新地業績前瞻

新鴻基地産(016)快將公佈全年業績 筆者就先來個短評。

見微知著 看新地貴為香港地產業龍頭 總部竟設在灣仔一幢乙級商厦內 而不是一線商業區的超甲商厦。這因集團內最佳辦公樓均全作出租 為公司增強收入。作為小股東 真要給管理層個Like 甚麼叫做實而不華 新地完美演譯给投資者看。

集團要维持每股派息4.95元 全無難度 而今年是新地上市50週年大日子 或許會加派特別息也說不定。

上市附屬/聯營 載通、新意網、數码通均先後公佈了業績 後兩者中規中矩 前者就有點不劑 但隨著巧明道商厦落成 載通租金收入將大增 環境回復正常 巴士業務亦不會再懼無客。況且上述資產對新地來說 只屬小菜一碟 影響有限。

集團主業 收租及賣樓 新地每年淨租金收入近200億元 相對集團總市值才2689億元 若將租金全分派 股東就有7.43%息收 單這點已比所有本地房託基金為佳 何況還有綿綿不绝的新項目租金加入。賣樓方面 土地成本平是其大優勢 土儲多年前累積大量廉價地+農地更改用途 令集團發展物業成本較同業為低 而[新地樓]商譽佳 亦往往能賣到較好的價錢 相信這亦能抵銷到部份樓價調整的影響。

財政情況良好 銀行負債1228億元  一年內要還約242.5億元 總資產8083億元 手持現金179億元 另加8.3億元可快速套現資產 就算集團全不再融資 以其超強的現金流 應付也綽綽有餘 新地盤數又何時要讓投資者擔心過?

現價92.8元 市盈率10倍 股息率5.33% 市值2689億元。 

利益申報: 本人持有新地股票權益。