電訊盈科息誘股東

電訊盈科(008)最大賣點是派息慷慨 近幾年不論賺蝕 股息都有增冇減 慷慨到你晤信。近5年有3年虧損 派息比利潤還多 最利害是2022年 派息率高達1855% !  今年中期息維持9.97仙 涉及資金7.5億元 但同期股東應佔虧損為4.45億元! 那麼派息的錢從可而來? 主要是來自上市附屬香港電訊的中期股息派送約14.45億元。而OTT業務及免費電視的EBITDA均屬正數 前者為3.46億元 後者0.47億元。

財政情況: 債務總額為572.73億元、現金及存款23.29億元、持有可用作流動資金管理及投資的銀行信貸合共為597.61億元，其中220.93億元仍未提取。債務總額對資產總值比率為57%，屬偏高水平 但[8號仔]的負債又何時低過?

現價5.62元 股息率6.8% PB27.1倍 市值435億元。

筆者個人認為電訊盈科估值實在太貴 年年派息多次利潤 毫無累積溢利 而股息率只與香港電訊相差僅58個點子 本人就寕要仔不要娘!