天津發展估值便宜

天津發展 上市編號00882  現價報2.45元 市盈率4.8倍 股息率5.71% 市值26.28億元。

截至今年六月三十日止六個月中期業績︰收入減少7%至5.48億元、期間溢利大升近60%至6.15億元，主要涉及按公允價值透過其他全面收益列賬之2.43億元權益工具之股息收入所致，屬非常性，股東應佔溢利3.44億元 增19.5%。中期股息維持5.18仙。

財政情況及派息能力 : 負債比率26.9%、流動比率2.09、現金儲備59.09億元(相等於市值2.24倍)、銀行貸款19.72億元、股東權益128.57億元，市賬率0.2倍， 按貸款總額相對於股東權益計算之資產負債比率約為15.3%，此外還有6.35億元的各類金融資產 (包括上市公司股票、存款證及信託基金)大部分可以迅速套現。若要維持現今派息水平(每年每股派送0.14元)，涉及資金1.5億元，對於天津發展來說難度不大。

集團主要業務 除了機電業務虧損4229萬外 其餘部門業績對股東應占利潤全屬正數，其中醫藥1.32億元，升降機服務1.22億元，公用設施7836萬，港口服務7200萬，酒店1560萬元。利潤來源相當多元化 具備分散風險優點。

天津發展屬市政府窗口企業 於1977年上市 上市價6.6元， 歷史高價(2007年)13.5元， 歷史低位只有 天曉得，現價2.45元。