調研長江實業

長江實業(01113.HK)上半年度業績:  中期息0.39元 真係相當保守 難怪擁躉有微言。

主業 物業銷售的毛利率急跌15.2%至24%。連長江賣樓成績都如此 別的地產商又會好到那裡? 說句公道話 今時今日賣樓仍有二成多賺 長實都算好叻仔。但須留意香港區的銷售額為28.03億元 毛利率僅2.6%  你話多牙煙!  幸今年內銷售確認預期約有229億元 就算得個做字 起碼都有大量資金回流! 其他地產相關業務 包括收租、物管、酒店及房託都算中規中矩 起碼全部都有利潤貢獻。至於集團的副業:英式酒館及基建實用資產 就似妹仔大過主人婆 兩者合共佔長江總收入66.7%、總收益50.1%。 

長實較大部份同業優勝之處 自然係盤數健康好多，持有現金儲備330億元 淨負債為214 億元。負債淨額與總資本淨額比率約僅5%*。加上在商界的江湖地位 流動資金強勁 若然有需要安排融資 理應絕無問題。

*未計永久債券79.3億元。