恒基地產業績一般

恒基地產(012)公佈去年業績 先看派息 與上年持平 這亦屬意料中事 四叔家族向來王道 若非不得已 不會減派股息。看年報內容有幾點需要注意 去年度融資成本12.37億元 比上年大幅增加 還有24.73億元融資成本資本化 去年實質融資成本高達36.5億元 集團債務總額高達903.8億元 減去現金儲備 債務淨額790.8億元 相對股東權益3279億元 借貸比24.1% 看似不屬偏高 但還有一筆股東貸款560億元未計在內。

年度在香港之應佔租金總收入按年下跌1%，至64.57億元，而應佔稅前租金淨收入46.09億元。當中租金總收入下跌 主要由於疫情持續下，新租及續租之租金均有所下跌所致。但隨著新加入的投資物業 尤其是中區The Henderson商厦落成 這方面的收入下調壓力 將會得到舒緩。物業銷售方面 樓價下跌 入帳銷售物業減少 賣樓收入 難以樂觀。 

恒地前時 以天價每呎5萬元買入美利道地皮 即The Henderson現址 更甚的是上年動用逾500多億元 投得香港有史以來最貴中區地王 此外還有幾幅啓德市區用地 買入價均屬偏高 幸這些地皮均已聯營發展,,,,,,,。而集團主要資產之一 持有中華煤氣77.48億股股票 雖然業績一般 但仍然維持派送27.1億元股息給予恆地。

恒地現價26.65元 市盈率13.9倍 股息率6.75% 市值1290億元。