淺談股王的投資價值

騰訊控股(00700.HK)首季增值服務收入793.37億元，按年增9%，其中手遊戲收入483億元(內地遊戲收入佔351億元，按年增長6%，海外為132億元，按年增25%)。看來騰訊在手遊界之王者地位，一時亦難以取代。尤其在海外市場的增幅更勝於內地，更顯得它的競爭力強勁。期內網絡廣告業務209.64億元，按年增16.5%。有大行評為差於預期， 這或許是他們祈望過高。金融科技及企業服務收入487.01億元，按年增13.9%，扭轉去年末季按年跌1%的頹勢。集團三項重要業務，季績都有雙位數字增長 以騰訊的規模之大 仍有此增幅已屬不錯。

今季業績並無派送快手股票的消息。但筆者認為只是時間問題，因減持非核心資產， 亦合符集團瘦身的大方向。何況前時已分派了逾千億元價值的京東及美團股票給股東。總之一日不派送，一日都有派送憧憬。

直至上季末集團持有上市投資公司(不包括附屬公司)價值為4,728億元，即還有大把股票可派送， 非上市投資的賬面價值為3,325億元，即還有不少資產可上市。而騰訊期內動用數以億計的資金回購股份，這當然不利于集團盈利表現， 卻有利於每股資產及盈利增加。

現價341.4元 市盈率15.3倍 股息率0.7% 市值32733億元。