再談新世界發展

或許因為新世界發展(00017.HK)利我 曾經為本人累積財富時貢獻不少 所以不知不覺間影響了客觀判斷力。前時看好原因 除主觀喜惡因素外 還包括期內筆者兩次炒賣都能獲利、 估值實在太殘、對役情復常祈望過高、大股東增持股份、派息具吸引力 樓價仍調幅有限 高估撤辣及減息的效應、又過份信賴大股東家族的財力...。解釋多多 實情是筆者仍未夠班。

奇怪的是富二代 三十多年前早已因過度擴張 使公司頭寸出現問題。老帥重出江湖 發三、二下手勢 止蝕永安集團股票、出售美乎新村商場及部份豪宅物業 再加上首創發行零式債券 危機就化險為夷。至於老帥為何如此輕鬆就能解決問題。 筆者個人認為是基於他老人家在商界的江湖地位，新世界本身的核心資産 例如: 尖沙咀的新世界中心、中環的新世界大廈、萬年大廈、萬邦行、灣仔會展中心等收租物業絲毫未動。

當年(九十年代)所為債重 涉金資金就只是億億而矣! 最多都係正常時期 公司賣樓的兩、三年收入。但新世界發展去年底負債總額為2319億元 另有363億元永久債券。老帥又已先遊 家族財產應無人再能一言九鼎。況且香港長期已來最佳扺押品 收租物業早已光環退色。而最麻煩的是新世界的大注資金正套牢在中港兩地的物業項目上 單啟德航天城就積壓著逾200億資金 值錢兼能夠提供穩定收入的資產 如新創建、愉景新城商場.. 亦已出售 套回百餘億元用來減債就象坏水車薪。

筆者真的不解富二代犯的錯誤，富三代一點教訓都無吸取到。就算如筆者家族般平庸 我都能從老爸裡吸取到教訓 我老爹以前在家中惡晒 我老媽連博咀都不敢 變成現今我老婆在家中大晒 我連放屁都要入厠所 關上門才敢放! 

幸新世界發展繼較早前公布的逾350億元貸款安排及債務償還，更有消息透露，最近完成額外總值逾100億元的相關安排，亦繼續提高人民幣貸款所佔比重，以降低整體融資成本，此外，最新推售的住宅項目「柏蔚森」開售約半個月，已累售269伙，套現逾18億元。

但有點須加注意是新世界發展 總資産為4701億元 股東權益1929億元 只要資産減值約4成 新世界就會資不抵債。資產價值每天都會有變動 負債整體上卻不會。此外公司並擬以約15.5億元。 出售前海商廈部分權益，給于周大福集團 始終大股東具實力 評估時都該加點分。