切勿破斧沉舟

[投資王]財經週刊的作者 筆名智豬 真人竟是曾智華 我喜看他的文章 可能係屬同輩 思路相近 財自路也近似 年輕時以累積實力股代替銀行存款 中年儲夠錢就買樓自住 退休就靠政府年金 股息為生 曾生現在股票組合有領展 新地 煤氣 港交所 美麗華 及 雷蛇. 他又有好見議 勸欲移民者勿破斧沉舟 賣掉中/大屋後 都要買番間細屋在港 為自己留番係後路 想落確實有理 做人凡事都該留一線 對人對己都該如此.

債基10%息

今天看財經雜誌 又見X Sir.叫人按樓 用150萬元加上1倍槓桿買債基 每月收息12500元 折合10%年息 (若真的月月收就更加不止). 我冇買過債基 本無資格評論 但實在有點不明.

I Bond年息2% 都全人類爭崩頭 為何10%pa.債基 冇人買? 這可能係散戶多豬兜 但匯豐炒房高手如雲 只要將其貸款一成 (1105億美元)買債基 每年就淨袋110億美元 行政成本又超輕 這麼easy 執為何不幹? 又為何寧願去做近乎無利可圖的樓按.

其實答案得一個 就是風險 只重收益 不理風險 何不去幫襱幣少買掘曠機?

過氣股王

 80年代初置地家當有多少?

除已壟段中區甲級商廈外 灣仔夏愨大廈 銅鑼灣皇室行 世界貿易中心 怡東酒店 尖沙咀星光行亦屬其全資物業 同時亦在半山區擁有大量豪宅出租 牛奶公司 文華酒店這些著名企業均為其附屬 投資方面則持有電話公司及香港電燈超過1/3權益 會德豐A約10%.

其後又以當時破紀錄的47.5億元買入中區新地王 後建成香港交易所廣場1 2 3期; 又以28億元買入美麗華酒店舊翼作重新發展 13億元投得港島一幅豪宅用地 即現在陽明山莊.

後來因判斷失誤 賤價沽出大量資產* 以至元氣大傷 若然當年堅持死守這些資產至今 置地肯定能成為舊經濟股一哥.

事實上 置地最重債時才124億元(1984年) 絕對有能力不賣資產守下去.

*10億元沽出星光行 14億元半山區豪宅群 23億元夏愨大廈 皇室行 14億元出售電話公司 25億元出售港燈權益.  美麗華酒店舊翼及港島一幅豪宅用地甚至撻訂.  

歷代股王

香港第一代股王是置地公司 現今已不在港上市 移至新加坡掛牌 它於1973年收購牛奶公司時自稱股王 其實論市值 它也大不過匯豐 而稱置地公司為香港第一代股王 只因在此之前 香港股壇並未聽過有股王之說.

其實以市值來判定股王之譽就合理得多 已市值計 匯豐因而實至名歸應登上股王之位 直至九0年代香港電訊的出現 其後匯豐又重奪 接著是中移動→匯豐→騰訊→阿里. 

阿里巴巴為最新股王 市值62925億元.

國泰航空仍未見曙光

國泰航空(293)大栽員 油價又在低位徘徊 理論上營運成本會減輕不少 但問題是現在整個香港航空客運業 近乎停頓 成本更輕也冇用 國泰早前供股成功 取得117億元資金 應有能力捱過此關 但作為股票投資者 並無責任與它共渡難關 而且就算你想光顧它的服務 暫時也不易做到 都是看少隻算吧!

現價5.32元 市盈率14.2倍 股息率2.94% 市值342.4億元

對公司有感情的員工 多喜買埋公司的股票 匯豐 國泰 利豐 思捷 太古 等藍籌(或前)名牌就傷盡不少支持者的心 不要將所有雞蛋放在同一個籃子上 確實有其道理.

美團神話

恆生指數收報24,586跌122點 成交額1,331億元.

我最不看好的美團(3690) >PE680倍 一樣升到你不信 今日成交額92.9億元 並非乾升 誰不服 誰沽空誰遭殃 市值17478億元 連恆指公司都不敢納為藍籌股 美團卻用股價升幅來證明它有多利害 佩服呀! 如我般看著市盈率做投資 真係過時了.

現價297.2元 市盈率681倍 股息率N/A 市值17478億元.

合景悠活(3913)暗盤開報6.3元 低上市價2成 43.5倍超額倍數都如此 真令人失望.

題外話: 去游了一節水 冷靜下頭腦 外形保持怎好也係騙人 一做運動就會見真章 游了一陣就晤夠氣晚餐懶造飯 叫外賣 送埋個亙煲.😁

最貴新股

新東方(9901)今日招股 IPO價1399元 好大機會成為港市的唯一[金牛股]* 新東方屬S股 早已在美國上市 從事線上教育 規模也不少 市值2362億元. 

*黃金ETF(2800)屬基金 嚴格來說不屬股票類別.

恆生指數中午收報24,503跌205點 成交額643億元 螞蟻(6688)抽走這麼多資金 大市仍有不錯的成交 已算難得. 匯控(005)季績不好 渣打(2888)也好不到那裏 第3季溢利少61% 銀行業仍未見曙光.

盈富基金(2800)

盈富基金派末期息$0.66* 連同已派中期息$0.09 全年合共派息0.75元 上年則派$0.93 前年$0.95 一年比一年少 主因為越低股息率的新經濟巨企加入 以致影響基金股息收入 令派送減少 當然買盈富基金是望大市升 賺取基金升幅 股息只屬額外花紅 以現價25.06元計 股息率仍有近3% 優於一般定期存款 甚至IBond的息率甚多.

盈富基金最大優點是不會跑輸大市 不會無股息收.

*$0.66末期息 明天除淨.

開市前瞻

道瓊斯工業平均指數跌943點或3.43% 紐約期油跌5.5% 期金則跌1.7% 已經狂印銀紙 都這樣不劑 攪甚麼呀?

百勝中國－Ｓ(9987) 公布截至今年9月底止首三季業績 營業額60.04億美元(下同) 年跌11% 純利6.33億元 按年升1.6% 每股普通股攤薄盈利1.62元 派息0.12元 預計這麼高市盈率 這份成績表難令人滿意 而季息又不知要否交美國股息稅 若要的話 股息又不見30%.

騰訊(700)競價盤跌4元或2.34% 阿里(9988)跌7.4元或2.4% 守箸300元大關 美團(3690)跌4元或2.32% 小米(1810)跌0.45元或2.1% ATMX全軍盡墨 稍後港股開市 預計會低開400逾點.

I Bond都有孖展借? 你申請一億元 都係分幾萬元 晤通有人仍不知I Bond是採平均分配制.

近期成績

銀行結餘體系增至4,178.3億元 5年來新高 四千幾億元勞師動眾 只為抽新股 邏輯上不合理 大市跟紅鼎白 短線勿拗頸 長線預了坐貨才好買 後輩話有大行看企鵝王815元 問我怎看? 她可能無看我的網誌 否則怎不知我在新經濟股的看法 錯得多離譜 唯一安慰係無做空 近期2轉83 共賺了萬逾元; 432賺了兩千多; 1270賺了百多元 就係得這麼多 連前時匯控蝕的零頭都補不到 超失敗呀!😂比起網友的成績 真失禮呀!😂😂

磚頭真值$

太古地產(1972)正商討出售太古城中心一座 傳涉及資金100億元 翻查紀錄 2010年太地將此物業估值為39.86億元*(相片中no.14) 若能以100億元沽出 獲利1.5倍另加十年租金收入 在此困難時刻都能賣到如此價 香港磚頭真係值錢.

龍 虎 豹

恆生指數全日收報24,708跌78點 成交額1,326億元.

騰訊(700)今日曾成604元 阿里(9988)309.4元 同時創下自上市已來新高紀錄 而且成交合共超過140億元 強勢到爆 多口講句 切勿沽空. IPO上過不停 加埋隻螞蟻大王 今年港交所(388)必成全球集資冠軍 盈利自然水脹船高 看來其股價破四百元大關 只是時間問題. 而這3隻龍 虎 豹就足以鼎起大市半邊天.

騰訊現價601.1元 市盈率54.5倍 股息率0.2% 市值57603億元.

阿里現價307.4元 市盈率39.6倍 股息率N/A 市值65973億元.

港交所現價377.6元 市盈率50.4倍 股息率1.77% 市值4787億元.

龍虎雙霸天

恆生指數中午收報24,727跌59點 成交額664億元.

又係佢兩兄弟玩曬 騰訊(700)再創上市新市$590 它的好兄弟阿里(9988)怎會差給人看 今早也創$309.4高位 兩者市值合共123,457億元 超過港股總市值1/4. 成交額更常佔1/10. 我仍堅拒買入 因不想負上明燈劣名 夠偉大嗎?哈哈😁! 螞蟻 I Bond都無乜好談 這麼熱 螞蟻怎會分得多 I Bond則會hold至到期. 後輩話內地人仔產品有好高息 怎樣也不能說服她 這風險會好高 只能祝她好運 或者又係我杞人憂天也說不定.

銅鑼灣大地主

去銅鑼灣行過圈 到處都見是希慎(014)物業 又新又靚又位置好 而整間希慎市值才二百五十多億元 集團財務情況良好 負債偏低 二百五十多億元在市旺時 連半幢甲級商廈也買不到 我在科技股天下時 講收租股亦預了給人笑. 

傳有財團以近100億元向太古地產(1972)洽購太古城中心第１座商廈  呎價約1.6萬元. 若北區商廈現在都如此值錢 銅鑼灣區又應值多少. 太地剛停牌 可能與此項交易有關.

希慎現價24.75元 市盈率5.34倍 股息率5.81% 市值257.8億元.

指鹿為馬

匯控(005)公佈首3季業績 稅前盈利大減約57%; 信貸減值準備76.43億美元 上年同期為20.23億美元 季息當然係無 這份差勁的成績表 鼎多加埋憧憬將會派好保守股息 竟可被演譯為比預期中好 股價升1.65元或5.1% 真令人摸不著頭腦. 大賺可以話比預期差 大蝕可以話比預期中好 指鹿為馬已成近代人常態.

匯控現價33.8港元 市盈率14.4倍 股息率6.91% 市值6994億港元.

恆生指數收報24,787跌131點 指數跌幅能收窄 都係全靠這隻鹿 及 QQ單保至專 股價大升23.5元所致 全日大市成交額有1,305億元 爭持亦有點力度.

恆生指數

代表香港股市走勢的恆生指數至為重要 因涉及大量指數基金及衍生工具利益 而能成為恆指成份股 即代表晉身藍籌股 評價自然會被提升 恆指成份股共高達50間 但頭7間已可主宰恆指的榮辱.

七小福中最重秤是騰訊(700)佔10.21%; 友邦(1299)10.16%; 匯控(005)7.21%; 建行(939)6.35%; 平保(2318)5.54%; 阿里(9988)5.24%; 港交所(388)5.1%. 七大權重股共佔恆生指數比率50.81% 足已左右大局.

而想不到過往叱吒股壇的誠哥孖寶 長和(001)只能佔1.47% 長實(1113)1.06%; 香港地產股王-新地(016)佔1.34%; 而恆生指數創辦者-恆生銀行(011)就僅佔1.02% 這點可證明它公道 無徇私; 而英資代表 太古A(019)則是包尾藍籌股僅佔0.22%.

入市策略

螞蟻集團 兩夫妻各申請一手 志在參與 香港分配太少 入重注也無用.

I Bond 各申請五手 希望每人分到三手.

昨晚美股杜指大跌 恆指今早低開78點  報24839點,

螞蟻集團(06688.HK)IPO詳情

每股招股價80元 每手50股 入場費4040.31元.

招股期10月27日至30日中午.

H股共發行16.71億股 16.29億股國際配售(佔97.5%) 香港公開發售4176.8萬股(佔2.5%).

11月5日掛牌上市.

Facebook

香港經濟不用看數據都知好不妙 但本地房產股價亦已有了合理的反影 至於見底未? 實在難說 我個人最愛新地(016) 信和(083) 希慎(014) 泓富(808) 但怎都要等到美總統大選後才決定是否買入 寧願到時買貴些 致於為何係地產股 因這個板塊我了解多一點. 

你若叫我講新經濟股就無為了 好少投資者對科技股的認識差得過我 但我最不看好的是facebook 當然不是臉書業績有問題 致於為甚麼 你懂的! 

Facebook現價284.79美元 PE36.33倍 市值8113億美元.

轉型難

見年輕網友投資轉型成功 真待他開心 但礙於知識及接受新事物能力 要個連自己部PC都弄不掂的人去投資科技股 實在有點牙煙! 晤通現在才要我去買阿里 騰訊 美團. 溫馨提示: 若網友真的見我買 你們好沽貨了.

港匯於紐約交易時段觸及強方兌換保證 金管局承接2.92億美元沽盤 向市場注資22.63億港元 本港銀行體系將於下週三(28日)增加至4,147.3億港元 又再破近期紀錄 而本港8月份M1貨幣供應增加近五成 這是否有大制作跟尾 就不得而知.

螞蟻大王傳下週二招股 近乎可肯定必然成為集資和凍資王.

阿B閑話

相信我係極少數仍有交長途電話費的用戶 每月$27 360分鐘 中國 加拿大 都有長輩在 WhatsApp WeChat 有些老到都不識用 那只好繼續用長途電話 反正$27一個月 真係好便宜. 突然想起 電訊業原來已失去一項主要的收入.

陪後輩收樓 開放式 有露台 樓好新 佢老爹就住在佢附近屋苑  質素比他現租的單幢樓更好 有地方給他也不住 寧願月交五位數租金 話要有私人生活 後生仔想法真不同 這可能係代溝 這又益了我 多個私人會所用.

內地生活近況

內地親友有要事來港 閑談間使我了解多點內地近況 當然內地太大 能了解到的只是親友身處問題 三線小城市 生活和經濟活動 大致上已回復正常 若不需供樓供車 每月六、七千元人仔已夠用 不用百萬元的千呎單位收兩千五百元租金 用卅多萬投資幼兒園 除去人工 月入有約兩萬落袋 小鎮競爭小反而機會多 返回內地時隔離很認真 在酒店住全吃外賣 費用不輕要幾千元.

題外話: 美孚新邨第一期百老匯街465呎小單立 長輩於1969年以逾2萬元一手買入 剛已660萬元賣出 持貨51年獲利330倍另加51年租金收入 除了用神話 就不知應用甚麼形用詞來形容 奇就奇在香港這類神話 數以萬計.

最大方Blogger

多謝各位網友留言指教 但我只係散戶一名 出文係個人興趣 評論怎能擔保必定正確 否則我自己已成富翁 早已鄭重聲明:本網誌純屬個人文章, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

況且我評論的股份 大部份自己都無買到 無利益衝突 有持貨必然會利益申報 有時甚至登完文章才預告會買入 買入價和股數都即時照報 又不介意網友作為反面教材 兼不收分文 過份謙遜有如虛偽 全港財經blogger有誰比我更大方? 當然投資功力又係另一回事!

13%收息率的房託

上年度匯賢產業信託(87001)派息￥0.2177人民幣 (中期￥0.1245 末期0.0932) 以現價￥1.67計 收息率13.03%. 匯賢之所以如此殘價 全因今年上半年能分派的資金大減 由上年同期派息￥0.1245 大減至 今年￥0.0212 原因相信不用多說. 也能理解為非戰之罪. 以最壞打算 匯賢產業大幅減派兩年息 若期後業務回復正常 理論上以現價買入 到期時又可收回13%年息收入 當然能否如預期 我想連李嘉誠都不敢擔保**.

*匯賢產業股價及派息均以人民幣為單位 若想買/賣匯賢產業 需持有人民幣存款戶口.

**今年九月 長實(1113)選擇以股代息(每股￥1.72)增持2300萬股匯賢產業股票 最新持有32.34%權益.

品牌股成績記錄

1985年國泰航空(293)以每股3.88元上市 現價5.85元 升值50.7% 加上35年股息收入 仍可算是項合格投資.

2000年 港鐵(066)上市 上市價8.88元 經送股調整為7.95元 現價39.05元 升值391% 加上35年股息收入 成績令人滿意.

2005年 領展房託(823)以10.3元 現價61.95元 升了501% 另加15年股息收入  成績頗為不俗.

1972年 恆生銀行(011)上市 估值10億元 而最新市值2326億元 即股價升了230多倍 另加48年股息收入 係發達之選. 

*恆生上市至今 從無供股 批股紀錄 因此市值升幅率可視作為投資升幅率.

PE 1倍

世上真係沒有這麼大隻蛤乸隨街走 往績PE 1.07倍 看似抵買得肯 但市值僅30.6億元的前藍籌股-麗新製衣(191) 剛出的最新業績表 虧損竟達43.62億元 比公司市值還多逾13億元!

又見有[財務專家]見議買基債 低通脹 低利率 理論上的確應盡借去買高息資產 但巴郡不敢 以吃息差為主要收益的銀行業不敢 能征慣戰的本港財閥的槓杆也在超低水平 想必有其原因 都係那句 怎會有這麼大隻蛤乸隨街走? 

30年期 IBond

 I Bond證明是一項頗得民心的產品 但3年期實在太短 影響其投資價值 為何不發行埋5年期 10年期 甚至30年期的I Bond. 一來能攪活債券市場 二來政府也得益不少 不要話我知金管局的專才 投資連跑贏通賬的信心都無.

恆生指數收報24,918升132點 成交額1,116億元 新經濟抖氣 舊經濟股接力 恆生銀行升5.55%; 匯控升3.2%; 平保升2.31%. 3隻金融重磅藍籌股 為恆指升幅助力不少 而看來在螞蟻上市前 有心人應不會想見大市氣紛不好.

1973大瘋市

香港股市首次超級大瘋市發生於1973年 恆指最高報1774點 一年後最低跌至150點 共狂跌84.5% 我們就看當年大市有多麼瘋狂.

匯豐市值77.77億元 市盈率62倍

置地62.48億元 257倍市盈率

怡和52.34億元 101倍市盈率

和記25.23億元 39倍市盈率

新世界 21.47億元 136倍市盈率

九龍倉 19.83億元 251倍市盈率

中電 19.11億元 29倍市盈率

太古洋行 18.27億元 223倍市盈率

當年政府普通文員 月薪四百元.

1973大瘋市 (續)

假若你當時用晒全部身家以歷史高位 買下上述八大股 持貨至今會怎樣?

恭喜你! 你獲利將以百倍計.

不負責任

聽某資深財演說 螞蟻IPO會訓身去抽 起碼入票幾千萬元 真不負責任 IPO價都未出 怎能判斷抵買到要訓身? 維達(3331)剛公佈季績 好差嗎? 為何連跌兩棍仍未停? 阿里都破了三百 港交所就見四百過門而不入 更轉趨弱勢 申請了5手I Bond 穩賺幾百元飲茶 零風險可樂而不為? 3號風球 但風很少 不過我也取消了行山徑 性格是不喜冒不必要的險 下週一重九假日 持貨要過三夜 太耐無吃點心 一次吃到夠.

10萬變1096萬

兩位街坊股神 都係老的利害 1998年以每股0.5元買入20萬股嘉華建材(銀河娛樂前身)共值10萬元 昨天銀河收市價報每股54.8元 當年10萬元的投資 現值1096萬元👍.https://www.youtube.com/watch?v=M548fDvNP0c

買股票賺過千萬元 可成新聞 被譽為股神 但無聽過投資物業賺一千萬叫樓神 因香港實在太多.

大市無方向

大市無方向 我自己就更甚 都係聲大注細 謹慎為上.

鴻海旗下富士康科技集團公布 以每股310.68美元沽售63萬股阿里巴巴ADS 交易額近1.96億美元(約15.29億港元) 以收購成本計 該公司錄投資收益1.3億美元(約10.14億港元).

全世界都因螞蟻集團快將上市已看好阿里 富士康為何這麼急沽出?

富士康與在港上市公司富智康(2038. HK) 同屬鴻海集團 但今次售股與富智康無任何得益.  

恆生指數24,786升31點成交額1,071億港元.

看到這兩隻國泰模型 好cute  但心中覺得好不是味兒!

街坊股神

誰是真正街坊股神 看片https://www.youtube.com/watch?v=-W7u707jw_A

2004年買入成本18500元 2016年受訪問時升值至540萬元 現今市值14,162,500元 ($566.5x25000). 超利害👍

2000年騰訊仍末上市 李澤楷以9826萬元(獲利約5倍)沽出20%權益 該批股份 現今市值10702億元 升值過萬倍😢

騰訊主席馬化騰 亦曾於上市後 在八、九元間沽出騰訊股票.

小心房託收入大減

陽光房地產信託基金(435) 剛公佈最新一季(9月底)報告 整體出租率由95.7% 降至85.1% 足足降了10.6% 陽光所持有的寫字樓及商場均屬乙類貨式 這反而在經濟不景時更具抗跌力 但出租率都如此 可見有關行業 前景甚不樂觀 房託的支出一般頗為固定 節流空間有限 加上資金年年派盡 不像收租股有儲備可撥出派息 陽光未來減派息已在所難免 看來其他房託成績也不會好到那裏.

後記: 網友student提點 最近出租率已有所改善 升至91% 當然確實財務表仍末能看到 估計減租爭客少不了.

板塊輪流炒

醫師 飛機師 向來是受推祟的專業 但前者已變成高危行業 後者更懼飯碗不保 都係二世祖好做 但條命不是人人這麼好 我知好多人會反感 但我真心認為老爸生性 比自己生性好得多.

炒完內銀 今天輪到稀客 內地電訊股 中移動升3.9%; 中聯通升11.1%; 中電信升9.2%. 個人認為 除非有突發大事件 否則大市氣紛將會繼續良好 直至螞蟻大王上市後 才會開始見真章.

恆生指數收報24,754升184點 成交額1,095億元.

中移動(941)

中移動剛出了份中規中矩的首三季利潤成績表 按年微降0.3% 在此困難期間應可接受 主業為內地電訊業 業務穩定 又有5G概念 市值過萬億元 屬大到不能倒企業 財務亦良好 手持三千億逾億元現金儲備 電訊業壞賬少兼現金流強 況且中移動的基礎溢利市盈率合理 股息率又高 頗合食息一族持有.

現價50.95元 市盈率8.48倍 股息率6.37% 市值10432億元 在港上市企業第五大市值.

*需付10%國企利息稅.

又再次多謝網友關心 今早已沽埋隻三線股仔 多得平佣 贏一格都淨賺$147 夠吃餐飯 不敢在網誌再提風險股了 真怕了你們為我擔憂 常來Email問我輸多少.

投資組合(1996)

無意中看到曾博士 二十四年前長線投資組合推介 假設持貨至今又如何.

800股匯控 九九年1拆3 變為2400股 現價30.8元 市值73920元 比當年買入價虧損39240元 蝕34.6%.

1000股長江 變為1000般長和@46.05元+1000股長實@37.2元 現值83250元 比當年升值26500元.

1000股中信泰富 即現今中國中信@5.82元 虧損28780元 蝕83.1%.

1000股上海實業@10.76元 虧損4990元 蝕31.6%

10000股中旅@1.05元 虧損12500元 蝕54.3%

200000股嘉華國際@3.75元 升值46600元.

5000股嘉華建材 即現今銀河娛樂@52元 升值260,000.

現今組合市值共524,650元 相較當年組合成本271,700元 升值約93% 連通脹都跑不贏 而且全靠嘉華國際 這項投資超神勇 單天補至尊 升值逾十倍多 看完這份記錄 閣下又有何想法.

*並未計及股息收入.

石油業冇前途

油價供求失衡 美國又由最大入口國 變為輸出國 全國經濟放緩亦不利需求 未來更可能係電動車世界 石油需求將進一步劇減 前景甚不樂觀.

3桶油亦並不好過 中石化(386)現價$2.97 創52週新低; 中石油(857)$2.18元 52週低位$2.128; 中海洋(883)$7.26 52週低位$6.24. 看來石油股只有波幅無升蝠. 而美國埃克森石油曾是全球最大市值企業 現在連杜指地位也保不住.

港元匯價持續偏強 再度觸發7.75強方兌換保證 金管局周二(20日)第二度入市 承接11億美元沽盤 向市場注入85.25億港元 本港銀行體系總結餘於周四(22日)進一步增加至3,623.92億港元 再破近期高位 希望外資流入只為抽螞蟻 不好為別的攪攪震.

神仙水

農夫山泉(9633)市值1812億元 主業為樽裝飲用水銷售 入行門閈低 個樽成本貴過水 預計市盈率近七十倍 上市價$21 上市至今高低價$31-$39.85 即若有幸抽到 任何人都係賺$ 已對得起捧場客 現價$36 純看數據當然不值 但在高位接貨者 應非吳下阿蒙 日日億億聲成交額 亦不是高追散戶所能幹. 風險當然高 就算有勇者夠膽買 都是嚴守止蝕位為首要.

內銀

內銀好息 過往令不使好息之徒蟹了 近期終有表現 但蟹貨不少 向上阻力重重 幸派息尚好 不象匯控 毫無息收可言 內銀中我始終覺得建行 招行最佳 招行更有內銀[恆生]之稱 但看來現在招行比恆生做得更好.

港交所公佈最新上市公司總市值達435,702億元 係紐交所(世界第一大市值)的27%  集資額更常在全球三甲之內 可見國際金融地位並無退色.

而本人歡迎不同意見留言 無需客氣 你們放$落我袋 多謝都來不及 怎會不悅?

恆生指數收報24,569升27點 成交額 993億元.

阿里破300元大關

市傳螞蟻集團擬下周二起招股 11月6日「A+H股」同步掛牌 若真的成事 單其過萬元的市值 已使各種指數ETF必然要於短期內追貨 加上各種衍生工具產品 大市會多一紛熱鬧  阿里巴巴(9988)今早母憑子貴 股價終見三百元關口.

每日都有股升有股跌 除非你只想箸買大細 否則多一份研究 便多份勝算 又係老生常談 和話阿媽係女人無異 但時代變了 看新聞才知 原來阿媽可以係男人!  

恆生指數中午收報24,520跌21點 成交額554億元.

多謝關心

前時買入少量盈大(432) 因風險高未有在網誌貼堂 但有網友來問我是否輸得好傷 多謝關心 當日即時沽了. 

物業交易

今年1月至本月中 香港物業成交額達4642億元 主要仍為二手住宅市場佔2930億元 工商物業315億元 而一手住宅物業市場1203億元 這將為全港所有地產商所瓜分 僧多粥少 今個年度上市地產商的賣樓收入 好極都有限.

美聯集團(1200)公布 將持有的美聯工商舖(459)股票 全數派送給股東 每持有2,000股美聯獲派1,700股工商舖股份 涉及約6.11億股 以美聯集團昨天收市價0.75元  美聯工商舖0.096元計 相等於10.88%紅利.

物業成交如此疲弱 港府相關收入必然大減 大家都只好拉緊衭頭做人.

巴郡

從巴郡最新的年報表 去了解股神的投資取向 應靠人云亦云更可信.

至今年六月底 巴郡總資產共7881.3億美元(下同) 其中份額最重秤的當然係股票投資共2074.5億元佔26.3%; 美國國債1105.1億元 現金儲備360.6億元 普通債券192.1億元 三者合共1657.8億元 可見老巴總留一手購買力 而非時時去到盡 當然這和保險業需要保有多點能快速變現的資產不毛關係. 而相對之下 巴郡在固定資產方面的投資卻稍遜 在鐵路 能源 廠房 地產方面的投資才1387.8億元.

看過以上數據 就可知股神對後市的信心 並不比往年強 因期間共減持了逾300億元股票 相反美國國庫券就增持了466億元.

*巴郡的主要股票投資共46隻 其中3隻 蘋果公司 美國銀行及可口可樂就佔去投資倉位43%. 

阿里新動態

高鑫零售(6808)因阿里入主而股價大升18%至9.37元 而阿里入主價8.1元 巴巴有點石成金之能 高鑫零售自然可看高一線 段估阿里巴巴都不止看高鑫零售只升兩成.

港元匯價持續偏強 再度觸發7.75強方兌換保證 金管局承接26.3億美元沽盤 向市場注入203.83億港元 本港銀行體系總結餘於周三(21日)進一步增加至3479億港元 應係近期新高. 莫非有大茶飯將至. 貪埋些小便宜開這麼多戶口 真麻煩 買多小小貨都要分開戶口買 因每個戶口都錢不多 看來得閑要整頓一下.

恆生指數全日收報24542升155點 成交額為1228億元 外圍亂七八糟 穩定係重中之中. 

立場

常人皆有立場 討厭不同見解 拒絕異見訊息 放在經濟上 你會好蝕底 除非你已是個白手興家的富翁 那真足證你是對的 亦無為受外面雜音影響 正如巴菲特所言: 無理由坐勞斯萊斯者聽個坐地鐵的人教你投資. 

否則你就應要接受現實 承認自己[未夠班] 我就是最隹的例證 今年成績見紅 應跑不掉. 記箸寧願和任何人拗氣 也不要和自己個荷包鬥氣.

大市焦點當然係阿里巴巴 今早又創新高 但螞蟻上市仍未確定日期 亦要提防好消息出貨 我本性真難移 多咀又有阻人賺錢之可能.

後記: 恆指中午收報24554 升168點 成交額728億元 理論上大成交額兼有升幅係好事 但個圖有點似會係陰燭結尾 當然又係我段估而矣!

不敢多賺

賺就不敢賺多 係散戶普遍敝病 我亦不例外 03年我買中石油 125000股 兩元以下 但賺了一年人工就沽了 明明覺得它前途無限 股息又高 H股那時仍未須抽股息稅 食息也不錯 就算跟巴郡一同下車也執成球 但因打工好辛苦 有成年人工利潤誘惑 按個掣就收到 太吸引了 所以因小失大 唯有自我安慰 死Hold到現在 股價又近乎返回原位.

就算給你買中隻十倍股 又給你賺到 但注碼太小的話 對你的身家影響有限 相反大注就會有壓力 克服壓力來自信心 信心來自了解 否則買中都好易被震走.

週日閑話

今日天氣真好 行了成兩個多小時公園和山勁也不覺累 可惜這樣的天氣 香港一年都無二、三十天 週日避免去行商場 費時和人逼 封關太耐了 竟出現有香港飛香港一日游 坐飛機飛香港一圈 問你服未? 我現在才知道 有人會以坐飛機為樂 我自己坐長途機要吃安眠藥才掂 出國遲些才算 希望起碼都盡快去澳門行轉 買些肉乾 杏仁餅 吃下蟹粥都好. 買了些海鮮回家煮飯仔 看過通勝 今天好日 親自下廚 哈哈!😁

內銀規模知多少

1.工商銀行 301,094億元 

2.建設銀行 254,362億元

3. 農業銀行 248,782億元

4.中國銀行 227,697億元

5.郵儲銀行 102,167億元

6.交通銀行 99,058億元

7.招商銀行 74,172億元

8.中信銀行 67,504億元

9.民生銀行 66,818億元

10.光大銀行 47,334億元

相較國際鼎級銀行又如何? 花旗銀行130,717億元; 匯豐銀行181,911億元. 而香港著名銀行-恆生則只有14,221億元.

*以銀行總資產排列  **以人民幣為單位.

中國鐵塔(788)

上半年純利29.78億人民幣 按年增約17% 半年收入和EBITDA升幅僅約5% EBITDA保持在73%水平 塔類業務固然係主業 佔總收入約90% 但增長僅<2%。單靠這個財務增長 要維持近四十倍的市盈率估值 可能有點吃力 鐵塔屬基礎設施建設股 要象科技企業高速增長並不實際 幸僱客均為基主要股東 客源無憂 況且鐵塔股價已從高位調整了不少 52週股價波幅1.3元-2.03元 現價1.36元 末來榮辱則全看5G發展情況.

現價1.36港元 市盈率40倍 股息率1.19% 市值634.6億港元.

私有化

豐德麗(571)現價0.64元 每股資產5.77元 即折讓近89% 首兩大股東持貨84.8% 街貨15.2% 市值約1.45億元 加上交投疏落 集資供能有限 博的係大股東厭煩 將其私有化. 世上當然無這麼大隻蛤蟆隨街走 從不派息 無盈利 無前景就預了.

我自己亦只係得閑發掘隻股討論一下 我自己也不敢買 你若有閑$ 有耐性 血壓又正常 才好去買 贏了話我知 待你高興 輸了勿怨我 因我都不讚成你去買. 

刊文原因祇係個無聊人睡不著 去做埋些無聊事 全無利益關係.

跟股神同步買進

巴菲特在2003年 非典最嚴重的時候 買進他生平首隻港股-中石油(857)1.3%股權 涉資37.9億元 四年後以311.2億元賣出 賺了八倍多.

股神買入第2隻港股是比亞迪(1211) 2008年買入2.25億股 每股成本8元 涉資18億元 現今每股129.6元 持貨十二年 18億元變成291億元.

中石油我有跟進買入 因股神買入時 股價升幅有限 其後在獲得滿意的利潤後沽出. 後來港人學精了 巴菲特買人比亞迪消息一傳出 股份就急升 我厭貴沒有高追 後悔至今.

母憑子貴

2020年3月底止 中國動向(3818)持有阿里巴巴美股78萬股 持有阿里巴巴港股54.5萬股 此外還通過多隻基金持有螞蟻金服19億人民幣.

78萬股阿里美股(BABA)@307.31美元 市值2.397億美元 約18.64億港元.

54.5萬股阿里港股(9988.HK)@294港元 市值1.6億港元.

兩項資產市值合共超過20億港元.

螞蟻上市前估值不斷提升 那賬面值19億人民幣投資又增值了多少?

中國動向 市值58.86億港元 上述投資非其主業 運動服裝及鞋類開發及銷售主業係一門年入十多億元的生意 但在阿里系投資卻有母憑子貴之效.

現價1港元 市盈率14.6倍 股息率4.76% 市值58.8億港元.

商譽

商譽其實好值錢 同一樣質素產品 商譽好的能賣貴好多 好的商譽是要用好長的時間 好多人力和物力才能建立出來 但要毀掉它 好短時間就可以了 就以百年老店 獅子銀行為例 洗黑錢每隔幾年就被罰款 買次按又有佢份 錢又用來回購股份 看來為託價多於股份超值 這使銀行規模愈來愈縮 這麼多年來用了多少資金來回購股份不詳 但肯定非小數 這筆巨款若仍留在銀行多好 管理層全部是打工一族 分花紅為重中之重 眼光短淺 炒房為主要盈利關健 傳統蘇格蘭穩建的銀行家作風早已蕩然無存 傷透了港人之心.

但炒股不講感情 值博率夠就買得過 憧憬中資收購是不設實際 因法例不會容許 反而博分拆業務或恢覆派息的成數較高.

四大內銀

工商銀行(1398) 市價$4.42(港元`下同) PE4.59倍 Yield6.64% Nav$8.39

建設銀行(939) 市價$5.56 PE4.73倍 Yield6.43% Nav$9.90

農業銀行(1288) 市價$2.69 PE4.08倍 Yield7.55% Nav$6.22

中國銀行(3988) 市價$2.56 PE3.75倍 Yield8.33% Nav$7.02

四大內銀行今日股價都有不錯的升幅 由3.2%-5.7% 以它們超巨的規模來說 頗為不錯. 全球銀行業都處寒冬期 但四大內銀全屬國企 亦係中國經濟命脈所在 中央政府必然會多加照顧 不會讓它們有較大的閃失 這點與西方銀行 一切以利益為重有所不同.

四行規模有多大? 總資產合共￥103萬億人民幣 (工行最大佔301,094億; 建行254,362億; 農行248,782億; 中行227,697億). 

我對內銀的評價沒有立場 提供了有關數據供網友參考一下而矣! 

對自己好些

個市悶得肯 我近來好象變了個不講就身癢的多口人 就講下別的軼事.

對自己好些 才不枉此生 除非無得選 否則不要逼自己去做不喜歡的事 不要為小事和人結怨 冤冤相報對你無半點好處 對你好的人更好 你會得到更好的回報 這與冤冤相報 剛巧是反比 亦係變相對自己好.

不要有種族 性別 年齡 傷殘 出身存有歧視 因這全都不能通過個人的努力 而能有所改變 好多人包括本人在內都迷信科學 不大相信輪迴再生之說 但萬一真的有呢? 自己今世有點好日子過應感恩 凡事留一線 就當為自己若真的有下世 買個保險也值得. 

你會取笑阿B講了等如冇講 世上怎會有人會對自己不好?  煙韌 係人都知食煙好傷身體 醫生好多時第一句就問你有無食煙 戒煙不容易 但吃頭一啖煙時 相信無人會覺得係享受 問下自己為何仍食下去 吸毒和慢性自殺有何分別 為何仍有這麼多人去吃第一口? 明知對方出千 仍去和對方對賭? 明知出口傷人有害無益 但依然大把人樂此不倦?* 這無聊行為 實在係在傷害自己 為自己埋下個不知何時會爆的炸彈(或有可能永遠不爆) 其實這個險實在無必要去冒!

*聽過有個故事 某人在政府部門做過低級公務員 某天收到份申請表 申請者竟係多年前無故當眾以他天生缺撼來取笑一番的人 但誰會想到一時的口賤會要負出如此重大代價 小小的職員做了個小小行為 就已大有可能毀了口賤者的一生 最諷刺的係佢死了也不知何因. 

宣傳價值

特步國際(1368)以接近當時市價@2.48元 向品牌代言人謝霆鋒發行500萬股新股 其後曾高見2.94元 創近五個月高位 謝生那手貨只係1240萬元 宣傳價值都值回票價 這舉動值得一讚. 

我個人好怪 有時好似好有觸覺 有時卻反應遲鈍 前兩年新股熱 輕輕鬆鬆執多少 還推介給網友 但今個新股熱 只申過幾家 中得一家 白白浪費了這段新股熱.

賭股前景甚不妙 但已無人不知 不買就算 沽空三思 衍生工具專收叻仔. 

最憎聽到財經傳媒說 有消息人士話乜乜乜 那個消息人士 可能係個記者自己.

剛聽到有位財演講的金句: 為何要講大話去欺騙相信你的人? 因不信你的人都不會給你騙到! 我覺得好有道理. 所以不要輕信任何人.

恆地大平賣

我特別喜歡評價地產股 講完長實講恆地 因香港實在太細了 地產股的資產近乎日日都能接觸到 它的價值心中總而有個低 恆基地產(012)市值才一千四百多億元 單它持有其中一項資產煤氣公司(003)的權益已值逾八百億元 換句話說 除去煤氣權益 整間恆地估值僅六百億元 市旺時在香港買幢甲級商廈都不夠.

恆地的家當 數都數到你口累 致於停送股對股價有多大影響 仍難估計 反正係數字遊戲 個餅切十份和切十一份 個餅都係一樣大 停送股影響深些更好 更有利買入.

一向我心底有個數 一間新地(016)合理價為五間信置(083) 而一間新地的價值應不多過兩間恆地 當然這都係本人段估而矣!

李生再買長實

李家父子不斷增持長實(1113) 買了多少次都數不清 但都係[細注]增持 至今增至35.72% 但買極股價都不見起色 現價肯定超值 但大股東想增持 合理推齗他會想股價升或跌? 同是一股 對小股東和大股東的價值相差甚大 因大股東有控制權 小股東只有祈待權 而李生數口這麼精 得35%股權就私有化的機會不大 長實抵買 但要有長期持有的心理準備.

現價37.55元 市盈率4.75倍 股息率5.59% 市值1386億元.

銀行業四面楚歌

零息時代 息差似有若無 壞賬風險大增 一單貸款出事 要做番幾十單才能補回 監管法例愈來愈嚴 稍有差錯 罰都罰死 又有虛擬銀行潛在挑戰 百業之母 前景憂矣! 真係難為了媽媽 看整個板塊股價表現 實在慘不忍睹 連向來視為孤兒寡婦股的恆生銀行(011)及中銀香港(2388)也不能例外 未來肯定係新科技企業天下 可惜我現在才去學 他日若有所成 務必無私授人 哈哈!

恆生指數收報24,1589跌508點 成交額1305億元.

不要和自己個荷包作對

香港上市公司約兩千五百多家 主要分為科技、金融、地產、能源、製造、內需 六大板塊 而頭三大板塊卻主宰了整個大市的俘沉 人的精力有限 集中精力研究頭三大板塊自己最有把握一個的 應較為合理 有把握去賺一元 總好過無把握去博兩元.

阿里巴巴(9988)股價跌了9元 與其話受傳螞蟻上市受阻影響 不如話升得多後的合理調整. 閣下有無研究過螞蟻每年對阿里的盈利影響多少? 聯合地產(056)私人化若失敗 股價好大可能打回原形 貧不與富敵 股市亦無道理可言 何必和自己個荷包作對. 

Billy隨筆

恆生指數昨天收報24,667升17點 成交額1,543億元. 這麼高成交 指數無大變動 可見好淡爭持有點激烈 仍有不到三個星期 美總統大選就有結果 都係忍埋佢 俗話都有說:不要汁都露埋 昨天去吃飯 食店生意一般 但有點名氣的依然有人輪位 可見用心些去經營 依然會有客支持 睡得好少 寫完這篇文章就去晨運 然後去飲茶 然後回家等股市開 退休生活其實好簡單 喜歡做甚麼就做甚麼 不喜歡就不去做.

恆大批股的我見

中國恆大(3333)擬折讓14%(較上個交易天) 以每股16.5元 批售2.61億股新股 涉資約43億元 而中午收市 四條三 報16.08元下跌3.26元或跌16.85%  比批股價還低.

網友student批評恆大的做法不公 這點我有點異見 恆大早已話你知它是一間膽大包天 敢作敢為的全博型企業 當初夠膽夠運押中者 無不已賺到盆滿缽滿 現今的追隨者 應都是股場慣將 怎會不了解恆大股性 恆大不大折讓 這手貨批不批得出都頗成問題 事實上 現價已給了你答案.

後記:恆大收市報16.06元 個人對盈大頗有好感 跟許生去博 贏到他願與追隨者共富貴 值得尊敬.

雲

雲是甚麼我略知一、二 而我最想知的係如何計算它的潛在價值 仍不懂 隨著雲服務的高速增長 肯定是新經濟盈利的增長引擎 但看來又係寡頭壟斷的天下 亞馬遜 微軟 谷歌 IBM 四間美國大科技企業就佔了全球63%雲服務份額 而非美國科企就只有阿里雲佔4%. 看來這方面又係美企天下 它們若聯手打價格戰 別的科技公司將難以對抗 幸阿里有十四億人的市場作後循 可能係唯一能在全球雲端服務中佔一席位的非美國科企.

好努力研究到天亮 頭都暈 但想知的仍未知 老狗的確難學新事.

時代淘汰

香港首間電視台叫麗的呼聲 是有線廣播 要收月費 只有富有人家才能負擔 但不少士多均有設置 因可作小型影院 每人收一毫看一套戲 細時我都常幫襯 約到1967年 一間新的電視台出現 叫無線電視 全名為電視廣播有限公司 領導層相當有遠見 採用無線廣播和免費收看 不出數年已搶晒整個市場 其後麗的呼聲才覺悟 同樣改為無線廣播和免費收看 但太遲了 慣性收視加上無線愈做愈好 電視廣播已成功壟段了香港整個電視市場. 其後在1984年上市 85年就已成為藍籌股 可惜現今已輪為三線股仔 或許可歸究於經營不善 但重點應係電視業受時代淘汰.  

真失敗! 我能看出TVB衰落主因 卻無法領略到科技已傾覆了整個經濟和生活模式 而去對投資作出適當的轉變 坐失良機 但不懂不做係我的原則 好! 反正無所事事 從今晚就開始先去研究甚麼係[雲] 希望不要學到暈倒都未識啦! 

阿B感言

我又無利益, 為何仍要掃人興? 成日叫人居安思危 留一手準備 我估中令你避過一劫, 你最多說聲多謝, 我估錯累你走寶, 你罵我祖宗十八代, 中途有點失誤 仍末有結果 已又被人揶揄一番, 財演為搵食, 我為乜?

只因我有個善良的心, 賺少了你固然不爽, 但不會死得, 相反又如何? 我一向都覺得自己條命不好, 但後來證實並非如此, 我有段近乎無可挑剔的婚姻, 中年就財務自由, 就甚麼都已補賞有餘, 上天已話我知 好心始終會有好報.

我不知我膚淺落伍的財經知識 最終係幫到你或係阻到你 我並不太上心 因這全要看你個人的造化 你有緣遇到這個小小的平台 又相信我的見解 結果好壞已係天意.

至於有些人兄 喜歡笑那人低智 那人無料 若然寸完人他會開心些 減到壓兼有快感 也值得諒解 因生活逼人 又缺宣洩渠道 講真句 真正投資高手 怎會有閑和你在虛擬網上鬥咀 認叻! 

買樓記

1.先上網用多間銀行估值是基本動作.

2.切勿給地產經紀知你的預算 只要話佢知你想買多大的單位 因同一屋苑同一面績的單位 可能會相差幾十萬元 經紀當然會優先給你看最貼價的一間 賺多點佣.

3.要給經紀知你同時在別的地產代理看樓 讓他有點壓力.

4.若經紀願在買家和賣家面前講出樓價 這個經紀可加分.

5.簽約前 一定要看清物業供款人與物業持有人是否係同一人.

6.若持樓者係有限公司 要求你買公司作為變相買樓 就算話平些 你若係外行 最好拒絕 怕因小失大.

以上係我一位頗有買/賣物業經驗的長輩的溫馨提點. 

超差的銀行服務

銀行無端端末經內子同意upgrade她張卡 打電話去問又左博右博 又都聽不明要按那個掣 撞通了職員話早已通知了 內子不答覆銀行反對就當應承 她又說新卡確認好簡單 打個電話確認就掂 一點也不麻煩.  確認張卡不麻煩 但卡號碼不同 B嫂要去做好多手續 去轉換自動收費由新卡扣數 都係無為責罵個小職員 遲些取消將卡算了.

阿B備戰

恆生指數24,649升530點成交額1,402億元. 又係ATMX的天下 阿里升5.8元或2.02% 騰訊升17.5元或3.24% 美團升5.2元或1.92% 小米升1.75元或8.35% 這四大天王合共成交額就有253.6億元 佔總成交額18% 相當利害 不要忘記香港共有2519家上市公司.

收到5期年金共80700元全部繳交CFO作家用 手上彈藥得兩球多 已無乜力水 但決定博多舖大些 十一月後再來一戰 照係舊經濟有資產高息那款 要博當然係博自己懂的 不借孖展一定輸不死.

天文台預計明早可能會掛8號風球 十月都打風 天氣真係變了. 

早前去健身室操下 竟空無一 除下口罩練了一陣 就有管理員來勸我帶番 幾十歲人都不守規矩 真失禮! 一時忘記了 現在的CCTV 已無處不在.

只有輸贏

友人WhatsApp問我3690賣得未? 唔好找我來消遣啦? 那有成功者問失敗者意見 除非係作為明燈啟示 但以友人性格又不似 >50倍PE 我都不敢買 你問我現在640倍PE 好不好賣? 但市場無對錯或合不合理 只有輸贏.

恆生指數中午收報24,608升489點 成交額768億元 大成交額升近五百點 明顯有示威及顯實力成份 兩條大老虎正準備撕殺 我般小綿羊更要小心 做錯判斷可能要從頭來過.

高偉電子(1415)

集團宣佈派送特別股息0.93206元 (本月19日除凈 11月5日派發) 這個息對股東有何意義? 高偉52週低位才0.623元 換言知 能在低位附近入貨者 股息率高達150%.

高偉電子屬三線電子消費股 盈利又時好時壞 派息也不甚穩定 單今年股價波幅高低就相差九倍 普通散戶買中都難守到 亦未聞有網友持貨.

都係大行夠面皮厚 近日分分出報告唱好 提升至買入評級.

自製薯片成功 味道具職業水平.

螞蟻有多勁?

螞蟻集團快將上市 上網看它的[准招股書]資料 才得知它有多利害 莫怪連美國議員也對它[垂青] 你若只打算IPO時抽下獎 賺多少就沽 就無所為 但計劃上市後 可能大手加碼長線的話 就務必深研其資料 多一分研究 多一分贏面.

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2020/102484/documents/sehk20082500534_c.pdf

李察大動作

二少靜了好耐 是否會不甘寂寞 他名下資產除廣為人知的PCCW集團外 還有柏瑞投資 一間購自AIG集團的資產管理公司 富衛保險 信報. 李生為何無端端高價要約增購8號仔 莫非有甚麼新攪作跟尾 超人分家產 大公子分了成千億元 二公子亦應少不到那裏 斷估他不會存在銀行收息 以二少身份 除非不攪 否則應該不會細眉細眼 當然這全屬個人推測 成事與否無法保證 或者講白些 吹水而矣!

餐飲業有復甦跡象

美國參議員Marco Rubio促請特朗普政府 阻止螞蟻集團在香港及上海上市 是為搶見報或真的有行動 仍係未知之數 不大明白 螞蟻集團上市 關佢乜事 但政治好多時都只講目的 道理屬次要. 美資大行就始終如一 對$不對人 螞蟻集團上市協調行就有大細摩、高盛和花旗 四大行 一個都無少.   

始終係週六 出街吃飯好多人 親友話在自己有份的餐廳吃餐感覺良好. 但好似百勝中國不含香港業務.

為$來犯不足懼

我想若無政治撐腰 洋鱷象九八年般大舉來犯的機會已不大 一招立例凍結某對沖基金在港資產 話佢惡性沽空就掂 反正已撕破了臉皮 形象何須理 日本仔早就示範給你看 低調些賺多少就無問題 你試下明目張膽大規模去做空日股 全日本無券商做你生意都試過 形象規則固然重要 但在重要關頭 也難顧得這麼多 無$賺 你跪地乞求都不會有商人來投資 有$賺伊拉克 阿富汗都有人去 最怕的係來犯者不是要$ 而係要命 香港的命 這才危險!

1998年的教訓

當年洋鱷早作試探 小注沖擊聯繫匯率 任生就來一招挾息 黔驢之技被看到. 洋鱷再次來襲時 早已借足平息港元 那時誰家金融機構最多港元可借出? 任一招挾高息弄死樓股市場 但能加速股市大跌 只有沽空 誰持有最多港股可借出沽空? 當時港股佔恆指中最重秤的係匯控和香港電訊都係英資 九八年決戰當日 有個沽盤一手貨共一億股香港電訊 輸入交易盤都要成十分鐘才能完事 那手貨是何人借出? 樓市跌就因早前升過頭 挾息嚇破膽 洋鱷在樓市無甚利益 但樓價大跌必弄死地產股價.

任生當年若不喪挾息 用火水救火 港府又嚴查誰借出巨額港元拋空 又或者有愛港人士 散播假消息 話要凍結某某對沖基金在港資產 那些洋鱷基金不被擠提才怪 那還有能力來搶劫香港.

當然我能神機妙算 全因事後孔明 知道答案才教你早前應怎辦 又有如我會話你知 發達好容易 騰訊上市當日押埋條內褲盡買就可以.

世紀之戰

一九九八年港股總市值約在三萬億元水平 幾條洋鱷挾著三數百億元 加上超大杆槓及一批跟風者 就來向香港叫陣 結果特區政府 動用了一千一百億元 打敗了洋鱷 更贏了約六百億元 足夠興建整條新界西鐵路.

二十多年後的今天 港股市值已升至四十萬億元規模 若再來一戰 形勢兇險程度 真難以想象 到時希望港府能吸取上次的教訓 第一要做的係修例 禁借貨沽空 嚴格執行T+2交收 鬥財技我們好蝕底 這套遊戲係老美發明的 要鬥就比真正實力 一元一元真金白銀比併 看誰願付出更多 我們能做的係多儲備資金 到時為保衛家園出一分力 反正決定留下 就同洋鱷打場籠牢困獸鬥 輸贏也不柱此生.

四百大關過門不入

講的係港交所(388) 新股空郡而來 衍生工具又修例 能更快應市 有關收費必然豬籠水 但港交所股價四百元大關阻力頗重 這亦可能係因早前升幅巳大 半百倍市盈率 亦令慎重的投資者卻步 今天止賺盤充斥 股價調整了5.8元或1.58% 而其股東多為長線客 香港特區政府佔5.93% 挪威主權基金佔1.54% 但需注要代客泊車機構包括細摩佔14.16%及稀客花旗13.66% 將來洋鱷做起市來彈藥充足.

現價372元 市盈率49.6倍 股息率1.8% 市值4716億元.

微信女

相信不少網友都遇過[微信女] 真想加入其群組 看下[她]有甚麼推介 然後就可看少隻 或看下有否機會熊佢 put佢. 真有點好奇[微信女][大C群組]這麼低智騙局都會成功. 香港除了貧富懸殊外 智商也好懸殊. 

不少網友還爭拗那種投資方式好 其實判斷有何困難 看下自己個成績表 若係掂就何必理會別的雜音 人人都覺得自己的想法是對的 但若係真的對 你的投資成績會話你知 若不幸成績差勁 就要好好檢討自己的想法是否有問題 與人拗氣無問題 但切勿和自己個荷包拗氣. 

現實生活逼人 虛擬網上世界 無用太認真 讓別人誇耀一下或大發偉論 舒發一下情緒也應包容 我自己也常在這平台胡說. 剛聽到有財演格言: [好市訓身 弱市養生] 又蠻有道理.

又手癢小注買了隻四線股 風險高怕累人 今次學精了 有$贏會話你知 輸了則不會提 怕失禮人. 

中區商廈可能減租兩成

某測量行推斷中區甲級商廈租金將有可能較上年跌20%  亦較一般乙級商廈減幅更大 這影響最深的當然係置地公司 其次就應輪到冠君產業(2778) 上年度總租金收入共27.78億元 中區商廈佔54.4%或15.12億元 若真的減租20% 涉及資金約3.02億元 假設其他收支不變 冠君可分派資金將會大減22%至12.24億元 這將嚴重影響其分派能力 當然以上只係粗略估計 況且仍未計入旺角朗豪坊的租金減幅 而以整體租約一般分開到期日推算 租金亦不會一下子跟足市價調整. 但以數據推算 以市價4元計 今年冠君要維持息率>6% 也不大樂觀.

現價4元 股息率6.66% 市值236.2億元 每股資產淨值11.04元.

Billy雜談

到家兄住的屋苑游泳, 和我家同是新地出品, 但新了十多年 ,設計和質素的確升了級, 但四元多一呎的管理費, 覺得有點貴, 今天水溫有點凍 更衣室仍開冷氣 好象著涼了 幸回家嗢了坏熱羌茶 睡了一會就好了 今晚就麻煩 這麼早就睡醒 物管業其實收入好穩定 但新地水頭充足 看來啟勝不會上市.  

恆生指數收報24,193跌49點 成交額877億元 波幅和成交都小 觀望性濃 在螞蟻集團上市前應不會出亂子 可能其後才會見真章  北角皇都戲院大廈今強拍, 新世界(017)已拍賣底價47.7億元投得, 在此時勢已算0K 起碼有價有市.

有網友善意叫我審時度勢 轉攻新經濟股 但心領了. 有些$不是人人都有本事賺的 又怕做正燈神, 累街坊!

耀才盈喜啟示

耀才證券(1428)客戶多屬中、小散戶 生意大增可反影出散戶參與程度大增 經驗話我知 每次股災都是發生在散戶對股票熾熱時.

大行現在才出報告唱淡博彩股 有無遲些? 澳門博彩收入數據 早已係投資者都知 疫情始終會過屬共識 但豪客肯定因各種因素而大減 靠普通客一千幾百元般下注 怎會掂? 何況還有美資賭埸能否續牌的風險. 而澳門旅遊局剛公佈 首七日黃金周假內地旅客 邁13萬人次 按年下跌83.6%.

匯控拖累平保非輕

陸金所傳快將在美國上市(不知何因 不選在港上市) 理應有利母企-中國平安(2318) 但其股價卻無起色 主因當然係匯控(005) 平安是匯控最大股東 佔近8%或16.55億股 估計每股成本高於60元 匯控現價31.2元 粗略估計平安在匯控這項投資虧損失可能高達500億元. 這項投資將如何入賬 對平保的盈利前景至關重要.

七傷拳

右手舉重傷了仍有後患 膝頭哥撞得沙包多 後生無事 現在有事 不用電梯行樓梯返家無事 但不夠氣 落太多層樓梯則已不行了 腳根炎又始終難斷尾 想不到傳聞中的七傷拳 我真的練成了 現在真係就身都傷 跑步快些又不行 游泳已成為最佳運動. 年青時真的不要胡來 因老了要還.

天氣好好 晨運時發覺涼了些好舒服 晨運客有些帶埋把木劍來舞 似模似樣 忘記問阿姐是武當或娥眉弟子😁

實戰係唯一真理

你熟讀遊泳秘技 但可能一落水就可能出事 久經訓練的新兵 實戰時可能見血就暈. 炒股也一樣 蝕過真$才會學精 紙上談兵 無甚用處 尤其甚麼股神大賽 冠軍成績必然驕人 但近乎清一式自己無買. 不是他們厭$腥 實情係他們係撞中 不是買中 紙上談兵無成本 當然係買風險高的 買正路大藍籌股比賽勝出機會係零. 其實香港往績賺$最易係物業 想下身邊家財有八位數者 有那個不涉及房產 而又有多少人單靠炒股就有過千萬家財? 問題係物業好賺係往績 而我想知的係將來甚麼最好賺.

25萬億美元

由美國首位總統Gerorge Washington到第四十二位總統Bill Clinton 歷時二百一十二年 美國一共發行了約六萬億美元國債 而現任總統(第四十五位)Donald Trump近兩年發行的國債已超過此數 最新國債已累積至二十五萬億美元 這個天文數字級巨債 仍在高速膨賬中 難度靠開印刷機印多些美金出來 買回美國國債就會無事? 但天曉得將來會怎收科!

股王 阿里

阿里巴巴(9988)已進身藍籌股俱樂部 取代騰訊控股(700)成了新股王 市值超過六萬一千億元 位列世界十大市值企業之一. 今曰股價又升8.2元或近3% 籍著旗下螞蟻集團快將上市 估值大有可能更上一層樓 當然位高自然勢危 高追者要嚴守止蝕位方為上策.

阿里現價288.2元 市盈率37.1倍 市值61852億元. 

有個網址可清楚列出阿里近期所有舉動 [阿里迷]可作參為參考https://www.alibabagroup.com/en/news/news

恆生指數收報24,242升262點 成交額921億元.

和電現金滿瀉

和記電訊(215)於今年6月底持有55.36億元淨現金 與其市值相約 股價亦在低位徘徊已久 成交亦不多 可見沽短壓不大 李生算盤好精 不會讓閑資擱置太耐 有閑$適量買些和大公子鬥耐性也無妨. 現價1.17元 市盈率13.1倍 股息率5.7% 市值56.3億元.

一早就去游了一節水 人也醒些 但胃口卻大增 怕快要減磅 近代人真幸福 我細個時常聽到有人營養不良 不少人仍要捱餓 乞丐真的乞米(你不給他$ 給他白米也可 老一輩的港人應有印象) 現代人則營養過剩 付$去減肥.

中午恆指收報24091升111點 成交509億元.

希慎回購股份

買產業信託 其中一個優點係派息有保障 法例規定不能派少過可分派的資金額90%; 這可避免一些無良管理層賺到$卻不派息 但因此產業信託會缺乏累積盈利再投資 或在困難時期能維持派息額的能力.

理論上 因有保留盈利滾存 物業投資股的盈利增長 應較產業信託基金為佳 若它又有高的股息率 投資價值就更高 講的係希慎興業(014) 除派高息外 每股資產淨值70.7元 據網友student提醒 公司近日曾以每股約24元 回購了20萬股 看來太輕手了 希望會陸續有來 集團財務相當健康 淨債務/股東權益僅3.94% 而融資成本約3.1% 不用來回購股份實在有點對不起股東. 而貴為銅鑼灣第一大地主 整間公司市值竟不夠買半幢中環中心 實在太被低估了.

現價24.1元 市盈率5.2倍 股息率5.97% 市值251.1億元.

最佳老婆

剛看過股票評論員[渾水]的文章 他話半澤直樹夫人(上戶彩演)係最佳老婆 有幕她對半澤說: 就算失去工作 只要能夠活下去 就沒有問題啦 活著總有辦法. 續話: 雖然我不清楚發生甚麼事 但不用那麼努力也可以的 你已經夠努力了.

廿幾年前我都聽過類似上半段說話 你放心去博啦 輸了我陪你一齊捱! 可惜前兩年又聽到 你小心投資呀! 輸晒不要預我 你自己去找份洗碗工吧!

*兩年前香港仍好景 通街請洗碗工 年齡不限.

I Bond 獲利紀錄

2011年獲配62手 獲利48030元 其中45手即沽 17手持貨至到期.

2012年獲配7手 獲利8703元 持貨至到期.

2013年獲配2手 獲利2280元 持貨至到期.

2014年獲配5手 獲利4283元 持貨至到期.

2015年獲配4手 獲利2492元 持貨至到期.

2016年獲配4手 即沽獲利1304元.

六批I Bond共獲利67092元.

*持貨至到期是3年 **預計中途沽貨者勿用銀行 沽出 食價好深. ***以上為兩夫妻合計.

政府I bond除首次(2011年)推出 港人仍不知寶時 每人最多可分派45手外; 其後分配就少得多了 2012年最多派4手; 13年派2手; 14年派3手; 15年派3手; 16年派3手.

中國Tesla

股價只有升跌 並無對錯 看圖靚爆鏡 今早又創52週新高 報127.8元 有David  Webb壓陣的企業都值加分 何況係Warrent Buffett 加多個中國Tesla概念 就夠炒到不亦樂乎 外賣服務公司 加點新經濟概念 市盈率六百倍 市值一萬五千億元都仍有人追買 何況是賣電動車 PE才240多倍! 這些$我自己無本事賺 也不想阻人發達 但奉勸一句 記得懂落車 比亞迪(1211)現價125.5元 市盈率224倍 股息率0.053%.

深圳高速(548)

收費公路和物業一樣 位置係重中之重 深圳高速因而可較一般公路股看高一線 國企背景 信心應比民企更強 往績基礎溢利及派息良好 每股資產淨值9.14元 現價6.68元* 較其A股有32.5%折讓 市盈率5.21倍 單看數據實屬偏低 股息率8.67%**頗為吸引.

*52週新低 理論上更抵買 但要衡量是否有春江鴨行為.

**因屬國企H股 需繳付10%股息稅.

沽出信置

 老特無事 我怕香港有事 先沽為上 吃糊了事 賺5040元.

I Bond全攻略

據今天信報佈導政府將新發行的 IBond會有2%保障年息 個人認為直得認講.

筆者認購數額會係5萬元 過往經驗多係派2至3萬元 認購多多都係浪費資金 ; 會用股票行申請 因若合價就會沽出 不會持有到期滿 而股票行沽貨手續費比一般銀行平好多.

*切勿借孖展去抽 因I Bond分派會採取平均制.

祕方

This information is 100% accurate very effective for everyone. Besides wearing masks and washing hands. We should gargle salt water three times a day. After that, drink warm water for five minutes because the vircus initially only attacks the throat. Then attack the lungs. When hit by salt water.The virus will die or descend and disintegrate in the stomach. This is one way to prevent Covid19. There is no medicine on the market. No need to buy. Before the corona/virus reaches the lung. The virus lives in the thorat for four days. At this time, the infected start to cough and sore throat. If you can drink as much warm water as possible can eliminate viruses. 

半夜三更收到海外親友寄給我這條防治冠狀肺炎祕方 坦白講我真的不相信 但用鹽水漱口及多飲溫水 本就對身體健康有利無害 寧可信其有又何妨一試.

我雖早已非童子 但仍記得童子軍格言 日行一善 而你有緣看到我的網誌 我就當你係朋友 希望有關資訊能幫到你. 

電盈今生

而現今的電盈又如何(2020年6月底) 資產淨值早已回復正數148.38億元 債務總額/資產總值為58% 略為偏高 但仍可接受 集團持有39.35億股香港電訊股票 中期可收股息約11.84億元 加上其他收入 現金流應無太大風險. 而近年電盈的派息亦尚算穩定. 上天總喜開玩笑 當年(2000年)電盈雖輪為負資產股 看似搖搖欲墜 其實當時它持有20%騰訊控股權益 若不沽出持有至今 市值高達9803億元 即單這項資產已比電盈現市值大27.4倍.

電盈現價4.62元 市盈率52.3倍 股息率6.96% 市值357.1億元.

電盈前世

這份是2000年度電訊盈科(008)的財務報表

固定資產367.06億元 (包括有15.07億元無形資產); 流動資產326.11億元; 總資產693.17億元; 而總負債是834.5億元; 即係電訊盈科是一間負資產141.3億元的企業. 而集團淨現金流出899.5億元.看完這幾條大數 你還不立刻止蝕 甚至仍去承低買入 溝淡 愈跌愈溝 不輸死 已算夠運吧!

*當年本人先贏四萬元 後承低買回 終要止蝕 輸了十六萬離場 即仍虧損了逾十二萬 自此以後 我買較大注的股票 再也不敢不先看年報.

理財問題

友人計劃跟子女移民他國 資產主力當然係那個自住物業 他不知沽出或留作收租之用較為合適 我勸他沽出 將資金盡買6M政府年金還有錢剩 兩夫妻月入三萬多元 已夠外地生活 不用成為子女的負擔 若留作收租 得萬五、六元月收 十分多雜項支出 又要交物業稅 (移民外國 香港收入可能會無了免稅額) 那2份MPF就不要提早取了 何必差那兩、三年做多這麼多手續. 

說過不理人閑事 但原來姣婆真係難守寡! (見諒小弟文化水平低 找不到更貼切的詞來形容自己的行為).

買中也無膽多賺

你若出市價50%買樓 相信連求財若渴的地產代理 都不會做你的生意 以為你只是想找他消遣 相反股市就有大量半價地產股任君挑選 這個板塊近期都未有象樣升過 而又有那個板塊比香港地產股更易評價 近乎每間地產商作風已深入腦海 香港太少了 那區物業價值早已有個摡念 況且港資地產商普遍債務都很低. 襟捱好多 買自己懂的是我的投資原則 別的板塊不懂就去買 因缺乏信心 買中也無膽多賺.

聯營公司

企業通常持有20%至50%的公司 可列為聯營公司 聯營公司的資產表不用合併於企業的綜合資產負債表上 但聯營公司的溢利/虧損則依比例 列於企業的損益賬上 但有點好重要 有別於附屬公司 企業末必擁有聯營的控制權 好容易做成企業有得看無得用的尷尬處境. 舉例企業持有20%的聯營賺了10億元 損益表上企業有2億進賬 但聯營不派息 企業的真正現金流入則會係零. 而有些財技高手 喜藏債於聯營 好讓盤綜合賬好看得多 有助評級及融資.

題外話: 特朗普有多誇張 去片https://www.youtube.com/watch?v=f6sg6ar7TwE 他若過到此關又能連任到 我們都係買定多些安全帶為妙.

親友寄給我北挪威的照片 中秋節不見月光 北極光就見到.

人性真劣質

看了套舊劇集 老闆被最信任的下屬出賣 他怒罵 我對你這麼好 你為何出賣我? 下屬理直氣壯地答: 因人人都有個價.

若你為一百元去博命 我會懷疑你係傻的 為一百萬元 我會認為不值得 因為命得一條 一百萬元不夠吃過世 但若係一百億呢? 我估全香港起碼有一百萬人願博 不竟香港不是有好多個李嘉誠.

看個TVB有套舊新聞片 80年代訪問某地有條鄉村 一個村民話他已窮到怕 若有人出二十萬買他一隻左手 他也願賣 我看後內心真的沉了一沉 誰還敢說人人生來平等 無貴賤之分.

老天造人 給了我們最高等的智慧 卻只給我們最劣等的良知 就算係一條獅子 自己吃飽就算 不會再去獵殺 霸埋好多好多獵物來觀賞.

陽光 泓富

兩隻房產信託基金相比 陽光(435) 現價$3.48 股息7.7% 每股資產淨值$8.89 ;泓富(808) 現價$2.29 股息7.98% 每股資產淨值$5.74. 兩者業務相約 集中乙級辦公大樓租務 而陽光則另擁有不少商場權益 單從數據比較 股息率和資產折讓均相差不大 陽光市值57.8億元 泓富市值34.7億元 都屬較小規模的房產信託 但筆者遍向泓富較好 因其並無商場資產 而從數據上看乙級寫字樓 在現今困境租務成績較商場為佳 至於兩者的母企均十分強勁 恆基(012)和長實(1113)在本港地產界的聲譽也不用多說. 

平心而論 兩隻房產信託均處於股價偏低時刻 投資價值亦不相伯仲.  

不要與股票談戀愛

你若說恆生銀行(011)係香港最優質的企業之一 相信無人會質擬 近十年派息都循序漸進增加 通常首3季息少些 金額卻相同 末期息則多過季息成倍多 近年均如此 但今年恆生首季息即急不及待減派 由往年1.4元減持1.1元 還以各為第二、三季息可維持 怎知再減至0.8元 恆生素有香港經濟寒暑表之稱 港人退休重點收息股 表現都如此不劑 真令人沮喪! 

恆生曾係內子十年一注獨贏股 但當年她話沽就沽 全無半點依戀 近年亦係如此 她可能說得對 有$隨時都可買回的死物 為何會有感情?

*過往港人長者三大退休食息股為匯豐(005)、恆生(011)、中電(002) 祇剩中電獨撐大局.

突發重要消息

美國總統特朗普在Twitter證實自己與第一夫人已確診染疫。這對全球政經影響將如何 實在難以預料。原文Tonight, @FLOTUS and I tested positive for COVID-19. We will begin our quarantine and recovery process immediately. We will get through this TOGETHER!

12:54 PM · Oct 2, 2020

  Donald J.Trump

領展 置富

兩隻房產信託基金相比 領展(823) 現價$63 股息4.55% 每股資產淨值$77.6 ;置富(778) 現價$6.49 股息7.9% 每股資產淨值$16.6. 兩者業務相約 單從數據比較 股息率和資產讓方面置富超值得多 但論規模及江湖地位 領展卻強得好 市值1301億元 為置富(126.5億元)的十倍多 更為行業龍頭兼藍籌股俱樂部成員 投資者給它多點溢價也理所當然 問題係溢價這麼大是否合理. 

領展重建舊政府商場的優勢已告終 個人認為置富應較領展更具投資價值.

減派股息之我感

長實(1113)今年中期息由每股0.52元減至0.34元 集團可省回6.65億元 這也或許是其股價弱勢原因之一 長實真的欠$用嗎? 這當然不會啦! 記得李大公子曾說過 長實從來都資金不缺 是世上最[耐捱]的企業之一 直至今年6月底 集團持有現金儲備578.8億元 而集團負債淨額/總資本淨額比率僅4.7% 相當穩健 但為何要減派那區區六億餘元中期息 傷害了數以千計小股東的弱小心靈 莫非集團有甚麼不為外人所知的隱憂? 看近期李家父子不齗增持長實股票 幾可判定上述憂慮實屬杞人憂天 至於為何減息 你懂的.

新地(016) 恆地(012) 新世界(017) 信置(083) 等同行均維持派息 唯獨長實這麼吝嗇 投資者應要醒醒 大公子已正式接棒 一朝官府一朝臣 新人事新作風 市旺時你不加派股息問題不大 因股價升幅應可補償有如 在如今困境 維持股息就有如對小股東雪中送炭 但這也難怪李大少 他又怎會睇驗到民間疾苦!

追月

正日連月亮都忘了賞 半夜三更醒來才發覺它真係好靚 常人多如此 總因種種原因有意無意間忽略了身邊美好的事物!

實戰篇(三) 改正歸邪股

你找個異性玩一夜情 你會明白自己為的是要解決生理需要 你不會在她身上投入太多感情 或者想照顧她一生一世 但若你找到個心宜的良家婦女 通常都想和她天長地久 最不幸的係你娶了她回來 對方才慢慢變質 這才會害苦你 所以家父教落 女人末到六十歲 不要給她有飽飯吃 意即不能交出財權. 

說回正題 你炒隻股仔、老千股都會速戰速決 不會長Hold 也不會重注 因此就算出事都好難會傷到你的根本 但若係全統大籌股藍卻係另一回事 你可能會長Hold兼重注 將來想著退休都係靠佢的股息過活 當然這些傳統大股出事機會好低 但它們一旦[改正歸邪]會害慘好多人 2008年我遇正2隻 1隻炒毒債 1隻炒外匯!

實戰篇(二) 敢蝕不敢賺

敢蝕不敢賺  這是一般散戶的習性 這當然包括本人在內 止賺多數能做到 止蝕則甚難 往往要到心死時才會行動 但心死時即代表你已損失非輕 另一惡習係喜溝下不溝上 股價跌 願溝貨者多 股價升 願加碼者卻不多 理論上 你買後股價跌 代表你錯了 愈跌愈買即錯上加錯 常聽到有投資者不服輸 溝貨溝到傾家漡產 未聽過愈升愈溝貨者會輸死 因愈升愈買 即代表你已層罾獲利 勢頭不對 即時退場都係獲利居多. 當然理論歸理論 成敗始終要看閣下的造化.

實戰篇(一) 1賺99蝕

贏次大就可以補償你九十九次輸小的, 人的精力有限 次次傾全部精力力去深研每隻股票 並不可行 要遇到隻閣下認為的超好股 並不容易 同時又要你有信心有膽量的去一注獨贏 就更加困難  一注獨贏 不須贏多 一倍就夠了. 要找一隻三年升近倍 但蝕起來有得守的股票並不太難 但買隻預計有十倍升幅的股票 跌起來通常會令你廢寢忘餐 大鱷最喜震倉 你信心一動搖被震走才回升 心理醫生可能會多單生意. 一注獨贏關乎閣下多年血汗儲蓄 首要想的不是你能贏幾多 而係你輸得起幾多 我知不少投資者一注獨贏匯豐損手爛腳 但匯豐不繼下跌時 你就應該撤底深入研究 且戰且退 好大機會損失能大大減輕 不至game over.