小米與鐵塔

友人又問我中國鐵塔(788)是否抽得過，試過對小米(1810)說三道四，連累友人賺不到錢，今次怎敢多口，說自己吾抽算了。
美債、大豆作為還擊武器都無效，人民幣以貶值對抗貿易戰機會甚高，前時雖脫換了1/4，手中持貨仍不輕，成本1.17，已到了賺息蝕價，不過全是定期，無計可施了。
月初買入/增持兩隻避險股，增持的置富房產(778)沽了，剩下的越秀交通(1052)@$5.7x20000股，收入全是人仔，都係待週一開市沽貨了事。
原本計劃作長缐收息用，怎知一個月未到就出貨，難怪內子笑我五時花六時變，愈老愈情緒化。她話若然我返工時也如此勤力，早就發達了。其實此言差了，以前新界Ｄ農夫都好勤力耕田，又不見他們發達？當然他們的後代終於都發了達，但絕不是因為勤力，而係因為有地分，真善煞我這些無地可分的城市人。

逢商必奸？

小米(1810)上市價17元，上市首日曾跌至16元，隨即反彈，最高至22.2元，現價19.04元。投行真擇心仁厚，出了半百隻call輪，put輪一隻都無，逼散戶賺錢，誰還敢說逢商必奸！！！
我就吾信邪，等有put輪出。

減持778

置富產業信託(778)公佈半年業績，期內收益9.781億元，按年升2.2%，物業收入淨額7.486億元，按年升3%，可供分派予基金單位持有人之收益為5.052億元，按年上升3.7%，每個基金單位分派0.2634元，按年同期上升3.2%。
業績可算中規中矩，作為股東理應收貨，但實在擔心後市，尤其是政治市更難測，今天未待成績表告佈就先減持一半持貨，以策安全，賬面獲利8000元，仍持有一半高價貨(就算減除已收股息，成本價也要9.5275元)。
外圍兵荒馬亂，都係保守些好。

股王大平賣

昨天Facebook股價大跌24%，涉及1500億美元，主因是市場不滿其業績表現，大股東朱克伯格身家蒸發150億美元，對他而言只是數字遊戲，但對普通散戶來說卻是另一回事。新經濟股就是這樣，升到你吾信，跌到你嚇死。
民企長春長生生物科技疫苗造假，領導層無異罪有應得，但一班無辜的小股東卻要陪葬，投資者切記要帶眼識股，多做研究，尊重自己的血汗錢！
金沙中國(1928)公佈一份不錯的半年業績，同胞嗜賭，澳門博彩業前景樂觀，但博彩牌於兩年後到期，美資博彩股不知會否受到貿易戰的影響？
人仔又跌，收入以人仔為主的上市公司盈利必受損失，若然負債是美元為主的就風險更高。
企鵝股王也今非昔比，股價走勢愈來愈嚇人，我亦暫時不敢撈底。
騰訊(700)年初至今的股價走勢，從高位已調整過百元。
現價371.6元 市盈率40.79倍 股息率0.24% 市值35320億元 仍是香港-股王。

電能實業(006)

電能實業公佈中期業績，收入7.69億元，按年升21.87%，經營溢利8.52億元，按年跌21.83%，純利41.2億元，按年升2.39%，每股盈利1.93元，派中期息0.77元，維持不變。
盈利多於收入，顯示電能主要溢利來自聯營公司。
多次派發特別股息後，現金儲備降至約70億元，無抵押銀行貸款總額為35.72億元，財務仍算健康，但相信再無派發特別股息的能力，業務基礎不及母公司長建(1038)，若純為收息又不如子公司香港電燈SS(2638)，雖有與長建合併的憧憬，但個人認為投資價值實在一般。
現價57.1元，PE約14.64倍，息率4.9%，市值1218億元。

長江基建(1038)

長建剛公佈半年業績，收入升39.2%至194.5億元，純利59.42億元，按年升5%，每股盈利2.36元，中期息68仙，比上年同期多1仙。若撇除去年上半年英國及澳洲之若干一次性收益賬項，基礎溢利較去年同期錄得雙位比率的增長。
財務頗為健康，持有現金96億元，負債淨額對總資本淨額比率為15.2%。
長建現價59.75元，PE約14.6倍，估計息率有近4%，市值1586億元，加上股價前時已有不少調整，派息及業務尚算穩定，亦有與電能(006)合併的憧憬，投資價值理應增加。

半日鮮的教訓

見祈福生活(3686)股價有異動，上網一查確有故事賣點，小注於0.77元買入三萬股作遊戲，但臨收市見其無法破位，加上這類投機股不想過夜，就一格都招吃，賬面獲利300元，實賺158大元，怎知收市前一刻沽出後，競價時段就破位，真有點不快，看來即食餐真的不大適合我。
友人說年金搵笨買吾過，但這也是見仁見智，反正是自願性貨，無信心就吾好買，留番給有信心者買多些，因限額僅100億元，未必夠分。
Trump好像和歐盟有計傾，總覺得美國四周圍扯起火頭祇是煙幕，唯一真想對付的就只有中國，一山不能藏二虎，老美最怕的亦是其霸主地位受到挑戰。

和記電訊(215)

和電剛公佈了半年業績，收益增長29%，來自持續業務之股東應佔溢利增長77%，但主要是因為採納新的會計政策，參考價值不大。令人失望的是公司在現金水浸之時，還減派中期息21%至每股0.031元。
相信買和電的投資者是著眼於和電的巨額現金及會不會派特別息。現時和電持有約95億元現金(和電已清還39億元借貸)。是否派發特別息和派多少才是和電股價未來走勢的關健，領導層亦應承在年尾若還找不到合適的投資項目，就會考慮派發特別股息。
個人認為和電再投資本港電訊業的機會不大，若再投資必在海外，又係隔山買牛，股價必受影響，相反若是真的分錢，則會是股價的催化劑。這亦是作為小股東的悲哀，永遠have no say，只能看大股東的喜惡！
有位財演在youtube痛罵港交所亂批很多[垃圾股]上市，會害死好多無知散戶。朋友！香港素來都是一個弱肉強食的地方，你不自己研究清楚才去投資，卻認為有關當局會幫你把關，末免既天真又傻呀！
老人院有位護理員曾問我取number炒股，我好心勸她不要買股票，因是個大賭場，怎知她不領情，隨後見到我都[黑口黑面]，有時好人真難做！

小錢精明 大錢糊塗

內子話超市九五折減價，顧客排長龍，一般人就是這樣，小錢精明，大錢卻糊里糊塗，眾多老千股如此多人爭著去買便知。
看報見老千金融公司的財經顧問樣子似[靚模]，真不知道有誰會相信，十八廿二的[靚妹]會懂財經？同樣道理，老千股上網一查，九成都能現形，但依然這麼多人上當？
我有個優點，就是喜聽別人的意見，今天見網友說：選隻好船比駕船技術好更重要，真心同意。但我這人卻衰在喜歡駕駛的樂趣，明知不智也樂此不疲，失敗呀！又有網友說煤氣(003)是超好股，可惜現在眾人皆知，除非股災，否則吾洗指以會有筍價買到煤氣。

大眾金融(626)

又手癢掛高幾格沽嘉華(173)，怎知在收市競價時段真的成盤，3.62元兩萬股賬面獲利2400元，實賺只得2070元，反正有$賺都係應該開心。
大眾金融宣佈半年業績，純利2.61億元，增長9.5%，中期息維持0.05元(已除淨)，本港金融股PE7.19倍、PB0.475倍、股息6.36%、現價3.3元、市值36.23億元。
大股東為馬來西亞大眾銀行(佔73.2%)，而著名基金Standard Life Aberdeen亦佔5.68%。
如此平、靚、正本地金融股，實屬少見。
利益申報：本人持有大眾金融股票權益。

領展公有化

領展(823)於2005年以10.3元上市，現價76元。升了737%，今天又有政客要求政府回購領展，就算領展大小股東願割愛，只以市價賣給政府，涉及公敞也要1624億元！
公有化後又怎應麼辦？趕走所有大型連銷集團，只租給小型個體戶，租金特廉，但應租給誰才合理？若然政府管得掂，當年又為何要私有化？
政客亦知道抗議只是做show，不會有成果。但這會逼使領展加速出售資產，由更利害的商人去調升商場的租金，租客更加遭殃。
這班政客若能掌權，好處是香港將會大把平樓賣，地產霸權也會永久消失......。不過我仍記得曾聽過有位財經專家在2003年這麼說：1997年無錢買樓；2003年無錢開飯！
利益申報：本人並無持有領展房產基金權益。

看淡

拆息上升，人仔又跌，貿易戰無半點緩和跡象，股市應跌反升，於@$5.48買入2萬股FI南方恆指(7300)，考下眼光。

財經日誌

股市成交淡靜，觀望氣氛甚濃，新股又是鬥傻遊戲，但乜都吾做又手癢(吾通我變了病態股民)，今天申請２手(1758)博駿教育。
太古(Ａ019、Ｂ087)撇賬39億元含商譽，對於實力雄厚的太古來說，影響應不致太嚴重，但內子已有貨底，站不打算溝貨。地產股業績期在月底開始，相信普遍都會不俗，希望可以幫到個市啦！騰訊(700)股價走勢很弱，都係觀察耐些才決定是否買[平貨]。*據蘋果日報報導：今天有神秘大戶於@$370在35秒內喪沽價值1.25億元的騰訊股票，涉及34萬股。
將部份資金做了定期存款，利息雖不多，但目的是為怕cash偏高衝動誤事。

誠哥的戰略轉移

長和(001)股價的走勢，正好顯示出投資者對其前景甚有保留，坦白講除了少數投資專家外，散戶真的能明解長和業務者並不多，主要還是信任李家的投資眼光。
誠哥近年棄港投英，大量出售中、港資產，轉而買入數以千億元計的英國企業，包括房產、港口、水務、煤氣、電網及電訊業。
但近年經濟的走勢與誠哥判斷好像有點背道而馳，超人似乎吃了眼前虧。當然在長缐而言，現仍難說勝負，但大部份散戶都只爭朝夕，那會關注長缐不長缐！
而不竟李家雄霸香港商界已有多年，在香港的家當依然超雄厚。屈臣氏、香港電燈、國際貨櫃碼頭、和記電訊.......。當然李家還透過長實(1113)擁有香港大量相當貴重的房地產權益。
看情況，李家仍會繼續戰略轉移，長江系小股東的榮辱就全賴大小超人的眼光了。

後市難測

表弟是個超保守之人，讀完書即考公務員，早早已買了居屋，從不願冒險，投資亦只限高息外幣，早期投資澳、紐及近期人仔。
股票則避之則吉，直接1997年他問我怎樣買股票，結果用了約15萬元買了長江實業和匯控，怎知一買就坐艇，從此就不再沾手股票，幸他十分尊重自己的血汗錢，並無胡亂沽出這兩隻優質股。
但雖持股多年，匯控(005)的股價卻無乜大變動，幸股息蠻不錯，長江實業則變為長和(001)及長實(1113)，賬面盈利很好，何況年年都有股息收。雖然投資成績總算不俗，但自1997年之後，表弟就不再買/賣股票，說不熟不做，我亦甚表同意，自己不懂最好不做，總好過輸了又賴人。
奇怪的是近日表弟突然問我，可否入市和買乜股？我只能答若看好後市就買盈富基金(2800)，因它近乎集合中、港前五十大公司，只要中、港經濟持續成長，中、港前五十大公司也會持續成長，股價也理應向上。
一個多年並不熱衷買/賣股票的人士，突然又想買股票是喑示些甚麼？而現今的股市又無過熱的感覺，最低限度散戶仍相當克制，我對後市真半點也看不通！

原始股東

Trump再次表示如有需要會向每一件中國入口商品加徵收關稅，涉及總值5,000億美元。雖然了無新意，但以足夠令投資者擔憂非常，愈來愈多人相信Trump要的不是貿易平衡，而是中國的未來國運。
看來祇要Trump一日仍為美國總統，投資者都難有一日安樂茶飯吃。我們應向克國足球隊學習打逆景波，永不棄屢。
後輩在一間生意不錯的西式高級餐廳任職，老闆向員工要求入股，反應熱烈，後輩已入股二十萬元，但入股兩年多，公司總以種種藉口不分紅。現又要求再集資，對於看慣上市公司大股東欺壓小股東的我，當然知道是甚麼一回事。買錯上市的股票可馬上止蝕，來過了斷。但私人公司卻複雜得多，甚至連想轉工都會受到制肘，多個長輩都勸他不要一錯再錯，但後輩怎會聽得入耳，再講也只會傷感情！
現祇好寄望我這班[老野]真是以小人之心，作佢老闆君子之福，公司不分紅兼再集資，全是真的為擴充分店，將來做大做強，上埋市並厚待這班原始股東啦！

李嘉誠大傳

在內地買了本[李嘉誠]大傳，想不到內容相當豐富，比起在港買到的一般用繁體字寫的傳奇更詳細，看來誠哥在內地的fans真不少。

中山遊

中山是內地三缐城市，相對香港道路寬闊，車輛不多，除了在交通繁忙時段，一般都不會太難駕駛，而且車位充足，在內地居住吾買車真是損失，而且一般家庭也負擔得起，不像香港養車難過養老婆。
親友介紹的農家菜，味道亦另有一番風味。而且消費便宜，較高級的茶樓，點心亦有一定水準，西餐店想不到質素亦不錯。
中山小區的質素硬件方面已算不錯，軟件則仍有改善空間，但售價超吸引，千幾呎連車位二百萬人仔有交易，而廿萬人仔已可買架不錯的私家車。
我看過一示範單位，若千呎賣一百九十萬人仔，若在香港無兩千萬不用想，的確甚吸引，可惜香港人吾買得，只限本地人。

會捉老鼠就是好貓

同樣道理，能為你賺到錢的就是好股。但問題是好股/壞股往往要在事後才知。因此買股前應考慮你買入的[好股]一旦變壞時會壞到那個地步，更應以注碼來衡量適當的持股量。
一間市值四百多億兼頗有名氣的上市公司，竟會遭人冒名行騙數月而不知，難怪股價跌過不停，不知股神有何感受？當然閣下可承壞消息入貨，說不定它也能為你捉到老鼠，但本人就無此膽量。
明天返內地，下星期才可炒股，都係減些磅，內房板塊好像有些喑湧，多間內房連個名都去[地產]化，君子不立危牆，於2.69元沽出2萬股中國海外宏洋(081)賬面獲利200元；於5.58沽出4萬股FI南方恆指(7300)平手離場(蝕了手績費)。
*炒股多年但上月才開始學人玩逆向恆指ETF，買/賣數次總成績為賬面獲利7600元，成績一般，但總算賺到點小錢和經驗。

再談小米

世界盃總決戰，法國勝了，但克羅地亞雖敗猶榮，這場波好精釆，眼看克國的逆景鬥心，十分值得敬佩，但天意難違，奈何？
友人又問小米(1810)，真不知如何回應，老闆豪言、誠哥、財爺、恒指助陣、投行有call輪無put輪[益散戶]，連開市個籮都大過人，上市後股價又飆升.....。將來就算發展如何，都對得起散戶啦！總好過有些股票連食糊的機會都無。
中興(763)死裹逃生，股價大幅反彈，但業務復甦需時，都係小心為上。友人聘約去中山一遊，反正無所事事，與Billy嫂去行下也是樂事。

那有這麼大隻蛤乸隨街跳！

看報刊常見有財演推介超級抵買股，資產大折讓，PE低到你吾信，但都有個共同特點，股息近乎無。
作為股票投資者，切記公司有錢/資產，並不等如小股東有，你的投資榮辱全賴大股東的喜惡而定，吾沉得著氣者，最好不要沾手這等股票，更不要天真到以為有關當局會保障你的權益。
但若大股東已手持重貨，街外小股東能榨取的都已不多時，大戶就有可能[大發慈悲]給些甜頭私有化公司。所以閣下若真的有意投機這些[筍股]，切記清楚大戶的持貨比率和自己的血壓是否正常！

最怕萬一

今晚世界盃總決賽當然不容錯過，回想今屆賽果多岀人意表，看到新聞有位台灣人兄十八萬港元買英格蘭輸掉身家，回想有一屆世界盃亦有人篤數廿萬買巴西岀事。最令我印象深刻是有報章竟說害那波迷坐牢的罪魁禍首是巴西。
過份自信好易出事，吾怕一萬，最怕是萬一。回想當年領匯(823)初次上市，我深入研究政府有如還富於民，抵買到極，心想連當年立法局議員鄭大班都反對無效，理應再無風險，就瞞著內子大量融資認購，怎料不知在那裏岀了個精通法律程序的婆婆去司法覆核，領展首次上市失敗，我那時借入的融資是全部財產的數倍，在這段時間的精神煎熬使我一生難忘，從此不敢再胡來！
*幸結果只蝕了數千餘元融資利息。

香港電燈SS(2638)

政府將兩電利潤管制協議，准許資產回報率由9.99%下調至8%，本對兩電影響不輕，但為了推動低碳轉型，政府批准兩電大增資本開支，由於利潤是與資產掛鉤，因此這對兩電甚為有利。
而港燈100%業務全在香港，因此比起中電(002)更為受惠，在外圍風高浪急之時，港燈實為極佳的避險股，值得候位吸納作收息之用，甚至作為年金的代替品。
現價7.89元 市盈率20.87倍 股息率5.07% 市值697億元。

歷史教訓

2000年科網股熱潮，以瀏覽量來估值，甚為荒謬，難得又有人信，十八年後今天條橋無大變，用虛無飄渺的既念就可以把股價炒到天般高。
連專業的科技創投基金，平均成功率都低於2%，我們這些散戶成功率就可想而知，創投基金成功率雖低，但一旦成功，利潤每每以百倍計，但一般散戶就算給你買中，你可以賺到多少倍？

中國海外宏洋(081)

買入2萬股中國海外宏洋，因股價實太殘了，現價2.68元，比NAV5.98元有大幅折讓，在數月前大股東中國海外集團(688)才以每股4.08元大比例2供1接收股票。這次供股共集資所得46億元。
現價2.68元 市盈率4.94倍 股息率1.46% 市值91.75億元。

看年報

看年報是我的愛好，無意中看到遠東控股(036)的年報，最令我驚訝的是透明度，竟列出所持有全部股票的名稱、股數、價值及比重，如此高透明度在港股中絕無僅有，值得給它個Like！
在遊泳期間突遇下雨，不知何解，感覺蠻不錯，忽想起泳池是歸啟勝物業所管理，近期潮流興物管，新地(016)若將啟勝分拆上市，必然大賺一筆，但以新地保守作風，機會應不大。
小米(1810)又再升，但何解市面只有call無put，大戶既然看好為何不出put賺到盡，吾通吾忍心見散戶輸錢，相反只出call是想散戶賺到錢，我就不信大鱷會心軟。而小米將於今天收市後正式獲納入富時指數，對股價應有一定的影響。
於5.49元沽岀2萬股7300止蝕，賬面虧損1400元，仍持有2萬股貨底。
今日上市的三隻新股-精英匯(1775)中午收報1.35元，較招股價升25%；51信用卡(2051)升6.235%；其利工業(1731)升14.6%，莫非新股熱又來了！
炒股有時不要太理性，小注跟資金潮流走也會有值博率，但切記識得落車。內子則話我太情緒化，前時係新股都抽，現則一隻都吾抽，看來都話得有點道理。

友人知我喜歡實本年報，送了本易鑫集團(2858)2017度的年報給我，該股在上年11月上市，超額560倍，上市價7.7元，未上市喑盤炒到10.9元，上市後最高炒到10.18元，現價3.21元。
新經濟股特點是無需看PE，無需看yield，只要看憧憬，適合藝高人膽大者。

我信誠哥

太貼市有到衰，易手痕。買入長實(1113)@$61.9一千五百股，理由只因誠哥買了5.84億元貨，每股平均價高於$65，長實賣了中環中心賺到笑，博有特別股息派。
一句講曬，我信誠哥！

與後輩相處之道

友人談起兒子工作，每早七時前便要出門上班，晚上九時仍未能回家，卅多歲壯年卻捱到面有菜色，放假則大覺睡或打機，好象全無社交生活，甚為擔心。回想我年輕時，職業非我喜好，時間又長，總覺不是味兒。但心想無得揀，只好認命，我捱又不是為了別人，都無甚麼好怨，而我當時減壓方法就是看自己愛看的書和狂做運動，先父曾說，要怪就怪你自己不識投胎啦！
我也勸友人無為多言，因要說的早已說了，再多言只會添煩，有傷親情，除了隨緣外都不知有甚麼好做。我與後輩較易相處，因甚少說教，而且時代不同，我這套想法亦都未必合時宜。對與錯，社會自會給他答案，何必多言。

我也識得個有鬥心的後輩，他在失戀時，把二十磅減掉，把賭博習慣戒掉，放工後還拖著疲倦的身體去港大返夜學進修，將來成功與否難料，但起碼肯盡力，態度正確。

小米的啟示

真想請教有入票申請小米(1810)IPO的投資者，有誰看過小米招股書的財務報表，股票就是這樣，往往升跌都出人意表。幸小米末見有熊仔及PUT論岀現，否則我必然輸硬。
接著還有不少[獨角獸]企業來港上市，膽色過人的投資者不愁寂寞，但對於我這些連買騰訊(700)都會蝕本的散戶來說，都係安份買回舊經濟股算了，有些錢真係無本事賺。

續談政府年金

說服了家兄買政府年金，若全批每月可取7040元，政府年金安全性實非民營保險公司可比，就算早走了，後人要分批取回也非壞事。
對於退休人士，資產安全應列首位。
後記：近來網友們有不少文章談及政府年金，貶譽參半，但本人覺得有得擇總好過無，寫得經濟網誌者相對財經亦會一定知識，但只要聽聽每日有多少無知老人打電話問股票，你就必會明解政府年金的存在價值。政府年金是利本人不利遺產受益人的產品，但兒孫自有兒孫福，好仔也不論爺田地，顧掂自己先啦！

減持

美國宣布準備進一步對2,000億美元中國商品，加徵一成關稅，涉及的貨品包括服裝、電視零件和雪櫃等消費品和其他高科技產品。
國家已必無選擇，將要被逼應戰，想識事寧人也不行，於26.6元減持2千股合和(054)，賬面獲利1400元，仍持有5千股蟹貨。於5.6元沽出2萬股7300，賬面獲利3000元，仍持有2萬股。
小米續升，可能大把指數基金要跟買，好彩無PUT輪，否則我實輸硬。
近兩天才增持，今天就要被逼減持合和及7300，真氣蝕！
後記：看完沈大師午間教路，即補回2萬股@5.56元FI南方恆指(7300)。

估計錯誤

說的不是謝霆鋒的歌名，而係我對小米(1810)及樓價的判斷，小米升了，我還勸友人不要溝貨，真吾好意思。常以基本因數分析，小米估錯了，估樓市更大錯特錯。真有點吾服氣，但又找吾到小米put輪。
總覺Trump亡中之心不死，近日反彈成交少，動力很弱。中、美貿易戰如架在好友頭上的一把刀，限制了反彈動力，只好多買2萬股7300@$5.45作保險。
Gobee.bike想不到這麼快game over，不過它持有的大數據應也值點錢，應不至血本無歸。但公司為何不捱多一段時間，多做宣傳，以財技(即任佢估的商譽，無形資產的公允值之類)做靚盤數，又可在創仔上市，可能會有大把水魚會上釣！

嘉華國際(173)

一直都看好嘉華國際，難得比一季前高位調整不少。於4.5元先入一注作貨底。嘉華現值137.32億元，但單計持有的1.62億股銀河娛樂(027)已值101億元*，加上賬面值129億元的投資物業及486億元的發展物業權益*，可見嘉華資產頗為豐厚，實為二線地產股前列。
近日嘉華國際旗下位於大埔白石角項目「嘉熙」首三輪發售銷售反應熱烈，累計售出逾620伙，佔已推出的單位數目超過九成，累計銷售金額逾54億元，平均呎價約18,400元。
財務方面雖有銀行貸款187.8億元，庫存現金/存款卻有58.5億元，負債比率34%亦算合理，平均借貸利率僅2%，就可知公司的公信力。
現價$4.5、市盈率3.51倍、股息率4%、每股賬面資產淨值$11.45、市值137.72億元。
*據蘋果日報消息，大股東剛增持1.7億股(3.98%)銀河娛樂，但本人不明白呂氏家族早已持有銀娛超過30%權益，何解可以一次過再增持超過2%，而不用私有化銀娛。
**發展物業權益中有一幅位於新九龍內地段第6566號，啟德發展區第1K區2號的地皮，現已大幅升值75%，由58億元增至98億元，足見集團資產被嚴重低估。

提防銀行職員

很多年前有銀行職員向我推銷零售債券，由八間全球知名的大公司聯合擔保。她解釋說若其中一間出事，你也可取回7/8本金，說來也很合邏輯，這隻債券叫雷曼。
你會話合約中無理由無寫清楚，但試問有多少人會去深究銀行的合約內容，十幾頁紙，專業名詞普通人看了也不會明白。
我最近烏龍寫錯張支票遇退票，去銀行想補救，但銀行職員話幫吾到我，叫我開個張新的。順口問退票何時可取回？(其實我的意思是受票人，何時可取回退票)。怎知該職員話退票會直接寄回給我，我覺得不合常理，才問多次是否肯定，她就有些遲疑，向其同事請教，答案也是一樣。我愈覺奇怪，就叫他向上司問清楚。他上司對我說對不起，因那兩位職員是新人，所以攪錯，退票應會退回受票人，而不是發票人。
朋友，不要盡信銀行職員呀！

增持股票

沽下沽下倉位低到破紀錄，若係基金經理實被[炒魷魚]，今早增持2千股@$25.9合和(054)至7千股，合和cash多到漏，維持高息無問題，大股東是名門望族，誠信度高，數年後灣仔王國落成，甚有憧憬。近月回購股份十分明智，因資產折讓超大，回購對股東有利，比喪價搶地合理得多。合和現價25.9元、市盈率11.53倍、股息率6.74%、每股資產賬面淨值54.3元、市值225億元。
內子於$14.06買入1萬5千股太古Ｂ(087)，我上星期才於$13.88沽出，講到$就實際，那會考慮我的玻璃心，說笑！太古Ｂ現價14.12元、市盈率4.07倍、股息率2.97%、每股資產賬面淨值33.7元。
大眾金融(626)市價$3.31、市盈率7.21倍、股息6.18%、PB0.476倍，平絕銀行板塊。母公司為大馬大眾銀行，實力雄厚。大眾金融則業務穩定，派息慷慨，公司市值僅36.34億元，母公司持貨近3/4，有私有化憧憬，於3.31元增持2萬股至4萬股。

騙局

世事無奇不有，常聽聞有些市民被騙去巨款，其中不乏高學歷高資產之士。總以為讀得這麼多書或賺到這麼多錢的人，智商必不會差到都那裹，但事實並不如此。
被騙不出奇，但被如此[低Ｂ]的手法騙到才岀奇，我亦常告訴內子，要多看有關新聞，提高警覺，在現今這個複雜社會，無知已經是罪過，可能會受到的懲罰比真的犯法還要嚴重。
好像有關[倫敦金]及[祈福黨]的騙局，幾十年來亦不停有人上當，說句涼血話，受騙者自己應負上最大的債任。
在股票市場更奇怪，常有投資者買好多錢股票都不去瞭解，連該些股票是做甚麼都不知，輸了就話人騙你，只知打電話問財演買吾買得過，只用隻耳而不用隻眼去買股，就算是賭慣輸錢吾肉痛，都應該尊重下得來不易的血汗錢。
看新聞得知某銀行單憑一份冒簽文件，就能給騙徒取走客戶存款，兒戲到難以致信，但無論真假，最失敗者莫過於該銀行公關，在事件曝光後仍不高調澄清，大損銀行形象，每年花多多錢做廣告也是白費。

避險股

外圍投資環境正受嚴峻考驗，貿易戰看來亦非一朝一夕可解決，昨天香港股市依然有得升，都算難得。但為安全計，將部份資金購入較可避險的股票亦頗為合理。

越秀交通(1052)有廣州市政府背景，雖總債項/股東權益達98.53%，幸收費公路收入穩定，現金流強，而且派息比率僅約53%，要維持現今派息，難度不大。

現價5.7元、PE8.39倍、PB0.83倍、股息6.32%、市值95.37億元。

置富產業信託(778)經營商場投資，以服務民生為主，收入較為穩定，亦可算為避險股。現價9.21元、市盈率5.49倍、股息率5.52%、每股資產淨值14.04元、市值176.6億元。

為長江集團成員值得信賴，股息及估值折讓率吸引，業務簡單易明。

利益申報：本人持有置富產業信託權益。

衍生工具

衍生工具專收叻人，上周五被挾的熊仔、put論都損手爛腳，若是沽空期指就更為大獲。衍生工具只爭朝夕，無險可守，非專業人士最好不要沾手為佳。友人對政府年金無興趣，而好玩細期，一向以己度人，以為人會愈老愈保守，原來亦非必然，真為他擔心。

暗盤價

友人抽中小米(1810)，見暗盤價跌想溝貨，有實質盈利支持的香港股王-騰訊(700)PE42、全球手機股王-蘋果PE16、小米PE？股市不是升就是跌，但若肯研究基本因素，贏面應會較大。
舊公司結業，老闆做足勞工法例，都無乜可投訴，但有些舊同事都好徬徨，最慘的是住宿社者，又要搵工，又要搵樓。香港是商人天堂，法例都向僱主傾斜。
內子將今天到期的部份人仔存款換回港元，持績存了七年，匯率只賺了幾個點子，自我安慰想，起碼賺了[高息]；到一間銀行仔存388日港元存款竟有2.75%，利息雖比人仔少，但無匯率風險。
大市都算有骨氣，前景如此嚴峻亦可止跌回升，但後市榮辱仍要看Trump睡醒有可行動，真令人氣蝕！

沽太古Ｂ

太古Ｂ(087)是我的老戰友，對它有一定的感情，它亦[知恩圖報]幾十年來多次買/賣都能使我獲利。但實在對後市極為擔心，只好割愛沽清1萬5千股太古Ｂ@$13.88，只比一年前買入價高出$0.04，幸每股已收取兩次股息合共$0.42，總算有點微利。
於$5.6補回2萬股ＦＩ南方恆指(7300)。

政府資助房屋入息限額大幅調升，令大部份港人都夠資格申請，由原意福利資助變為幸運大抽獎，願天佑香港！

政府年金

看清內容原來並非如想像中著數，因繼承者雖可取得餘額的105%，但要分期取回，若想一筆過取回，就只能收回73%，這對繼承者並不有利。前時我又誤解了波叔的言論，以為可買多於1M，原來是銷售金額由100億元增至200億元。
假設兩夫妻同在65歲各購入1M，每月可取得11100元。此外是否免稅，仍是未知之數。
*後記：政府年金不用抽稅。

買賣情況

於$5.65沽出4萬股FI南方恆指(7300)，賬面獲利$4600。
於$933沽出1百股黃金ETF(2840)，賬面虧損$1500。
目的是再套現31萬多，賬面獲利$3100，若以投入資金計，只能說better than nothing only！

熊市對策

前公司結業，我雖已離開十多年，但心中亦感不快。聽舊同事講，公司並非無生意，奈何經營成本愈來愈重，街數又多，老闆再無意經營下去，試過賣盤不成只好結業。
公用股再次成為避險工具，跌市中股價極穩，政治市則最難預測，榮辱全賴一、兩位大人物一念之差。但熊市勿估底，惟有段段買，每段都不能太近價，只要不做孖展，日常現金流是正數，就算最後成手蟹貨，只要是優質股票，何懼之有？熊市使[好股]難得大平賣，應集中火力買入，勿因[衰股]跌得多就入貨，分散彈藥。經驗告之，[衰股]在牛市中還有機博亂，但在熊市中則甚難翻身。
[好股]其實不多，中電、煤氣、恆生、恆地、新地、港鐵、九置、太地、友邦、AEON、中銀香港........。[衰股]則多如牛毛，但不難分辨，用心一查便知。
於$5.58增持2萬股FI南方恆指(7300)至4萬股。

割肉還母

長和(001)以222億元(24.5億歐元)收購Wind TRe餘下股權，耗用不少資金。經網友[馬垃松兄]的提醒，和電(215)大有可能盡派手中137億元現金，割肉還母。
和電(215)若真的盡派所持現金，總資產仍有87.75億元，資產淨值約22.38億元，但相對65.37億元總負債來說，未免有些風險。
個人認為和電就算計及有大派現金的憧憬，以現價2.78元計，折讓亦不算高，投資價值一般。

以股代息

載通近來事非多多，但我仍對其甚有信心，公共巴士業務是[飽不死、餓不壞]的行業，不用深究，穩健的財政及現金流，載通要維持派息水平，應無難度。公用股有>5%股息也應令投資者滿意。

載通的地產業務才是我入貨的原因，發展中物業賬面值22.2億元，這是發展觀塘商業地段一半權益的估值，保守到[無朋友]，三年半後商廈落成，每年租金收入應有5.52億元。投資物業賬面值1.09億元，卻每年有0.739億元租金，可見入賬極為保守，而且位於屯門建豐街工廠物業，位置鄰近港鐵站，甚具更改用途重建價值。

現價$22.80、市盈率7.33倍、股息率5.48%、市值98.41億元。

利益申報：本人持有載通股票。

應承過內子7月6日前不投入新資金買貨，但收到載通派息$19,648.50，就以這筆股息於$22.4排隊入800股，但執筆時亦未成盤。

只要信 何需問！

網絡有些小問題需要修理，維修員試機時見部電腦卓面有幅年青男女的合照，維修員話令朗似足我，當然似我啦，因為根本就是本人，其實從服飾應可看出是拍自90年代啦！歲月催人，就算你家財多過李嘉誠也無法買回。

超人家族又有新動作，長和(001)以220億元收購Wind TRe餘下股權，加上合營企業940億元負債，長和淨債務比率即上升不少，加深長和出售資產減債的壓力，但長江系最好價的資產多在長實(1113)名下。而屈臣氏、Husky Energy和長建(1038)都是長和的核心資產，應不會割愛，一時間也想不出長和會有甚麼較貴重的資產可供沽售。

不過買得長和，有多少投資者是真的瞭解清楚這個極為複雜的綜合企業，都係全為信賴李家的眼光，只要信、無需問！

現價81.9元、市盈率9倍、股息率3.48%、市值3160億元。

熊來了？

開市就大跌960多點，大有熊來了之勢。收市則收復不少失地，報28545跌409點，成交1330億元。
國浩集團(053)公布，大股東郭令燦家族提出私有化，建議以每股135元私有化股份，較上周五收市溢價14%。我兩年前曾買入博私有化，可惜無耐性沽了，走寶！
空置稅迫使新地(016)將部份舊貨底取出來賣，對新地來說亦非壞事，能在高位套現，利潤肥到襪都著吾落，應已心足，何必過份囤貨居奇。
今早牛仔應已全軍盡墨，新熊仔開價闊吾公道，未見官先被打三十大板。個市陰濕跌深彈少，有點像要誘投資者[趁低]入市，消磨好友的購買力。但又有誰能肯定股災快來，因我和好多散戶購買力仍末耗盡，似乎有違股災形成的其中一項重要原素。
無論如何，為穩陣計，只好努力控制情緒，不輕舉妄動！

股王落難

曾經升到你吾信的股王-騰訊(700)，近來股價甚為不妙，從高位476.6元跌至383.6元，足足跌了93元，走勢一浪低於一浪，雖然業績仍展望良好，但未必能滿足到投資者的預期，高市盈率低股息使坐貨不利，基金經理慣見升就追，見跌就沽，因是別人的錢，所以不會如自己血汗錢般肉痛，騰訊也是造市的必要工具，這使其股價走勢更難預料。
內子亦止蝕沽出中移動(941)，話輸少當贏。
騰訊現價$383.6、市盈率42.11倍、股息率0.23%、市值36457億元。

有乜好消息？

新加坡交易的恒指黑期報28500點，較上周五恒指收市低455點。本月6日貿易戰死缐將至；中國6月份新製造業PMI遜預期；人民幣又有向下吹勢；美國5月份個人消費支出PCE按年升總2.3%，有加快美國加息的誘因；林太又有房策三招......。
壞消息好像接踵而來，莫非因本人看淡，就看不出有利大市的消息存在？若是就望各方網友指點一下，使本人不會因主觀看法而誤判後市，感激呀！

香港真的很富有

金管局公佈最新外匯基金的資產負債表(2018年5月31日)，總資產達4萬553億港元。
當然這不全是特區政府的家當，其中貨幣基礎中的負債證明書的4739億元；外匯甚金票據及債券1萬489億元；銀行體系結餘1094億元就不能動用。但1萬1054億元財政儲備帳及7048億元累計盈餘/重估儲備，政府是隨時可以動用的。
別的政府千方百計想增加收入，特區政府卻收入多到不知怎樣花，前財爺更費盡心思，將盈餘收埋去這個、那個基金，以免盈餘多到太難看。
香港人口僅743萬，如此富有，但通街都可見到執紙皮為生的老人，吾通他們都是悶得肯，找苦來辛，我們作為小市民，除了罵幾句外，甚麼都做不到，真可悲！

關健時刻

倉位兩成，又買了十皮7300，我話看好後市你都吾信啦！當然這衹是個人對股市的看法，看對了有多些彈藥買平貨，看錯也損失有限，無礙日常生活質素，壓力不會大，遊戲成份較重。
反正都發吾到達，持盈保泰更實際，今個月至為關健，我就寧願遲些買貴貨，好過在全無把握的情況下去博。
和班師弟去吃Pizza，八個人吃到成檯都係，找數七百多元，超抵。難得高興，我做東也甚為樂意。發覺都幾喜歡和班後生聚會，連自己都感覺好像年輕了。相反就好怕去老人院，所見全是八、九十(歲)後，心情真有些down，有個護理阿嬸同我說，時常看到些相熟的院友去了，內心不好過，試過轉行又因本身條件弱而不大適應。
想真些做人也無為太執著，大家最後都是死路一條，只是時間長短問題，但天壽難料，就算權勢、名利 最終都只會是過眼雲煙而矣！

對市策略

本想趁長假無股炒與內子去中山玩幾天兼看樓盤，但因臨時有事，只好留港消費。

恒生指數星期五收市報28955點，比起高位33484點足足下跌了4529點，理論上股市已開始有吸納的價值。但外圍變數難測，應作好兩手準備，切忌一注獨贏。

閣下若看好後市，理應止蝕弱股，趁調整換入精英藍籌股，因在太平盛世，此等好股不大可能平價買到；對後市無立場又吾想離場者，多買中電、煤氣等公用股也頗為合理；看淡者就最好甚麼都不買。

弱雞股就早沽早著，好市都吾升，弱市多數走吾到。

現金偏多會損害財富增長能力，但在特殊環境下短期持有較高現金比例，亦是無可奈何。除了貿易戰外，大量新經濟股、同股不同權股趕著盡快上市，將抽緊投資者對股市的購買力，人仔貶值，息口上升，房策三招....後市隱憂甚多。

本來都想做半年結，但都係放棄了，費事睡不著。

遲來的生日禮物，卻是最合用的一份，不過那份心意更難得。