領展(823)公布收購廣州西城都薈廣場代價40.65億元人民幣，領展是本港估值最高、股息率最低的房產信託基金。高溢價來自股民對領展的信心，但基金近期北上投資，又做埋發展商，難以定位，加上歷年均盡派利潤，儲備不多。
筆者對領展是否還值得比同業有這麼高的溢價有點保留。
現價$55.45 PE 7.71 股息3.72% NAV$56.79 市值1227億元
後記：剛於$13.48增持太古Ｂ(87)，資產大折讓，估計調整已足夠，公司仍值得信賴，都是買入原因。
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Billy , 87明天除淨,好息....
回覆刪除吾糸貪佢好息,(得3厘！),而係佢太殘,壞消息出曬都跌吾落,打算長線持有。
刪除更正：太古Ｂ全年Yield3.1%,但明天除末期息$0.22
刪除我仍切法留意國內物業的資產質素，我仍覺得風險受控。
回覆刪除領展仍是好公司,但覺有點偏高。
刪除billy兄, 我不覺得這次交易很差, 只要人民幣滙率保持穩定就可以(詳見我剛剛寫的分析) :)
回覆刪除領展所以值高估值,全因在港資產我們看得到,不用[靠估]也可觀察得到。但領導層為增取高回報，先做發展商，後北上投資，[不務正業]。
刪除我若投資內地ＲEIT,息率比領展多一倍,發展物業比純收租風險會大些。我約願付溢價入領展，只希望佢安安份份做香港商場收租佬,安全比高回報重要。
刪除billy兄說得對, 所以我提出了兩點建議希望減低領展面對的風險
刪除我覺得唔買好過買,一來大陸商場生意難做,二來廣州樓價不見得顛少過香港,對比李嘉誠2013年易手,四年升左六成
回覆刪除有好野,內地大把財團要,為何要益領展？
刪除領展剛有新股票期權,可做對沖.
刪除衍生工具我這些細膽人不敢玩。
刪除衍生工具，試過一次就知呢 !.!
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