調研建滔集團

筆者甚少調研工業股 因估值較為複雜 外行人難以理解 當然這不表示工業股缺乏優質貨。建滔集團(00148)明顯就是一隻不錯的工業股。

集團上半年多賺71.32%至25.82億元 每股基本盈利2.329元 中期股息每股派0.69元 增加72.5%。期內營業額216.083億元 按年上升6%。業績亮麗  持貨者理應滿意。

主業覆銅面板 營業額上升10%至97.6億元 EBITDA 上升3%至16.398億元  印刷線路板部門銷售額上升11%至64.511億元  EBITDA上升8%至12.17億元   化工部門營業額上升2%至66.652億元  EBITDA上升4%至4.605億元。

至於房地產部門 因期內住宅物業交付量減少 物業銷售營業額下降76%至0.464億元。主要 由於整體市場租金下跌以及部分新簽訂租約提供租客免租期 租金收入下降9%至6.667億元。房地產部門總營業額下降22%至7.131億元。盈利下降66%至1.897億元。而集團有意放棄內房業務 並會專注本業。尚餘60億至70億元住宅庫存。

投資業務部門利潤錄得增長，公司投資組合持倉120億元 持股包括中移動、國泰航空、房託基金及比亞迪。

財政情況: 流動資產淨值219.8億元 現金31.1億元 流動比率2.02  淨負債比率32% 資産比率34.9%。

集團上市逾30年 管理層作風王道 能與小股民同甘共苦 派息慷慨 但外行人始終難以了解其主業 只宜適量吸入作分散投資。