港燈投資價值

港燈電力投資 上市編號: 2638  今年上半年EBITDA為39.79億元 而股份合訂單位持有人應佔溢利為10.01億元 按上年同期比分別輕微減少0.1億元及增加0.54億元。每股份合訂單位維持派送0.1594元 涉及金額14.08億元 與上年相同。

財務情況: 淨負債為513.41億元，淨負債對淨總資本比率為51%，以港燈的收入穩定及現金流強勁，出現頭寸問題不大。標準普爾維持穩定的A- 級信貸評級 若有須要 融資易於反掌。

在保障利潤合約到期前 加上信託契約第 14.1(c) 條細則酌情決定的調整可供分派收入。 港燈未來的派息已有保障 合理推斷每年應不少於0.3203元 亦由於過往派息率已相當進取 未來要有較象樣些加派 並不容易。以現價6.23元計 股息率5.14%，*相對3個月美金存款都有4.2%及十年國庫券4.29% 與風險度衡量 少於1%差距 吸引力實在一般。 

*港燈投資的擁蠆 應與定期存款及國庫券的買家是同一批人 長線看港燈的保障利潤合約是否能維持現今的8%已是個疑問 至於是否續約 以大股東與中央的關係 難說風險有限 而存款及國債風險就低得多 一來特區政府有80萬元以下擔保 二來港匯仍在7.8492弱方水平 除非脫勾 否則無得輸。