍、巿帳率1.05倍 、股息率6.8%、市值175.3億元。順豐控股現時在深交所上市(002352. SZ)，巿盈率38.6倍、巿帳率2.78倍 、股息率0.51%、最新市值約2664億元(2400億元人民幣)。相較之下嘉里物流比其母公司折讓頗大。亦有傳聞順豐計劃在港交所上市，到時或許能帶旺囝囝的股價。又以物流業板塊衡量，嘉里物流估值亦十分偏低。預計全球疫情遠去 貿易環境復常，物流股理應受惠。