越秀地產經得起考驗

股神曾說潮水退時就可見到誰在裸泳 去年內房是甚麼環境 都不用多說 不少內房同業為生存而戰 而越秀地產(123)則顯示出實力  交出一份令人滿意的成績表 去年收入約為人民幣724.2億元，同比上升26.2% 毛利率約為20.4% 同比下降1.4%。但這可說非戰之罪 因這段時間 同業近乎要錢不要樓 股東權益應佔盈利約為人民幣39.5億元，同比上升10.2%。核心淨利潤約為人民幣42.4億元，同比上升2.1%。

路遙知馬力 越秀地產具廣州市政府背景 財政狀況以內房業來衡量 已屬優等。截至去年底 集團一直保持三道紅線綠檔達標。剔除預收款後的資產負債率、淨負債率和現金短債比分別為68.8%、62.7%和2.23倍，財務健康穩健。而越秀地產更在此艱難時期買入不少平價土地。

宣派末期股息每股0.307港元（相當於每股人民幣0.272元），連同中期股息，全年派息每股0.626港元（相當於每股人民幣0.547元）。派息總額約佔核心淨利潤的40%。另有越秀房產基金(405)的實物分派，每持有1,000股越秀地產股份可獲派62個越秀房產基金單位(每基金單位市值1.88港元)。

越秀地產現價11.28港元 市盈率7.83倍 股息率5.549%* 市值350億港元。

*不包括越秀房產(405)實物派送。