百度實而不華

2025年全年，百度股價漲幅高則達63%，悶聲發大財 頗付合管理層的作風，低調兼實幹 自然有麝自然香，識貨者不少。看股價表現就知筆者所言非虛。

百度的亮點含中國搜尋引擎的絕對領導地位，份額仍超過60%，是用戶獲取資訊的首要入口。這為其帶來了持續的、高利潤的流量基礎。近二十年的運營，使其擁有深厚的用戶行為數據和商譽，是新競爭者難以短期內能超越。至於AI領域更是先行者，作為國內最早投入文心大模型，百度的「文心一言」是目前國內最領先的大模型之一。錦上添花是旗下昆仑芯快將在港交所上市 預計能釋放出數百億元的潛在價值。

百度的業務分為三層，1).行動生態（搜尋+資訊流+百家號等）雖然增長緩慢但仍是利潤和現金流的中流砥柱。2).集團的智慧雲相較同業的優勢在於 「雲智一體」結合其AI能力提供智慧化解決方案。3).自動駕駛：已在多個城市提供無人駕駛出行服務 雖然未到收成期，但憧憬卻十足。

百度現價142.8元 市盈率15.7倍 市值4144億元 52周高低位73.25-144.1元。