買入阿里巴巴

阿里巴巴(9988)宣佈將以每股112.7港元配售7.1億新股，以募集800億港元，資金將全部投入全棧AI能力建設，此為阿里巴巴2019年港股上市以來首次配售新股。現價比配售價還要低即買十手作貨底。

負面評價: 著名基金經理Michael Burry批評阿里巴巴做法不妥，並且在近期已沽清持倉。他稱，原計劃在一兩個月後將大部分資金重新投入阿里巴巴，但現在計劃已改變，認為阿里巴巴股價需下跌一半，才會重新產生興趣。

正面評價: 市場消息指，集團啟動股權配售後，訂單規模迅速突破100億美元，配售於數小時結束，最終總訂單需求達280億美元，認購倍數近三倍，其中主權基金和長線基金訂單規模接近60億美元。

美銀證券發表研究報告指，宣布在港配售新股，籌措800億港元，資金將全數投入全棧式人工智能能力及基礎設施建設，阿里集資後淨現金由約310億美元提升至逾410億美元。配售短期內或影響市場情緒，投資者可因此擔憂即時攤薄效應、AI基建部署相關折舊上升、高資本開支持續時間的不確定性，以及進一步外部融資的可能性。然而，該行維持正面看法，看好管理層對雲業務增長的強勁指引、AI投資經濟效益改善，以及自由現金流按季復甦，將此次配售視為推動增長、資金來源多元化及預先強化資產負債表的融資行為，維持阿里巴巴「買入」評級，目標價168元。