Billy隨筆

本週銀色債券就可申請，但明年政府年金將可推出，使得銀色債券的吸引力大減。而重要的是銀債不設二手市場，想像IBond般短炒賺餐飯也行不通。
證監宣稱望五年內剿清老千股，雖能否達標成疑，但總比連講都吾講為佳。不過無論如何，投資者自身分辨優劣股份的能力最為重要。
今個月美國加息應無疑問，由於早已在預計中，相信對後市影嚮有限。傳怡和集團出售銅鑼灣怡東酒店，看來又會高價成交，計而抑高同類資產估值。
網友[巠力兄](重注恒大的高手)解答早前重注投資恒大的原因，是看好恒大像早期的長江實業般，大量低價買入土地，然後興建樓宅高價出售，獲取厚利。
但長江和恒大有以下不同之處，長江李嘉誠在八十年代初已是香港首富，給投資者很強的信心，而許家印先生給人的印象，只是眾多內地進取地產商的一員。據我記憶所及，長江實業負債從未超過三成，恒大負債則比長江高於十數倍；長江地皮主力在港，估值較易；恒大地皮偏佈中國大江南北，如何估值？加上有內地民企往往給投資者有較高風險的感覺。
這就更使筆者對[巠兄]的眼光和膽量佩服。