最佳中型內銀股

招商銀行(3968)由於不屬四大內銀之列，因而在經營方面更為靈活，上年度業績增長7.6%，為十大內銀之冠，(今年首季增長8.87%)。銀行股東資金回報率16.27%；淨息差2.37%；呆壞帳準備3.73%；流動資金/客戶存款比率23.7％；貸存比率82.9％；客戶貸款/ 總資產比率 53%；所有數據均顯示，招行確實是一間結營得不錯的內銀，往績亦證明招銀管理層確值一讚。
我個人認為大型內銀，首選建行(939)，中型內銀則非招行莫屬。
現價$20.2  PE 7.27倍  Yield 4.11%

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關. 

鬥大膽遊戲

據南韓報導，北韓今早再次試射導彈，北韓夠竟是想在談判桌上取多些或根本無得傾，則難以判斷。鬥大膽遊戲很易擦槍走火，這將會是涉及數以十萬計人命財產的命運，真使人擔心。
當別人常常要擔心戰禍的時候，港人是否應感恩一些，其實我們已經擁有不少。

放長線釣大魚

這可能是要在股市中賺大錢的不二法門，長線投資股票知易行難，尤其是獲利貨，要抵抗獲利的引誘並不簡單，須要有很好的EQ。不信可聽下打電話問股票的股民，持有長線的股票是蝕本貨多，還是賺錢貨多。
長線獲利貨，最怕的是有糊不吃，股價掉頭由升變跌，即有所謂[有糊吾食、罪大惡極]。要克服這心理因素，就只有對你的投資信心十足，信心當然來自瞭解。因此奉勸各位股友，投資前要多多瞭解所投資的公司。
*我自己當然又係識勸人，不識勸自己。

增持AEON

AEON(900)，公布全年業績，收入為12.28億元，按年跌2.44%；淨利息收入為9.84億元，按年跌2.84%。純利2.99億元，按年升19.53%；每股盈利71.35仙；派末期息20仙。上年同期派18仙。
AEON雖是二線金融股，但作風良好，業績亦算穩定，派息甚為慷慨，我今天亦增持一萬股作為支持。AEON末期息亦為我帶來六千元被動收入，作為股東也感滿意。
現價$5.71  PE9.56倍 Yield 6.3% PB 0.93倍 市值24億元

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買大細

今天小注買入中國置業投資(736)，此股甚麼市盈率，資產負債表，盈利前景都費事看，買入原因只有一個。公司一供四，每股14.1仙，但現價僅11.6仙。大股東明目張膽收貨。我就以買鋪大細的心態，小注怡情。
註要：此股屬高風險，只宜小注。

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兩電新協議

政府剛與兩電達成新的利潤保障協議，准許盈利由9.9%降至8%為期十五年，准許盈利雖減少，但換回十五年溢利保障也是值得的，現今兵荒馬亂，兩電應是保守投資者的不錯選擇。
中電(002)現價$80.8 PE16.06倍  Yield 3.47% 市值2041億元
港燈(2638)現價$6.81 PE16.73倍  Yield 5.87% 市值601億元

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四大金剛

直至上月底，在香港上市股份共2009隻，市值二十七萬二千三百多億元。而其中四大金剛-騰訊、建行、中移動及匯控，合共市值近六萬八千億元，約佔香港上市公司總市值1/4。
單這四隻大牛龜的市值已高個很多中、小國家的股市總值。香港股市這個國際級大賭埸，仍不應自滿，理應爭取多些巨企來港上市，沙地石油實為必爭之選，走掉阿里巴巴已是很大損失，不應再重滔覆徹。
四大金剛中騰訊並無因它的size而減慢增長速度，實屬難能可貴。而建行、中移動及匯控，各自在自己的行業內有龍頭地位，實力雄厚，派息隱定，亦是值得投資的股票。

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中移動(941)

明天是北韓建軍節，不知金大帥會吾會核試，為防萬一，今天都只看不做，但又有些手痕想入些貨玩下。大路優質股已升幅不少，細股又找不到心水。惟有觀察一些有實力的悶股。
中移動(941)13-14倍PE，>3%股息，市值位列四大，夠曬穩陣，股價若有機會調整至80元邊皮，預算入番兩千股做倉底貨。

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為何要捨易取難

時常聽到話香港經濟過份集中幾個行業，應該發展高科技工業，用以平衡香港的經濟發展，口號漂亮，但可行性成疑。
香港精英們都集中在最賺錢的行業，一流人才都去了從商，所以香港的金融、房產、貿易及物流業人才濟濟。
至於高科技工業，內地不論在人力、物力，先天環境及人才培養方面都比香港優勝百倍，香港憑甚麼來競爭。星加坡、南韓、台灣政府都花了幾十年心血來發展高科技，並已有不錯的基礎。香港現在才起步，加上先天不足，看來發展高科技行業，都是[大隻講]。君不見香港不是早就有了[科技園]和[數碼港]，科技個屁，又不是個地產項目。
香港現有的經濟支柱，集中了最佳人才，經驗豐富。再加上得天獨厚的環境，甚至整個亞洲區無人能及。又何必捨易取難，勉強以自己的弱項和別人的強項競爭呢？

敢言

內子話我成日在網誌中散播看淡的言論，阻人發財，為何做這些損人不利己的事。
真係婦人之言，我寫網誌最大的原因是想與志同道合的網友交換投資心得。對方有無投資功力反而是次要，因我自問可分辨得到，真心話反而是最重要。我既然希望別人如此，我自己怎可說徦話。
最近多位網民都有大作出售，我一定會買番本捧場，以作為支持。要寫一本幾百頁文章的書，談何容易，絕對值得鼓勵，唯一麻煩的事，若我再如此買下去，遲早要幫襯迷你倉，因我是個書迷，幾十年前的書籍都不捨得吾要。

財經日誌

Mr.Trump真係玩謝我，自他上任後,我都無法安心長線持有股票，我打算觀察多些時間才重新決定投資策略，今天又於$23.95-$24沽清載通(062)，我的第一重倉股，獲利九千餘元。
都係那句：輕貨使我較安心，保本為第一優先。大市前景未明，狼來了多次，若真來的時候殺傷力必更強烈。衡量了重/輕貨的得失，我都是傾向後者，小心駛得萬年船。
甚有可能是全球市值最大的公司-沙特阿美石油(市值兩萬億美元，集資一千億美元)，大有可能選擇來港上市，若真的成事，必能使港交所(388)在國際的金融地位提高，以前走掉了阿厘巴巴，希望今次不要走寶。
有線寬頻(1097)終有新財團拯救，我雖對該公司股票興趣不大，但有新財團加入，使有線能繼續運作，不竟也是好事。

為我的家-香港，說句公道話

沽貨無肉吃，入貨無把握，都係乜都吾去做。戰爭打不打成，涉及數以萬計生命財產的命運。全賴一、兩個人一念之間，你話一般黎民百姓多麼無奈！
因而覺得自己能生於香港，都算運氣，你可能有百般不滿這片土地。但這地方甚少天災，人禍比起其他地方來說，甚為小兒科。在香港願付出努力的人，大多可獲得回報。
別人要冒生命危險偷渡來港，但我們一出世就已得到。若閣下仍然不滿，大可選擇出外闖下，若吾掂才回來，可以Take Two！
得不到的東西才是最好的，若香港真的這麼差，為何那麼多移民歐美的港人回流，為何別人千方百計都想取得香港居留權？

Warren Buffett

近日又看了本關於巴菲特的書，書中的確有些令人感興趣的文章。原來股神99%的財富是在五十歲後才賺到的，看來我還有大把機會。巴老又說最合適的遺產數字是足以讓子女覺得他們想做甚麼都行，卻不足以讓他們遊手好閒。真是何等高智慧的忠告，看來富爸媽們應要好好研調其中的衡意。
書中有位寫序的台灣商人抱怨，巴老的投資法應用在台股甚有難度，因台灣股市長期低迷不振，要找優質股不易。而我想港股就幸運得多，近1/4世紀股價升幅過百倍的股票，十隻手指都數不曬！

月供股票計劃

股票     總股數    總投入資金   累積已收股息
恒生      263         $39590.7          $639.8
新地      127         $14985.2            $0

戰雲密佈

真有點擔心美，朝真的會打起來。特朗普若今次[兇]不到北韓，他的面子怎下台，以後還有誰會怕他。
特朗普和小布殊有很多相似的地方，同樣是富二代，同樣不知民間疾苦及同樣好戰。他們都不甘心做過平凡的總統，希望歷史會記他一筆。至於打仗會死人，向來不會是他們的優先考慮。
今早入了些黃金ETF。

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危言聳聽

看見一篇大行的報告，內容說若樓市爆煲，將禍及兩代。報告中說近年很多父母將自住物業押上，助子女購置新居。若樓市爆煲，有可能使二代財富，一鋪清袋。
香港樓市怎會出大問題，內地富豪多多都買得起！風平浪靜時，我也相信會如此，但能使香港樓市大跌，甚有可能是全球經濟也出了大問題，那時的內地財團極有可能要沽港樓救命，怎還會有財力趁低撈貨。
怕什麼？只要供得起，銀行是不會收樓的。但若香港樓市不幸真的爆煲，百業必然簫條，閣下的工作能否保著，經已是個大問題。
若子女向你提出這個加押的要求，你該怎樣回應？不幫他/她一把，樓價若繼續喪升，你會怕子女一世都上吾到車。若幫他，那怕是只有萬一的機會，閣下臨老有儉紙皮維生的機會，真是可憐天下父母心！當然閣下若是富翁就沒有問題。
大行出報告是否危言聳聽，我不知道。它若唱衰某隻股票，可能因末入夠貨。但唱衰樓市為何？
可能我真的年紀大了，膽量和年齡卻成反比。

為何我獨愛港股

投資房產缺財力，黃金無息收，I Bond得淡笑，外幣無肉食，港股已是我唯一的選擇。
港股不但買賣容易，豐儉由人，股息免稅，透明度高，分析容易。眼見日日樓價創新高，你不需要任何內幕消息或水晶球，也會知道新地、恒地的業績必會亮麗。這不是隔山買牛的海外股票可以相比的。
個人認為只要香港經濟好，候低位購入並安心持有本地幾間最優質的企業，財富自然會有不錯的增長，我對香港的經濟前景依然蠻有信心。

富人天堂

看見那位醫生被聯合航空野蠻對待，真是義憤填胸，但想深一層，這位不幸的醫生隨時因禍得福，三代都生活無憂。美國最優秀律師們必會為這位醫生討回公道，大有機會取得數以億元計的賠償，當然正義的美國律師們也能分紅不少。
相反，同樣的事永遠不會在香港發生，受害人根本沒有能力和富人或大公司打官司，香港法制健全，對私人財產甚有保障，而又無集體訴訟權，工會力量似有若無，稅務簡單兼偏低，又極度偏幫富豪階層*。
香港這麼好，你話富人怎捨得走。

*因香港並無股息及資產增值稅，因此閣下應課的稅款，大有可能比李生為多。

好股、壞股

對我來說並沒有好股壞股之分，只要能為我賺到錢的就是好股，相反則是壞股。
但股票則有優質股和劣質股之分，優質股買錯很大機會可翻身，劣質股則大都翻身無望。因此買優質股時，我願給較高的溢價，買劣質股就要有更大的折讓。
我認為的優質股包括騰訊、新地、恒生、港鐵、友邦....等等。劣質股則通街都係！！

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看年報

假期出街人多車多，我這些閒人亦無謂和人迫，躲在家中看書亦是不錯的娛樂。今天看一本有關巴菲特的新書，書中再次提及這位智者喜歡坐在廚房的椅子，慢慢看年報，他幾千億元身家就是這樣得回來！
巴菲特先生說單從年報的數據，就可以判斷出該公司的好壞及投資價值，若其年報連他都看不明，這即表示該公司的領導層不想別人明白公司的實況，這公司大可踢出投資名單外，股神真的充滿自信和智慧。
我也喜歡躲在房中看年報，因廚房太少放不下椅子，內子常霸佔客廳煲韓劇。而我當然沒有股神看年報的功力，但皮毛也略懂一二，看年報就可知公司的往績，領導層作風，資產負債表，現金流，負債比率，融資成本，存貨周轉率日數 ，毛利率，純利率 ，資產回報率 ，股東資金回報率......等等。
這有如一份公司的驗身報告，使你初部瞭解公司的健康狀況，我都見議友人買股票前先看年報，那些財經名詞若不明，上網很易查到。那看了年報後才買，就是否實嬴？當然不是啦，只是嬴面較高而矣。
但閣下若厭麻煩不去研究年報，就不如索性不買股票而去澳門買大小算了，反正都是純賭運氣！

購書

我甚少後悔獲利沽出股票，因覺得賣了將來可以購回(最多可能付高些價)。但騰訊(700)卻是少有的例外，因始終無法說服自己用近50倍市盈率購回此股。亦只好眼巴巴看著騰訊股價屢創新高，奉勸股友要惜售此百年難得的好股。
假期在即，沽出四萬股泓富REIT@$3.21，計埋已收股息及免佣期獲利五千一百餘元，套現多些現金，以防肥仔金玩火。
今天行書局買了本講巴菲特的新書{股神的神諭}，店員介紹我買另一本關於喬布斯的書籍，但我沒有購買，因喬布斯是科技天才，對於我這個科技盲來說，怎樣也學不到。
祝各位網友復活節假期愉快！

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地緣政治風險

北韓地緣政治緊張，影嚮了股市的走勢，資金避險令到金價及日元又升至近期新高，我個人則認為美國靠嚇成分居多，因北韓是有核武國家，迫虎跳牆，後果可能很嚴重。
政府修改印花稅基制，一約多伙，須交15%印花稅。但相信對樓價的影嚮有限。
新地月供開齋買入127股、恒生則買入31股，現累積至263股。
香港有關財經的資訊及評論發達，但要分辨對錯並不容易，我們只有增強自己在有關方面的知識，才能改善判斷力。

政府年金

坦白講，這是政府罕有的德政，假設兩夫妻都做足一百萬元，每月年金就有一萬一千餘元，愈長命愈著數，不幸早走了，後人也可取回用剩年金的105%，若能加上逆安揭，七十歲後的生果金，醫療券及MPF。這使一些不大懂得投資的中產長者，能安心養老。
其實，政府風險亦不像想象中大，每年４%的回報並不太難，何況能超過平均壽命年齡的長者並不會太多，政府還可將五隧一橋之類的優質資產售給[年金基金]，將來這等公用事業，加起價來遇到的阻力定會大減。

泓富房產(808)

看過網友[藍冰兄]關於泓富房產的分析文章，加強了對該Reit的信心，在這低息環境下，泓富的確有點吸引，它的管理團隊，資產質數，公司透明度，派息及負債水平均為良好，泓富雖是[悶]股，卻是我的那坏茶，升就吃糊，跌就坐貨收息。
剛收到泓富股息$3414
利益申報：本人持有上述基金單位
現價$3.18  PE 8.15倍 息率5.6%  市值46.36億元  市帳率0.6倍

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東方式與西方式管理

東方企業每每由大股東兼埋管理層，然後以血緣來決定在公司的職位，第一、二代往往還能維持，但到第三代就往往出現問題，出現所謂富不及三代的宿命。
西方企業則多是擁有權及管理權分開，領導層往往只是專業的受薪者，我想這總好過賭運氣，望那些富二、三代不要出現些飯桶。而往績亦多顯示出，西方管理方式的確比東方式為佳，我個人亦深信不疑。
直到雷曼事件出現，才發覺西式管理層既不是大股東，公司的未來對他們而言，絕不及短線公司獲暴利，因而分得巨額花紅來得吸引，反正過多幾年就算公司爆煲與他何干，大不了辭職走人。
因此我們亦要慎防這些西式管理層的公司，有否過份進取為公司謀暴利，反正輸就全是股東的，嬴就有高額花紅分。

領展北上

領展(823)公布收購廣州西城都薈廣場代價40.65億元人民幣，領展是本港估值最高、股息率最低的房產信託基金。高溢價來自股民對領展的信心，但基金近期北上投資，又做埋發展商，難以定位，加上歷年均盡派利潤，儲備不多。
筆者對領展是否還值得比同業有這麼高的溢價有點保留。
現價$55.45  PE 7.71 股息3.72% NAV$56.79  市值1227億元

後記：剛於$13.48增持太古Ｂ(87)，資產大折讓，估計調整已足夠，公司仍值得信賴，都是買入原因。

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給友人的忠告

與友人閑談又再被問及股市，我在友輩中這方面知識最高，但這亦並不表示我是股市專家，只是小學生向個初中生問功課似的。
我給友人的忠告是買些自己明白的公司，不熟不買，不派息不買，大股東誠信不佳不買，不用急錢入貨，不買衍生工具，不做孖展，不常賣出買入。

高息股組合

我一向都對高息股看高一線，個人覺得就算任你講到天花龍鳳，派息才是硬道理，年初(2017年1月12日)，曾將心儀的十隻高息股，每隻平均買入十萬元，造了一個摸擬百萬元的投資組合，事隔數月，我差點也忘記了，今天才發現這個組合，不計已收股息，僅持貨四月，升幅竟達15.8%，相當不俗。
真有點後悔，當時無作實際行動！
Code    股票名稱        股數    現價   買入價           升幅          市值
125     新興光學     36,000     $2.82     $2.77        1.8%    $101,520.00    
255     龍記集團     34,000     $3.39     $2.87       18.1%    $115,260.00    
321    德永佳集團   20,000     $5.25     $5.03        4.4%    $105,000.00        
405    越秀房產      24,000     $4.69     $4.18       12.2%    $112,560.00        
1098     路勁基建     15,000     $9.92     $6.55      51.5%   $148,800.00        
1382     互太紡織     11,000     $8.63     $8.54       1.1%     $94,930.00        
1426     春泉產業    32,000     $3.29     $3.13       5.1%     $105,280.00        
1881     富豪產業    50,000     $2.28     $2.08       9.6%     $114,000.00        
2380     中國電力     35,000     $2.90     $2.82      2.8%     $101,500.00    
3333     中國恒大     18,000     $8.25     $5.30      55.7%   $148,500.00    
股票市值$1,147,350  現金$11,330  總結餘$1,158,680
   

月供股票新成員-新地

你若要我買一隻股票十年內不賣。除了恒生外，新地(016)是另一隻，它管理層專業，善待小股東，行業前景亮麗，資產折讓吸引，派息合理，坐貨也會睡得著。

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敘利亞事件

特朗普向敘利亞開火，後果如何實難預料，此位美國新貴，話打就打，相當勇武，看來北韓問題，不可掉以輕心。
騰訊控股(700) 以市值21500億港元，躋身全球十大市值上市公司。真希望阿里巴巴能在香港作第二上市，以使香港的股市更為吸引。
長實地產(1113) 公布，昨日回購554萬股，佔已發行股份約0.15%，每股回購價53元-53.55元，總額約2.96億元。足見李生也覺長地現價偏低，但若由李生私人增持定比公司回購更具啟示。
剛收到匯控末期股息$3232

股災的教訓

網友[80後標竿人生]說最好的學習風險的方法就是時常重溫股災的教訓。這點我也認為甚有道理。我亦相信很多股民都有去做，但為何股災發生時，依然會有這麼多股民中伏？這因每次股災都總有新的題材，讓你覺得今次和以往不同。
但據我記憶，每次股災前，都有個共同點，就是大部份投資者都能賺錢，沽了貨又續升，令股民後悔，使無人願意沽貨離場。這如在澳門賭場贏錢不難，但贏了錢願走人才難。
亦有網友問我股災會何時會出現，首先多謝他們的抬舉。但我若真能預查到股災的準確發生時間，早已成為富翁了。
後記:剛於 @$9.03沽出置富REIT，獲利三千三百餘元，中美高層會談在即，都係小心為上。

中美會談

習主席明天就和特朗普會談，為怕這個美國狂人總統又玩野！今天沽出信星(1170)@$2.44，獲利五千二百餘元。
東北亞局勢甚不穩定，這方面的影嚮可大可小，有一定的隱憂，都是待中美會談後，看清形勢後才決定今後的投資策略。

Billy隨筆

過幾天全球兩大領袖將會會面，希望他們能萬事以和為貴，不要有較大的爭拗。主要上市公司業績已公布，表現大多穩定向好兼派息增加，待投資者收取股息後又會多了些資金入市。
新特首快將上任，希望她真的能夠幫助多些中產人士，因他們都是付出最多，但福利卻最少的一群。身邊有些朋友開始踏入退休年齡，舊制公務員還好，每月的退休金都不俗，若做私人工，那份MPF就末必夠用。朋友輩都大多未雨綢繆，不是有樓收租，就是早買了年金/儲蓄壽險，卻甚少買股票收息作為退休主力。
條條大路通羅馬，我想什麼投資都應該穩陣過養兒防老掛！哈哈。

財經日誌

中央決定設立河北雄安新區域，指此是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，料會大興土木，源材料價格有望上升，須知水泥運輸成本甚高，因而使產區較近的金偶(2009)甚為有利，但股價單日曾大升37%，未免有點誇張。
開市不久信星(1170)急升至$2.45，期後又回至$2.26，心想散戶無理由如此炒法，於$2.3入了些貨作短炒。
長實地產(01113)北角維港頌今日推出首批76伙單位，佔項目總數約20%，折實樓價由一千萬至六千四百萬元，折實呎價2.3萬元至4.03萬元。一房北角樓要過千萬，香港摟價真是發了瘋。

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中銀香港(2388)

中銀香港剛公佈2016年度業績，純利555.03億元，按年升1.05倍，每股盈利5.25元。派末期息0.625元，連同中期股息全年派息1.17元，派息率48.4%。
若撇除去年出售南洋商業銀行近300億元收益。經營業務純利242億元，按年增長1.9%。期內淨利息收入254.3億元，按年微增1%；淨服務費及佣金收入105.4億元，按年倒退6.5%。存貸比率64.55%，較去年增加1.18%。核心一級資本充足率及總資本充足率分別為17.69%及22.35%，淨息差1.32%，期內減值準備淨撥備5.78億元，按年減少23.4%。
中銀香港將會發展成為區域性銀行，但主要業務仍會在本港，基於政治需要，極有可能取代匯豐，成為本地銀行no 1。中銀香港資產豐厚，前景亮麗，加息週期亦有利息差擴闊，值得逢低吸納。
現價$31.75  PE 6.05倍 收息率3.68%  市值3356億元

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飛機租賃

近期飛機租賃業務迅猛發展，連本港大財團長地(1113)及新創建(659)也加入行業，而現時在港交所卻僅得兩間飛機租賃上市公司，中國飛機租賃(1848)及中銀航空租賃(2588)。現粗略將兩間公司比較一下：
                       中國飛機租賃(1848)    中銀航空租賃(2588)
現價                 $9.62                                $41.45
市盈率              9.53倍                            8.33倍
股息                 5.509%                           3.371%
市值                 65.54億元                       287.67億元
總負債/權益比率   915%                            297%
飛機規摸               81架                             284架
大股東               光大集團                       中銀集團

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國泰航空(293)

 
我對國泰航空本無興趣，但建滔化工(148)去年底增持國泰航空(293)至5.01%，建滔主席張國榮先生(他自稱炒股末輸過，看張生有幾百億身家，可信性甚高)認為國泰航空是一間非常好的航空公司，只是因為做燃油對沖失敗(虧蝕84億元)，而導致大幅虧蝕，若不做對沖則有錢賺。而國泰飛機折舊及營業租賃105億元，相信大部份是來自飛機折舊。若國泰沽售所有飛機而改為租賃，對公司的現金流將甚有幫助。
最近連股神-巴菲特都購入他一向不看好的航空業，這亦使我對國泰有了多些憧憬。正將國泰放入監察名單，看看有否入貨機會。

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