京東具追落後條件

京東集團(09618.HK)快將公布今年第3季業績，雖然受惠於內地「舊換新」政策，但公司近期積極參與「外賣燒銀紙大戰」及新業務投資，料會影響業績表現，幸有關當局已表態不喜有過份「內卷」，預計相關影響將得已放緩。投資者將要關注 京東新業務投資的規模及虧損收窄進度。

京東集團股價去年初至今，大幅跑輸恒指及科指。現價仍處於低位徘徊，有追落後條件，與同行阿里巴巴、美團相比 更跑輸幾個馬位。

去年6月底，集團持有現金 現金等價物共2234億元人民幣(下同)，加上快將上市的京東產發也能套現一大筆資金，預計集團有充足資金 持續發展兼回購股份。

京東集團另一賣點就是財技了得，管理層往往把握到機會 將旗下附屬公司分拆上市，半年多前有京東物流，接下來是持有74.96%京東產發(去年首9個月收入30億元，按年升約21%；經調整盈利8.2億元，按年增長77%)。

綜合多間券商預測，京東今年第三季歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎33.5億至50億元，較上年同期按年下跌62.1%至74.8%。

劵商最新目檟價。富瑞233港元(下同)、高盛174元、招商證券163元、建銀國際159.6元、美銀證券153元。

京東集團現價116.3元，市盈率7.9倍 股息率3.33% 市值3707億元。

利益申報:本人持有京東集團股票權益。