減息+供股=股民大忌

2005年領滙房產信託基金 股份代號:823 於聯交所上市 作為香港第2隻官股私有化 的確不負眾望 上市首年派息0.5462元 其後股息年年增加 直至16年後的2021年股息升至3.0567元 是上市首年派息的559% 股價由IPO價10.3元升至2019年9月高峯價91.1元 是IPO價的 8.84倍。期內領展成為香港 以至亞洲最大的房産信託基金 同時亦是該板塊中 在藍籌股俱樂部中的唯一代表。

但好景難再 2022年領展股息為2.0567元 是上市17年內首次減派股息 減幅11.4%。領展的客源多為食息客 能容引它成為估值最高的房託 (PB最高、股息率最低)只因它歷求來派息只加不減的良好形象 如今一旦減派 難免令擁躉信心動遙! 最差勁的是減息外 還破天荒首次供股 5供1 供股價為44.2元 集資188億元 較供股前股價62.8元折讓29.6%。股民不少用沽售 來顯示對供股的不滿，供股消息宣佈後 領展股價隨即下跌15.4%。其後的日子 就無好過 2023年股息再减至2.7431元。而最新股價為33.85元 個人估計 領展應是全港蟹民最多的房託 無他 十多年所累積的商譽早已深入民心 是一隻優質的退休收息股 通常買領展的投資客不願高追 但不少股民心理上認為44.2元的供股價 是領展的鐵底價 (其實並無實際數據支持) 怎料個鐵底只是假象 完全經不起考驗 這個鐵底價的大閘蟹 或去會多過洞庭湖。

領展現價33.85元 往年股息率為8.1%  但今個年度 就不大樂顧 已派發上半年息 按年就少了16.3% 末期息就6月初才公佈。與領展業務相近的置富房産信託 最新股息率為10.5% 比領展高出近3成。以前領展股息有升無跌 當然值多點溢價。但近期不旦減息 還犯了股民禁忌去供股 是否再值得比同行 有如此高溢價 就見仁見智。