恆生指數收報17,042 升49點 成交額1,391億元。11月份股市表現: 上證升0.3%、 深證升0.4%、台股升8.9%、南韓升11.3%、日經升8.5%、港股就不談了 失禮人!
任誰都知港股殘 但更殘都冇用 因五行欠水。外國資金明顯撤出港股市場 單南非Prosus上半年就賣出1% 價值312億元的騰訊股票，現仍持有25%權益或市值7773億元的貨正分批出售 假設每年减持2% 須時超過12年才能賣完! 而早前收到騰訊派送的2.69億股美團股票， Prosus年報未有提及有否賣出 若然未賣 又有243億元的美團股票待售 (Prosus看來無心持股 去年收到派送的京東股票 已沽清 套現逾286億元) 再加上巴郡持有近8700萬股比亞迪H股(約值182億元) 這麼多貨 就算叫李嘉誠去接都不夠力。
誰個投資者不知長線才是致富的關鍵? 問題是投資者只注重短線成果，長線大都抱著隨緣心態。筆者無意批評此種心態是優或是劣，因大環境已翻天覆地改變，一切講求速度及效率， 常人不大可能改變經濟大環境 唯一只能改變自己去適應全新的投資環境。言歸正傳 今早恆指就曾做出16,863點，五十二週新低。拼多多股價最新創52周新高，大師兄阿里巴巴股價卻跌穿五十二週新低，兩者市值相差僅18億美元， 一年前相信連馬雲 做夢也想不到! 為怕手痕已將到期存款續期 4.6%利息。
友人借了一套舊戲給我看 推介內容十分有深度 適合有智慧及喜用腦的人士觀看 總覺得這句話是揶揄筆者多於誇獎。
美國有對夫婦 由於週末參加派對 擔心家中女孩年紀太小 於是便帶她去婆婆家中暫住 待星期日才把女兒接回家。當小女孩睡至深夜時 突然被嘈醒 一開房門就看見一個穿黑衣的男人 一拳打在她面上。小孩幾小時後奇蹟般蘇醒。 但卻全身赤裸 由於極端恐懼又怕施襲者仍在家中 於是急不及待沖出屋外 去最近的鄰居處求救。鄰居是一個單親媽媽帶著3個小孩同住 但令人憤怒的事 單親媽媽只叫小女孩在門外等候 因她要為她的小孩煮早餐 等了一段時間 才給女孩穿上衣服帶她回外婆家。家中門前已有大批警察在場 發現婆婆身中幾十刀慘死 而且屋內門窗並沒有被破壞的痕跡 懷疑是熟人所為。
小女孩受驚過度無法提供線索 只好急送她去醫院 經醫生診斷 小孩渾身是傷 更令人髮指的是女孩有被侵犯的痕跡 體內仍存有男性液體 消息好快就在整個小鎮瘋傳 居民都相當憤怒 要求警方盡快破案。經調查後終於找到嫌疑犯 而且有最可信的人証 就是哪位受害小女孩的証供 她肯定兇手是她的姨丈。
而且近乎所有的親人都說姨丈是個渣男 有多次家暴紀錄 更是個無業遊民兼酒鬼 外婆相當鄙視這個女婿 常常勸女兒盡快離婚 渣男姨丈相當氣憤 多次在眾親友面前 話已忍無可忍 遲早會幹掉外母娘。警員馬上將疑犯拘捕 但他話有不在場證據 那天他整日都在家中 妻子可以作為證人。警員當然不會就此罷休 因而對疑犯做測謊 但測謊機顯示 並無說謊。 警員亦深知機器未必準確 而且有些定力過人的犯罪者 有能力連測謊機都騙到。
檢察官認為已夠料定罪 隨即安排法庭審訊 由於此此案已傳得沸沸揚揚 陪審員全是在該鎮居民 因此心中早已覺得這個人渣姨丈必定是兇手 在審訊期間 檢察官質疑姨媽的供詞可信性 但其姨媽誓神劈願說又怎會去偏袒常家暴的丈夫 而且受害者正是她的母親? 案發那天晚上她的丈夫真的沒有離開家門。力証丈夫是被冤枉的 老練的檢察官再亮出底牌 指出姨媽並非婆婆親生 而是收養的 並無血緣關係。不出所料12位陪審員一至裁定疑犯罪成 法官隨即判處疑犯極刑。結果當然大快人心 壞人終於法網難逃。
但問題是姨媽深知自己丈夫是無辜的 因她自己真的知道 案發當晚 丈夫確實留在家中。後來她多次向法庭上訴都被駁回 警局更不受理重新偵查此案。這位可憐的人妻 傾盡家財去聘請私家偵探繼續偵查 皇天不負有心人 私家偵探查出當年 由於女孩得幾歲 不適宜在法庭接受查問 而改為警員內部盤問 私家偵探提議姨媽親自去接觸受害者 問過究竟?
當年的小女孩已長大成人 她當年的證供話 兇手好似姨丈 而並不肯定 。怎料上到法庭好似就變成確實肯定 。而私家偵探的確有其本領 更查出當年兇手留下的液體 依然存在警署內 由於當年基於科技水平 DNA只能查出兇手的血型 因此對于案件的貢獻有限 。但多年後科技高速發展 DNA已能精確驗出基因屬誰 而且法庭已接納為可靠證據。DNA在電腦的配合下 不費吹灰之力 就抓到真兇 原來正是當年哪位無良鄰居的男朋友 事發當日兇手正去找女友 途經婆婆家見窗戶打開 就入內偷點值錢的東西 但一時邪念 造成無可饒算的大錯。 當日鄰居所以不讓小女孩入屋 原因是疑兇當時正在鄰居屋內。
疑犯被判極刑後 該州的法律是要多年後才執行 就在快將期滿時 DNA技術挽救了無辜者的生命 真相大白開後 姨丈就獲得釋放 當著大批記者面前 說超感激妻子多年來為他的付出 他會永遠愛著妻子 其後姨丈獲得政府150萬美元的冤獄賠償 又那會想得到 這個可恨的家伙 收到賠償後 就隨即申請與妻子離婚 另結新歡。
若上述只是一個劇本 筆者不會有太大感覺 但可怖的是劇本是根據一段真人真事的案例改編 人性的陰暗面 實在表露無遺。
恆生指數收報16,993 跌360點 成交額1,301億元。
新世界發展成功售出新創建權益 减去特別息後 仍有約170億元落袋 短期再融資經已完成 資金鏈危機理應已成為過去 集團頭寸明顯鬆動 已具能力回購自身債券 但市場依然不賣帳。今天股價就穿了52週新低。
可憐的巴巴 雖仍在國內電商界稱王 但正面臨小師弟胼多多的強力挑戰。早前一拆六大改組 阿里所佔螞蟻金服的權益亦值3斤釘(1870億元)、阿里雲、菜鳥、盒鮮上市計劃已有時間表 吃了這麼多劑大補藥 但股價依然無力炒上 後來變成怎樣 相信都不用筆者多說 陰謀論又係鴨先知傑作。
股王騰訊雖較巴巴好點 但南非大股東的魔咒依然揮之不去 逾8千億元的股票待沽 就算夠膽買 都無膽長線去賺多。
有基本因素支持都如此 何況只靠美麗憧憬的美團 若遇上較大調整 莊家又稍為放鬆手腳護盤 美團的股價就近乎無險可守 它貴為恆指五大重磅藍籌之一 股價一跌 相關被動ETF亦會被逼跟風出售。
今天首隻沙特股票ETF其金在港交所順利上市 但想深一層 它並非在引入中東油元 而是輸出港元資金去購買沙地亞拉伯股票。
查理芒格（Charlie Munger)走了。 筆者對他的投資理念所知有限 只覺得和他老拍檔巴菲特相近 但卻十分敬佩這位富有長者情操高尚。各行各業中有數以億萬個老二。 但有能力而不另起爐灶 仍心甘情願去當老二的就近乎萬中無一。 查理芒格應該是其中之一位。我從未見過一對朋友合夥做生意這麼多年 而且在相當成功下 仍能夠和睦相處。 不反目成仇已以算有教養。
坦白講我對這位投資前輩了解不深 只覺得他先遊後 世上好人又少了一個。 芒格做人安於本份兼克己寬人 尤其是對於弱勢 常常低調大額捐助。常聽人講富人捐錢 只為沽名釣譽 若他自己也有這麼多錢會捐得更多。聽過一個故事 記者問路人甲 若然身家有過百億 是否願意捐出一半作為慈善用途。路人甲想也不想就說 怎會捐得這麼少 起碼都捐90億啦! 記者又問路人甲 若然你身上有1千元 會否捐出1百元? 路人甲卻說當然不會啦 ! 因他袋內 的確有1千元。
拼多多(美：PDD)派送大禮給股東們 剛公佈一份超好的第三季業績 收入按年升93.9%， 經調整淨利潤升36.8%。執筆時在紐約證券交易所 股價大升18.2% 市值1846億美元 相較同業龍頭 阿里巴巴(美：BABA)的市值僅相差75億美元。更大幅拋離市值438億美元的京東(美: JD)。國內電商業發展已屬於成熟期 整體市場增長自然會放慢 看來阿里巴巴又多了個憂慮 或許會被拼多多這位老弟 搶去市場不少份額!
恆生指數收報17,354 跌170點 成交額950億元 個市都冇乜好講 佔藍籌指數成份額超過25%的四大科技企業 股價都這麼弱雞 大市又怎會有運行? 大升的拼多多卻未有在港交所掛牌。
商湯－Ｗ(00020.HK)遭沽空機構Grizzly Research狙擊，指責公司誇大收入。在消息傳出後，商湯股價受壓，股價曾一度跌穿52周新低。Grizzly Research發表報告稱，商湯似乎一直在偽造收入，此前已有兩宗法庭案件披露商湯的造假手法，例如直接或透過中間公司向客戶提供資金，而這些資金又用於從商湯購買可能從未交付的商品。報告又提到，發現商湯高層控制多個未披露的關聯方，而商湯一直刻意將這些實體隱藏在資產負債表之外。上述文章引述自asstock.com。
既然投訢者有名有性，又有明確利益衝突， 有關當局理應徹查，不要息事寧人。若然商湯真的犯規， 應依法辦理。若然是被做空者誣告，也該為商湯討回公道，雖知商譽是企業的無價之寶，不要次次都給機會做空者大賺不一筆 仍可全身而退。
前科就有創科實業、瑞聲科技、新世界發展....。 次次都給過江龍唱淡大賺一筆，其後就不了了之。
昨天恒生指數收報17,525 跌34點、道瓊斯 35,333跌56點、恒指ADR跌37點。
一個位於上環800尺茶餐廳的自用舖位。老闆大劈價2000萬 成功以2600萬出售 新業主隨即以11萬元月租放租。若該舖位出租成功 毛利率5.07% 屬合理水平。我做飲食業出身 當然明白行業競爭大兼利潤薄 多競爭不是因為好賺 而是入門檻低。除非是賣包包 若又做茶餐廳賣菠蘿包 不知要賣多少個 才夠錢交租。
滙控(00005.HK)昨回購逾544萬股 涉資3.26億元; 騰訊(00700.HK)回購125萬股，每股價格介乎318.4元至325元，涉資近4.02億元。友邦保險(01299.HK) 回購191萬股，每股價格介乎69.75元至71.6元，涉資近1.35億元; 三大重磅藍籌 在同一個交易天內 合共動用8.62億元回購股份 對穩定大市 或多或少都會有點幫助 以免北水獨力難支!
耀才證券(股份代號：1428)截至今年九月底止六個月之中期業績公告: 營業額4.4億元，按年升0.9%。純利3.03億元，按年升31%；每股盈利17.89仙。集團主要收入自然是經紀佣金及的孖展融資利息，前者减少21.6%至2.34億元，後者大增52.2%至2.01億元。
財政方面 : 流動比率115% 淨負債/權益比率9.92% 持有現金儲備逾4億元。
前景: 香港股票行業近乎割喉式競爭，前景荊棘滿途 說句公道話 耀才的表現已算不錯。可惜經濟大環境不劑 經營困難 只會事倍功半 難以樂觀。
耀才證券在行業中名聲不錯 但客源以散戶為主。 包銷、批股、上市顧問等較具[油水]的業務難與大行競爭。論規模輝才 戶口總數超過55.5萬個，客戶資產533億元，平均每個戶口 僅約9.6萬元。
*單計5大行持有騰訊控股(股份代號：700)的價值 就不難理解 雙方的規模相差有多大!
匯豐7698億元、摩根大通3188億元、渣打1584億元、花旗1555億元、高盛1377億元。而耀才持有騰訊控股的市值只得13.7億元。同樣是代客泊車 但規模就相差極大 單借貨給投機大戶做空 收利息都收到手軟。 香港交易所以前有個暱稱叫[金魚缸] 個名真係好貼切 大魚吃小魚!
早前香港共有4份財經報刊 分別是信報、明報晚報、快報及香港經濟日報。當時香港股票每天成交額平均都不過百億元。相反今天香港的經濟體系以金額計 已比多年膨脹了幾十倍 但由於電子傳媒擊惡性競爭 本港華文專題財經報章 卻不增反減。現今只剩下信報及經濟日報。信報是私人企業 搜尋資料不易 所以就只有調研經濟日報。
經濟日報(00423.HK)財政狀況相當健康 資產負債比率為零 流動比率2.47倍 持有現金及銀行存3.87億元 已相等於集團總市值94.3%。
而剛公布9月止六個月中期業績，收益4.83億元，按年下降6.2%。錄得虧損2,027萬元，相較上年同期純利3,512萬元，盈轉虧；若計及今期並無政府補貼 去年同期就有3329萬元 溢利的跌幅其實並無想像中嚴重。唯一利好消息是中期息維持派3仙，以管理層的慷慨作風 估計維持全年派息每股10仙的機會頗高(需款項4230萬元) 單以集團的現金儲備已足夠派送9年股息。
個人評論: 紙媒已成夕陽工業 難寄於厚望 但經濟日報現價已相當低殘 股息率超過10% 有貨者宜繼續持有 冇貨者則做過旁觀者算了。
華府認為，某些中東基金與中國大陸過從甚密 山姆大叔心感不快。對手刻意針对的事 肯定是有價值的。既然美國政府如此關注中東主權基金的狀況 我方相關部門理應出盡洪荒之力 引導油元東來。
當國家已先知先覺吸引中東資本在國內大力投資 初歩交出成績含62隻A股，前十大流通股股東都有油元現身。而記憶中香港特區多年來較顯眼的中東資金 就只有卡塔爾投資局持有近20%香港電燈及卡塔爾航空持有國泰航空10%權益，市值合共不夠17億美元。
下列而是2021年中東主權基金規模:
1)阿布達比投資局(Abu Dhabi Investment Authority)，管理規模約8530億美元，
2)科威特投資局(Kuwait Investment Authority)旗下管理約8030億美元資產。
3)沙烏地阿拉伯公共投資基金(Public Investment Fund，PIF)7767億美元。
4)卡塔爾投資局(Qatar Investment Authority,QIA)4750億美元。
5)杜拜主權基金(Investment Corporation of Dubai, ICD)3016億美元。
6)穆巴達拉投資公司(Mubadala Investment) 2430億美元。
7)Kingdom Holding Company是一間沙地上市企業 管理資產規模約3700億美元 而直接投資股票的金額不少。
單上述基金 合共管理資產已超過38000億美元 這幾枝[大水喉]絕對值得重點爭取。
周大福珠寶(001929.HK)公布中期業績 收入增加6.4% 經營溢利增加37.7% 每股盈利增加36.4% 中期息0.25元 增加13.6%。看條大數象不錯 筆者奇怪 這份業績不被市場接受 股價急跌11.3% 成為昨天跌幅最大的藍籌股。是否又有事後孔明解釋為溢利低於預期?
筆者喜歡參考稅務支出 來衡量公司盈利是否有財技成份 周大福上半年繳納14.57億元稅項增幅28.9% 可見盈利水份有限。
財政狀況: 淨資本負債比率躍升27.6%至75.3%的確不妙，這全因為黃金借貸大增至224.9億元 倘不計及黃金借貸，集團則處於淨現金狀態。
下列為各大券商給周大福的目標價 滙豐12.2元、高盛12.6元、華泰證券14.11元、富瑞17.02元、瑞銀17.2元、大和17.4元及最看好國泰君安21.18元。
周大福現價10.74元 市盈率19.9倍 每股資產淨值2.7元 股息率11.36% 市值1074億元。
筆者個人評論: 影響珠寶行業績的因素頗為複雜 涉及匯率變動 金價走勢 融資成本 當然最為重要的是客戶消費力。若有興趣投資相關板塊企業 龍頭周大福也許屬首選 但筆者嫌其PB高達3.97倍 實在偏高 不計特別息 股息率約5% 吸引力不大。
恆生指數昨天收報17,559 跌351點 成交額881億元。真係冇氣話佢了 有時真懷擬自己有被虐待的怪癖 把口一面埋怨 但個心又心思思想入市 又或許我天賦異稟 個口和個腦都是獨立運作!
收回到期的ibond 本金計劃下星期買高息股食息 這批 8手 iBond持貨3年 合共收到4832元利息 若然用來買股收股息 閑閑都有2萬多元。
恆指ADR報17628 升68點、道指升117點 報35390 美股三大指數 四周連升 道指4月來最好表現 我家恆指真不爭氣。
繼Microsoft斥資5382億元成功收購遊戲大廠Activision Blizzard後。 又有傳聞另一間美國科技巨頭Amazon.com以109.2億元收購iRobts 一間設計及製造軍、民用機械人的上巿公司。Amazon.com近幾年都有收購行動 2021年以659.1億元收購電影製片公司 MGM，2022年宣布以304.2億元收購醫療供應商 One Medical。
據資料顯示近期有約1560億元新資金投入美股市場 要攪旺個場 最有效的方法 當然是令投資者覺得好易賺錢 美股頻頻出現併購交易 個市想不旺都難。
據報阿里巴巴重整阿里雲管理層 直接向集團CEO匯報 但已公佈擱置獨立上市 講甚麼都變得多餘了。想不到螞蟻上市失敗、馬雲離巢、國策反壟斷對巴巴的的影響會這麼嚴重 蒸發了市值超過5萬億元。與2021年度盈利高峯期相比 阿里今年盈利跌了46.5% 但市值卻少76.7%!
阿里巴巴爛船都有3斤釘 1)單計淘寶天貓商業 首9個月收入4864億元，經調整EBITA為1594億元。化作年計約2125億元 作為國內電商龍頭 相關資產保守估計也該值2萬億元。2)大行对阿里雲的估值，於3月時達到3198億至4680億元之間 但最新估值就難免會有調整。3)上市附屬公司含佔57%的阿里健康價值352.5億元、佔50%的阿里影業值74.1億元及佔78%的高鑫零售市值117.1億元。4)以螞蟻集團最新開出的估值計，阿里巴巴持有的股份價值約2058億元。5)今年6月底，阿里手上淨現金及現金等價物3827億元，相等於阿里巴巴總市值16353億元的23.4%。6)其他資産還有菜鳥集團、盒馬、國際數字集團等資產權益、並擁有1.92億股小鵬汽車股票 市值138.7億元、6788萬股微博市值63.7億元及3084萬股嗶哩嗶哩市值33.4億元......。
*人民幣对港元 1:1.089 與 美元对港元 1:7.8 計算。
彭博引述消息報道(冇寫錯又係彭博)，電訊盈科正在考慮以約78億元出售其光纖業務的重要少數股權，假若交易完成 收益將用來減少債務。筆者找不到相關資產的成本價 但78億元用來減債 每年應省到近3.9億元利息開支 這對電盈的利潤來說 肯定屬於正面消息。但細看一下相關財務數據 電盈的PB高達8.1倍。因此賣出光纖業務蝕本的機會甚高(幸只屬一次過個性則)。筆者也找不到光纖業務的確實營利概況。但看集團56.31億元綜合EBITDA中 香港電訊就佔了106%或60.09億元、 OTT業務2.93%、免費電視1.4%、其他業務為負5.22%及抵銷項目負2.39%。合理推斷光纖業務就算有盈利都會有限。
財務情況 : 2023年6月的債務總額為515.97億元(不包括永續資本證券58.86億元)。債務總額對資產總值比率為56%。還需注意電盈上半年淨利息支出高達10.66億元，若要維持每股一年派息0.382元水平 則需要金額29.6億元。而電盈的現金流 主要是來自附屬公司-香港電訊 每年所貢獻的股息約29.52億元。以現價4元的電盈 股息率9.51% 相當吸引 同時派得好盡。
期內正面消息: 主席李澤楷近日增持294.6萬股電盈股票 涉資約1153.61萬元 平均價約3.91億元。
迪生創建(00113.HK)半年純利2.2億元升41.5% 中期息增加25%至0.1元。迪生和東方表行有個共同的大賣點 就是現金相當充裕 兼派息慷慨。當然單靠慷慨之心是不行的 還要有實力支持 估計今年廸生全年派息 保守估計為0.37元 需款1.45億元。 直至今年9月底 集團持有11.76億元現金(等於集團總市值超過70.6%) 並無銀行貸款 若用作為派息之用 更足夠派送超過8年股息。筆者覺得迪生創建是一隻不折不扣的優質現金牛。現價4.22元 市盈率6.58倍 股息率8.3% 市值16.64億元
恆生指數收報17,910 升176點 成交額 977元億元。大部份升幅來自尾市。主因是彭博引述消息 國內監管部門正起草準許內銀為合資格內房提供貸款， 無需提供土地作為抵押品。對於已違約房企， 擬設立主銀行機制，協調債權銀行制度支持方案。
首先上述只屬傳聞，而且又是{彭博}這位慣性透露者，筆者對上述傳聞確有保留。一則上述傳聞多屬{流料}，但萬一是{堅料} 對整體經濟影響 亦係禍福難料!
今年香港新股市場淡靜 集資額約413億元，按年減59%，為近20年來同期最低，全球排名料由去年第四位，跌至第六位。主因為不少新舊上市公司實在太過差勁。年年不派息 欠盈利 流動股數超過90%， 即表示原大股東已套曬現， 雖話牛唔飲水唔撳得牛頭低 但若個市場劣質貨充斥 不失客才怪!
東方表行剛公佈中期業績(截至今年9月底止6個月)持有現金11.76億元或每股約2.41元。這以相等於最新股價3.9元的61.8% 中期連特別息每股0.285元 (需款1.38億元)或佔股價7.3%。而集團慣性末期息會比中期息派多些。買得東方表行 多為垂涎其充裕的現金及派息豐厚 若計這兩項要求 管理層已算交到功課。
恆生指數收報17,734 僅微升0.71點 成交額811億元 網友是否留意到恆指一過萬八 北水就計數 欲想知詳情可上網收看彭偉新頻道。
題外話: 內地表弟真有性格 總喜歡發短訊與我溝通 但卻從不打電話 他好多私事都寧願向我傾訴 也不會讓他自己的父母知道。我還以為彼此間已好熟落 怎料幾年前返鄉下探親時 見到表弟 他對我就好像陌生人似的 表現得很生疏 我甚至懷疑自己是否得罪了表弟也不自覺。 但以我的性格又怎會為這些小事上心 冇偈傾就少講些算了。但奇怪的是我一返回香港 就會常常收到表弟在Wechat的短訊 好像是另一個人似的。前幾天就收到他的短信 訴說很不開心 因與多年好友入職同一間公司。不幸公司裁員 表弟可以留低 但好友就沒有這麼幸運。他好心多番勸解朋友 他卻並不領情 還待表弟如仇人似的。 他倆雖在同一間公司工作 但並非同一部門 不存在利益關係 表弟不解好朋友為何如此對他?
阿B真想不到30幾歲人 還這麼么單純 仍不知道一般人都會真心希望自己的朋友生活過得好些 但最好就是不要好過自己。
中國動向(03818 HK)主要於中國內地及海外 從事運動相關服裝 鞋類品牌開發、設計及銷售業務。理論上該列為服裝企業板塊。但經調研後卻發現並非如此 集團總資産為102.4億元 其中有各類投資54.58億元(含價值4.74億元的阿里巴巴股票)及現金儲備27.59億元 兩者合共就佔集團總資産超過八成。
集團中期業績(截至今年9月底止6個月)收入與去年同期相約 毛利增長11.7% 若剔除投資虧損4.97億元、經營溢利為0.75億元 但計及投資虧損後 股東權益應佔虧損就有4.1億元 可見投資業務才是集團榮辱所在。
財政情況良好 財務收入淨額2969萬元 流動率8.6倍。
個人評論: 集團最吸引之處是市賬率大折讓 僅得0.17倍 流動資金相當充裕 可惜投資業務盈利甚為波動 今期中期息減少近四成 只得0.71分 看來中國動向並非筆者那杯茶。
*交易貨幣單位為人民幣。
恆生指數收報17,733 跌44點 成交額1,072億元。連有心人都且戰且退 或許真像郭Sir所講 大市有波幅冇升幅! 市傳中央將選擇性支持部分房企，現正起草範圍更廣的「白名單」，刺激部分境內房企債升逾一成，代表外資對於內房債信心指標的3隻美債 都有顯著升幅 。ＰＰ中地美債－Ｕ(09001.HK) 收9.55美元 升 6.1%； ＰＰ中地美債－Ｒ(83001.HK) 收68.45人民幣 升 6.0%； ＰＰ中地美債(03001.HK) 收74.45港元 升 5.5%；而在港上市的多隻惹火內房股價亦普遍受到捧恕。但筆者對內房依然有保留 單計頭三隻負債最重的內房企業 總負債就合共超過4萬億元。
好高興本地品牌 維他奶(000345.HK)能夠恢復盈利增長 由細飲到老 怎會沒有情意結 可惜的是收入下跌6.9%至33.9億元 純利增加14.8%至1.66億元 主因為銷售成本减少2.44億元 稅款回撥874萬元 而去年同期繳稅3901萬元 一加一减金額為0.47億元 相等純利28.3%。買股票切記不要講感情(筆者懂教人卻不懂教自己) 過往成績可用以作參考 更不要因為股價跌得多就覺得好抵買 明知缺乏基本因素支持 只是博反彈 參與音樂椅行動哪會有足夠信心贏大錢 ? 一旦不及時落車 又會多一筆資金被綁 尤其是缺乏股息支持的上市公司 坐貨簡直是煎熬! 其實價值投資始終是王道 資產能持續產生多少利潤 才是衡量資產真正價值的方程式。若化作年計 維他奶PE高達29.3倍 前景存在不少未確定性因素 筆者都是選擇只做它的顧客作為支持算了。
電訊盈科(0008.HK)有三高含股息率、市賬率及負債率。前者當然是優點 而後兩者卻剛巧相反 電盈一向派息慷慨 近5年都有增無減。 今年若能維持去年末期息水平 以現價3.9元計 全年股息率超過10% 相當吸引。市賬率卻相當貴 高達7.9倍 貴絕同行。總負債/股東權益 495.43% 怎計都不能算債輕。其他財務數據包括流動比率只得74% 半年淨利息開支10.66億元 按上年同期大幅增加57%。負債總額515.97億元 持有現金25.6億元 負債比率52%。 此外還未計在會計學上不屬於負債的永續資本證券共58.5億元 需要繳付4%年息。正面消息: 有財技魔術師之稱的大股東李家二少爺 今年不斷增持電盈股票合共6719萬股 渉資2.53億元 李澤楷最新持股為31.76%。
恆生指數收報17,778 升323點 成交額 1,063億元。
恆生指數(藍籌股)增加兩位新成員 理想汽車及藥明康德。藍籌股由80增至82隻。新成員又是老標準 股價炒到天比高才入局。若他日不幸跌到低殘價 就會被踢出局 不知是何方高人定的規距 這樣選股 恆指有升幅才怪! 不少外資大戶都喜買被動ETF 成日輸多贏少 不轉場才怪。打仗無需兵多 兵精更重要 前時藍籌股指數只得33隻 運作多年都很順暢。現今恆生指數成員高達82隻。但8大金剛(匯豐、騰訊、阿里、友邦、美團、建行、中移動及港交所)已佔近半份額 何解仍要這麼多乙等企業入局幹甚麼? 這反而令到藍籌股個招牌大貶值。
截至2023年6月30日止六個月，中遠海運 (00517.HK)收入為16.25億元 同比下跌10%。含核心業務航運服務業的收入為14.5億元下跌4%，一 般貿易的分部收入為1.71億元下跌40%。但股東應佔權益3.36億元 同比大升1.03倍，主要是利息收益及應佔一家合營企業[中遠佐敦船舶塗料]的溢利大幅增加所致。
利息收入半年就有1.2億元(狂增442%)，佔股東應佔利潤35.7% 而融資支出僅76萬元 加息對大部份企業來說多屬負面，但對中遠海運可算是例外。負債比率為零 集團擁有淨現金60.74億元，這以較集團總市值高出43.3%。中期股每股0.225元 同比大升1.05倍。差不多與去年全年派息的總和相約。
現價2.89元 市盈率12.7倍 股息率7.78% 每股資產淨值5.32元 市值42.3億元。
今個農曆年期間病了 接著幾位長輩和舊同事先後上了天堂 內心又怎會冇感覺? 醫生開了一大包各式各樣的藥物給我 真的省回不少買菜錢 因吃藥都吃飽啦! 其中一款藥含鎮靜劑成份 想不到連我長期失眠舊患都治好。但針那會兩頭利 副作用是會影響智力 對我來說的確有點風險 因自知智力本已不高 再低些怕會出問題 但相對能有覺好睡及緩解焦慮情緒 都是值得的。
大自然定律 任誰都不能躲開 後生時那會這麼多愁善感 。唯一煩惱和目標都係環繞在金錢的問題。我年輕時的時間 都是屬於老闆的 快些過去亦不見得可惜。相反現今我就真的希望個鐘行慢些 因我的時間終於物歸原主 我可以將大部份時間用於去做自己喜歡的事和祇跟自己喜歡者交往。
筆者十分喜愛狗隻 相簿中仍保留著一張半個世紀前家中寵犬的黑白照 還以為自己做了一家之主後 就必然會養條寵犬 但結果事與願違 始終都養不成。本想去做義務帶犬員 後才知道只能帶病犬回家 雖則獸醫費用全免 但我一去到醫院或診所就會血壓升高 醫生話叫做[白袍癥]好難根治。我雖然愛犬 若然自己買的就無話可說。但明知是條病犬就真的有些保留 而且又怕條犬不是B嫂親生的 擔心會受到虐待。😒
今年我剛有資格「二元乘車優惠」雖然涉及個人利益 但筆者仍反對相關優惠 因看報刊才知涉及公帑63.98億元 而且增幅驚人 上年度實際開支才16.31億元 今年飆升2.92倍。長者每次搭車省回十元八塊 其實作用不大 若將相關公帑撥歸更需要的長者 去吃飯 看病 肯定更為合情合理。
香港雖正處經濟不景期 但依然相當富有 現今仍有儲備1064億美元 佔本地生產總值29.6% 全球比特區政府富裕的地區 非常之少。香港特區債務/本地生產總值約1% 都呻窮! 相對日本仔257%又情何以堪?
香港特區有國家保護 無須負擔國防及外交支出 相對條件相若的獅城 在這方面的開支就高達預算近30% 加上對外傭長期採取開放政策 又不須服兵役 令到香港增加甚多優質勞動力 有否計過要栽陪一位有知識的就業者 需要多少時間和金錢? 若香港的人妻大部份都去做渡邊太太 香港就肯定好大劑 再多幾百球美刀儲備 都補晤翻啦!
恆生指數收報17,454 跌378點 成交額 979億元。港股真係不爭氣 炒高一天殺完淡倉就漏氣 那會有投資者敢長線? 今天跌巿元兇當然是阿里巴巴 股價跌了近一成 今天大市跌幅有1/3是來自阿里的[貢獻] 渉及資金夠買下整間長江實業。
其實阿里季績尚算不錯 股價大跌原因是管理層宣佈雲業務將擱置上巿計劃 並暗示對雲業務的前景有所保留 須知雲業務被視為集團未來的增長的引擎 對擁躉來說像是一盤冷水照頭淋。原本最快於年尾上市 估值逾3百億的盒馬 又因經儕環境差而取消、再加上阿里前總陀主家族減持股份 一個perfect storm就此形成。 若不是阿里股價已超殘 好大機會調整會更大。
管理層或許亦明白這麼多負面消息同時發佈 股東必然怨氣沖天 [所為雞髀打人牙骹軟] 宣佈上市已來首次派發股息 可惜隻[雞髀]實在太細 每股僅派約0.975元 相對現價73.25元 只是1.33%而矣。若散戶僅得一手(100股)就只能收到97.5元。而代收股息手續費 一般股票行最低20元 已相等於股息的20.5% 那麼不派還好過派! 真有點不明白 寧願準備逾千億元去回購PB1.39倍的自身股票 計而令到每股資產淨值更少 倒不如將那筆錢派送給股東更為實際 這肯定使股民的怨氣都少些啦!
前時阿里巴巴這麼多好消息 但股價依然炒極不起 季度業績出爐 聽完管理層對未來展望 才知又係春江水暖鴨先知。
1拆6改組大計遇阻: 阿里巴巴宣稱因美國擴大對先進計算芯片出口的限制，給雲智能集團的前景帶來不確定性，故雲智能集團的分拆上市將會擱置。而菜鳥集團已申請在香港交易所上市，盒馬首次公開募股計劃亦暫緩。
創辦人出貨: 阿里巴巴前總舵主馬雲 透過家族部信託沽出1000萬股美國存托股(BABA.US)涉及資金約8.7億美元。
最新季績: 公布截至今年9月底止第二季業績，股東應佔盈利277.06億元(人民幣‧下同)，每股盈利1.35元。持有約1/3權益的螞蟻股權，季度淨利為25.9億元。按年下跌64.7% 按季大減80.6%至133.7億元。上市附屬阿里影業虧轉盈 中期賺4.64億元。
回購計劃: 期內以約17億美元回購了1860萬股美國存托股(相當於約1.484億股普通股)。仍有約146億美元回購額度，有效期至2025年3月。
首次派首息: 普通股12.5美仙 / 每ADS派1美元 股息總額約為25億美元。
股王騰訊(00700.HK)公布第三季業績 的確比想像中為佳 以騰訊的規模 收入及經調整盈利 仍錄雙位數字增長 實在已算交到功課。雞蛋裡挑骨頭 派發快手科技股票實物的憧憬卻落空 騰訊持有7.28億股快手 市值超過股票$430億。騰訊於期內斥資$153億 合共回購4752萬股 後已被註銷 因此股王第三季業績 其實更優於表面數字。值得注意的是集團收入成本較上年同期減少¥0.08億 而收入卻大增¥$145.32億 一來一回涉及資金¥145.4億元。
財政情況: 持有現金¥3874億 付息借貸¥3510億 淨現金¥364.3億 利息收入¥35.05億 利息支出¥27.84億 淨利息收入¥7.25億 負債資產比率46% 流動比率139%。
大行評價: 大摩、細摩評級同為[增持]目標價分別為$450及440。滙豐看$425-445、野村$472、高盛$423-425、瑞銀$419。全都較現價為高。
現價$324.8 市盈率14.5倍 股息率0.73% 市值$30881。
風險: 主要股東Prosus潛在出售股份的不利因素持續。
*$ 港元、 ¥人民幣。
京東集團(09618)公佈2023年第三季度業績摘要:
收入為人民幣2,477億元(下同) 增加1.7%。普通股股東的淨利潤為106億元 按年增5.39%。集團業務分為4大部門 零售、物流、達達及新業務。但85.6%的收入來自零售、經营利潤更佔近乎99%。集團季績較預期為佳 尤其是自由現金表現亮麗。
財政方面: 總負債/總資產比率為52% 流動比率136% 持有1238億元現金、短期投資1263億元 季度自由現金流為82.64億元 按年同期大增2.59倍。
集團旗下上市附屬京東健康(06618)公布，今年第三季收入115.85億 按年增長10.1%；經營盈利1.746億元，按年增126.1%；京東物流(02618)第三季虧轉盈 賺2.14億元。至於集團擬分拆京東產發及京東工業兩間公司 擬於港交所主板獨立上市 仍未有確實時間表。
此外集團在全球科技探索者大會中，發布[京東大模型]。公司將在人工智能、大數據、雲計算等領域，不斷探索與拓展科技新領域，發布最新未來路綫，或許有助投資者對公司的憧憬，但何時能將其資本化仍言之過早。
京東集團2020年在本港上市，上市價226港元(下同) ，2021年2月見歷史高價412.5元，現價107.8元 較上市價潛水52.4%，由高位回落73.8%。
恆生指數收報18,079 升682點 成交額1,349億元。在大部份人看淡時 大戶就殺一口淡倉一來向淡友示警勿太過放肆 二來賺一筆以戰養戰。騰訊控股及京東集團同樣交出一份不錯的季度業績 看來明天股價會繼續做好。 美聯集團真是禍不單行 生意已經淡薄 還惹上官非 看情況 美聯處境可能差過2003年。憧憬阿爺斥資逾萬億救樓市 內房股股價迅速反彈 但要解決的問題甚多 若然就此判斷內房轉勢仍屬言之年過早 負債最重的幾間內房企業 處境依然十分嚴峻 已不是賺多賺少問題 而是正為企業生存而戰。
萬科實業2023年上半年業績(今年1月至6月底) 有息負債合計3,213.6億元、佔總資產19.1%。其中457億元需一年內償還、餘下2756.6億可於一年以上才還。淨負債率為49.5%，總負債12815億/總資產16841億元 比率為76%、流動比率134%。期內經營性現金淨流入18.6億元，持有現金1,221.8億元 已相於一年內需還借款2.67倍。股東權益只得2493億元 換言知資産只要貶值15%，集團便資不抵債。財務費用26億元，而重點在於利息支出中有46.1億元資本化。若撇取這項財技，財務費用將為72.1億元。
集團總收入2008億元、其中銷售物業佔1741億元或86.7%、租金佔2.1%或43.7億元 (在內房中屬高水平 規模已高於本港大地產商長江實業 並與恆基地產相約)。雖則如此 賣樓成績 始終是所有內房榮辱 甚至生存的主要關鍵。
*交易貨幣單位為人民幣。
1)截至今年6月底 碧桂園總負債/總資產比率為84.2%。付息貸款含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可換股債券 合共2579億元。而分別須於一年內償還695.2億元，一年至五年內償還829.69億元及五年後償還36.87億元。淨借貸比率約50.1%。
2)上半年淨財務費用14.54億元， 期內錄得對沖後的淨匯兌損失約30.38億元，利息收入9.61億元及回購優先票據的收益約6.23億元，而重點在於利息費用70.54億元，已全部資本化於合資格資產。若撇取這項財技，財務費用將為85.08億元。
3)持有現金1305.6億元 其中294.5億元屬受限制資金。
4)流動比率為120% 一般要求是要在200%以上，越高越好，代表短期還債能力強。
5)碧桂園總資產高達16185億元 股東權益只得1550億元 換言知集團資産只要貶值一成，集團便資不抵債。而在資產中包括帳面值8435億元在建物業、投資物業175億元、待售物業568億元 內房現況如何? 也不用筆者多言。
*淨借貸比率按借貸淨額（銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可換股債券扣除總現金（現金及現金等價物與受限制現金之和）除以總權益計算。 **交易貨幣單位為人民幣。
今日焦點股 馬可數字科技 今天收報1.85元 升0.65元或51.63%。全日成交13.6億元 比公司總市值11.9億元還要多。52周高低位1.2元-104.3元。即市值最低時7.7億元 最高674.8億元。筆者當然不敢買 但做個傍觀者都夠曬刺激。習、拜會或許能緩和一下兩大國的緊張氣氛 合理推斷 雙方已摸底 否則那會會面。過幾天騰訊控股、阿里巴巴及京東集團 就會公佈最新季度業績。三大科技企業市值合共逾5萬元或佔藍籌指數份額約17%。 它們的季績 市場是否滿意 及對後市的影響更不能少看。友邦保險今天持續回購192.24萬股，每股價格69.1元-70.6元，涉資1.35億元。
恆生指數收報17,426 升222點 成交額751億元。成交太少 啟示性不足。
美國政府2023年度收支預算 總收入34,130億美元 總支出48,050億美元 赤字13,920億美元 即一年赤字就足夠買下10間滙豐銀行。記憶所及美國政府近20年的財政均有赤字 而且一年比一年多 若它是一間私人企業 相信全世界都難找到一間金融公司願意貸款給它 自行發債更可列為mission impossible! 美國作為全球最強 軍事相關開支高達8300億美元、作為全球最窮 每年利息支出4940億元、而作為全球最高科技國 教育開支僅2010億元 真出乎意料。
恆指ADR報17,248 升45點 道瓊斯指數報34,283 升391點。港股真係傷盡股民心 除了殺淡倉炒高幾百點外 大市走勢就一浪低於一浪 成交額又長期處於低水平。連大劉般高手都重履三次叫大家小心。並預計若是次高息危機持續兩至三年的話，相信很多大型公司經營前景會變得更加不明朗。
以本港負債最重的大型地産商新世界發展來調研 負債/資產比率56.4% 持有現金545億元、未動用信貸394億左、沽售新創建權益套現177億元 三條大數合共1116億元、而未來一年需還債492億元。看來象內房股般出現資金鏈危機的機會不大。既然連風險最高的新世界都掂 質素更佳的新鴻基地產、長江實業及恒基地產就更加可以放心。
當然筆者所指的公司的穩健情況。至於盈利波動就在所難免。
劉鑾雄記者招待會 他的家事 筆者真的無甚興趣 但他對經濟的見解 我則甚有祈望。首先他指出金錢的價值會由市勢決定 若現今能賣出一億元的資産 比起旺市時賣到多2成更著數。筆者理解為在大弱市時 現金為王 偏地黃金機會可撈到平貨。但[現金為王]是有期限的 市勢一旦轉旺後 現金就會重回被通貨膨脹欺壓的常態。劉生又暗示在恆大的股票及債券上輸了五百億元 但若計埋前時在恆大身上所贏的 條數就會少好多 又提到現時有只股份好抵買 有六釐股息 並預計幾年後會有十幾釐息 但因有持貨 所以他不願透露是那隻股份 但筆者估計是長江實業 因在我記憶中大劉在80年代已有投資長江股票。他冀望最快一年內渡過高息危機 若政府未更積極救樓市 未來或難挽回跌勢。
網友若然有興趣可上網睇下他的言論 猜下是那隻股份?
長江實業(01113.HK)現價37.95元 市盈率6.3倍 市賬率0.36倍 股息率6% 市值1346億元。
1)大股東增持 :李嘉誠家族自2015年長江實業上市後 就不斷增持 股權由30.15%大幅增加至最新約47.17%。除以現金於場內直接購入外。 2021年還以估值170億元的私人資産換取3.33億股長實股票 每股作價51元。好明顯誠哥認為長江股票不只值51元。肥水不流別人 因此長江實業向公眾股東回購相同股數 以免股票價值被攤薄。
2)公司回購股票: 2023年6月至9月 合共回購3100萬股 每股回購價介乎42.8元至47元 涉及13.58億元。
3)營運表現: 以歷史高價出售中環中心 成為一時佳話 於內房泡沫爆煲前 就率先沽貨獲利離場 將飛機租賃資產出售 時間亦把握到無可挑剔 加息期前 已減磅成功 資產負債表已成為近乎淨現金狀態。而早幾年市旺 記憶中長江並無買入太貴價地皮。相反把握物業低潮期 以郊區價投得市區住宅地皮 又正在申請將紅磡多處酒店改為住宅項目 若能在現時環境補地價成功 變相就較同行贏在起跑線。
4)財政狀況: 直至今年6月底 銀行貸款494億元 持有現金儲備438億元 負債淨額/總資本淨額1.4% 總負債/總資產比率21.1% 流動比率4.1倍 在藍籌地產股中 長江實業的財政狀況最為穩健。
可惜雖有萬千買入條件在一身下 但長江實業股價依然不斷尋底!
恆生指數收報17,511 跌57點 成交額753億元。實在太多隱憂 股民那敢長線 全都在炒波幅。半杯水理論 現今或許正是建立長線實力高息股票倉的良機。小米集團-W(01810.HK) 近月股價升了4成多、渉及資金1300多億元 主因為旗下小米14系列熱銷，但一款手機賣得好 是否值千幾元? 就真的見仁見智。中國平保(02318.HK)雖澄清有關碧桂園遙言 但市場好象信心不足 股價依然弱雞。至於碧桂園(02007.HK)股價就下跌9.6%。新奧能源(02688.HK)董事長 王玉鎖增持了26.14萬股 平均價59.76元 涉資約1562萬元。友邦(01299.HK)公布，今日回購192.74萬股，每股平均價格約70元，涉資1.35億元。
恆生指數17,568 跌101點 成交額941億元。
路透報道，中國平安被要求收購碧桂園並承繼其債務，消息拖累中國平安股價跌5.4%。而碧桂園卻升了12.1% 中國平安緊急回應指，注意路透社發布一篇有關中國平安被有關政府部門/機構要求收購碧桂園的報導，嚴正聲明該報道完全與事實不符，平保從未收到任何有關政府部門/機構的相關要求。截至2023年第三季度末，中國平安已不再持有碧桂園股份。
筆者個人覺得上述路透社報道純屬遙言。雖然碧桂園巿值僅232億元 相對市值逾萬億元的平保來說 當白武士 並非大問題。但碧桂園的負債超過一萬億元。若然遙言屬實 這對平保的影響有多大 就不用筆者多說。
新股終有喜訊 明天上市的喜相逢 今晚暗盤報捷 股價曾升110% 每手2,500股帳面賺3,000元。領展房託公佈半年業績 派息雖然減少 但由於涉及供股調整 市場看來都收貨 股價今天逆市上升。
領展房產基金(00823.HK) 公布截至今年9月底止中期業績，可分派總額達33.33億元，按年增長1.7%。由於「五供一」供股擴大基金單位4.26億個單位，期內每基金單位分派為1.308元，較上年同期派1.5551元減少16.4%；現價每股38.3元 若化作年計股息率6.78%。若與同行相比。 冠君股息率7.73%、陽光10.28%、泓富11.9%、置富9.66%。領展股息率是最少的一間Reit。由於始終是行業龍頭(市值987億元) 估值高些也合理。
中期業績方面 領展收益按年增加11.3%至 67.25億元 物業收入淨額按年增加10.4%至50.63億元，主要由於新收購新加坡資產的貢獻及香港市場的穩健表現。
財務方面 負債總額減少60億元至597億元 利息成本增加67.2%至10.10億元，主因為貸款融資以支持新加坡收購項目所致，凈負債比率大致維持於18.0%水平。每股資產淨值70.72元 市帳率0.54倍。
筆者個人評價 : 領展資產優質 負債偏低 投資物業2290億元已與頂級藍籌公司的收租物業規模相約 現價較供股價潛水13.4% 有偏低感覺。
陽光房託基金(00435.HK)今年6月底 投資物業估值為185.12億元。淨租金收溢6.24億元或3.37% 估值尚算合理。資產淨值136.69億元或每基金單位8.06元。以現價2.14元計、市帳率0.26倍、全年分派每基金單位0.22元、股息率10.28%。派息率97.9%。
現今的經濟環境 調整租金在所難免 估計相關收入 或許會有高單位數字減幅。財務方面: 資產負債比率26.1% 屬合格水平。 融資成本1.37億元(不計利率掉期對沖) 現正處加息期 利息支出情况不應忽視。流動比率32% 看似有點風險。幸陽光房託現金流超強 月月都有租金收入 現金鏈出現問題機會微。況且資産/市值有74%折讓及股息率超過10%。筆者個人認為護城河已足夠。
*恆生指數收報 17,670 跌296點 成交額896億元 昨日的升幅近乎冇晒!
恆生指數收報17,966 升302點 成交額1,151億元。眾人看淡市就升 早已見怪不怪。油價變動不大 三桶油都有基本因素支持 今天卻逆市下跌。中石油股價跌3.43%、中石化0.73%、中海油3.03%。有股民想買中遠海控套息 他計劃於除息後即沽出賺息。其實這是行不通 因除淨日就會調整股價 若然是H股更要抽10%股息稅。傳恒大中國向境外債權人提出新債務重組計劃，提議將其債務轉換為恒大物業及恒大汽車 各約30%的股權 市值30.5億元。
股神巴菲特投資旗艦巴郡Berkshire Hathaway公布第三季業績，營運收益107.61億美元，投資及衍生工具虧損235.28億美元 股東應佔虧損127.67億美元。
營運收益含保險Geico、鐵路BNSP、巴郡能源Berkshire Hathaway Energy、糖果屋品牌See s Candies、電池品牌Duracell....等等。相關業務的附屬公司所貢獻。
投資及衍生工具虧損235.28億美元 主要受持貨最重倉的蘋果公司 於期內股價下調12%所拖累。但由於只是帳面虧蝕 並無損害實際現金流 所以對巴郡的影響有限。
巴郡持有現金及短期國債達1572億美元 為近3年新高。季內淨出售42億美元股票，並回購11億美元自身股票。頭寸這麼鬆動也不作較大的投資 可見股神對後市仍有保留。
筆者理解為自以為已低價買入某資產後 才發現該項投資並不如想像中便宜 最低端的犯錯 當然是因為該項資產從高位跌了很多 所以覺得扺買 最佳例子是當年的電訊盈科 股價跌了八成後 竟然可以再跌八成。近期的代表就有阿里巴巴 股價由超過300元 接著跌到200元 近期連百元心理大關都穿埋。 兩隻大蟹王都有多項相似的地方 同屬熱門股 憧憬十足 巿強時會升到你不信 市弱時股價會跌到你懷疑人生。上述兩股都不知套牢了投資者多少資金 ? 雖然現價已調整至有足夠基本支持 但向上層層蟹貨 阻力重重 大部分蟹民都不知何年何日才可鬆綁。電訊盈科起碼有高息收下 阿里巴巴則從來都不派息 只能寄望巴巴未來分拆子公司時 可以分配些給小股東。
2012年11月，旭輝控股(00884.HK)在香港進行公開招股，招股價為1.33至1.65(港元 下同)。2021年2月 股價創下7.025元新高，市值超過700億元。而最新價報0.202元 總市值21億元，只相等2021年度全年派息0.4元的50.5%。可見內房業在近幾年的業績變化， 只能用翻天覆地去形容。
今年上半年(截至六月底) 旭輝的財務情況難以樂觀，淨負債/股本比率高逹109.4%， 總負債2878億元(人民幣 下同)，總資產3627億元， 股東權益204.4億元，流動比率1.1倍.......。持有現金儲備202億元中 不少有用途限制。
股票不是升就是跌 連負資產幾千億元的恆大中國 都有投機者敢去炒買，何況股東權益仍有2百多億元的旭輝控股。筆者亦無為阻人發達，只好祝夠膽參與者好運。
恆生指數收報17,664 升433點 成交額 909億元。
新世界發展終於成功出售新創建集團權益 昨天我還擔心交易或許會出現問題 因市價較收購價還高少許。 後來想深一層 投票者 是新世界小股東 而並非新創建持貨者。因收購價約相等於市帳率0.9倍 新世界會為此虧損23.81億元。但筆者個人認為在此艱難時刻 出價已算合理。若有人出價市帳率0.9倍 收購筆者所持有的股票組合 阿B會稱他為[恩公]。
太古地產公布，截至今年9月底止首三季，香港整體辦公樓租用率為93%，較去年12月底止下跌3%。當中，太古廣場租用率持平達97%，租金下調13%；太古坊整體租用率跌4%至92%，租金下調8%。看來恆基地産、九倉置業、冠君房託及希慎興業的盈利前景都要打個折扣。
香港寬頻(01310.HK) 公布截至今年8月底止全年業績，營業額116.92億元，按年升0.6%。盈轉虧蝕12.67億元，上年同期賺5.53億元；每股虧損96.7仙。派末期息20仙，上年同期派20仙。全年派息40仙，按年減少33%。
怎看都是份不合格的成績表，但中午收市香港寬頻股價大升21.5% 或許事後孔明可解釋為業績並沒有想像中差，因香港寬頻早期已發出盈警。
買得香港寬頻的投資者大部分是貪其高息 以去年派息0.4元計 股息率高達11.2% 的確符合高息股的條件 但問題 是否能夠維持?。
看年報顯示 集團收入無大變動為116.9億元，盈轉虧蝕主因為商譽減值12億元及融資成本增加194%至7.02億元。前者屬一次過性質，而且不涉及真正現金流 但後者卻可列為經常性 而且處於加息期 今個財政年度能改善的機會不大。
財務情況: 自由現金流跌33%至7.63億元 。持有現金10.17億元、總債務為115.89億元、淨債務為105.72億元、是股東權益30.51億元的3.46倍。總負債/總資產比率83.1% 頗為偏高。流動比率91% 較一般、安全水平200%有一段距離。而要維持每年0.4元派息、需款5.24億元。
現價3.55元 市帳率1.52倍 股息率11.2% 市值46.56億元。
業績公佈後 匯豐目標價4.9元 給予買入評級、細摩目標價4.5元 評級為增持、Billy怕給人笑竟然夠膽質疑大行的專家評論、所以冇意見 但自己就不會買。
新世界發展(00017.HK)股東特別大會通過出售上市附屬新創建持股。集團的財政定能得已改善。特別股息亦有著落 奇怪的是市場對這宗交易頗為負面 執筆時恒指ADR新世界發展大跌6.37% 成為表現最差藍籌成份股。
80年代未 鄭家純接管新世界發展師印 與一般富二代無異 想給別人顯示虎父無犬子。上任後大舉投資 先後收購永安集團25%、斥資22.4億元購入美國華美達酒店 與羅家瑞聯手私有化瑞安集團、進軍內地地產基建、收購君悅及海景酒店一半權益、私有化新世界酒店.....等等 總耗資近70億元。以致公司負債比率由20%，躍升至50%。
由於形勢嚴峻。 1991年老師鄭裕彤宣佈再出山，迅速拋售資產套現 積極減債。沽出的資產五花八門，含永安集團及亞洲電視權益、美乎商場、會展中心會景閣五層及半山梅道十二號豪宅權益 令新世界財政恢復正常。
想不到30多年後 歷史重演 主角由鄭家純(長子)換上(長孫)鄭志剛，孫仔並無吸取過去教訓，業務頗為進取 比當年他的老爹更勇。據今個年度業積報告顯示。 新世界負債比率為48.7%。有息負債+永續債更逾2,000億元，計及資本化利息開支，期內支付利息達78.04億元。就算計及通貨膨脹，現今的債務風險較當年負債高峯時不遑多讓。幸今天出售新創建權益終能成事。
鄭志剛上月曾公開表示 集團有近940億元可動用資金，同時強調，坊間不要再將新世界同內房股爆煲放埋一齊，明言新世界與內房不同，集團有premium同埋唔同嘅product。並預計在可見未來無須進行任何股本集資。再加上次賣子救母成功 又多了一大筆資金、看來鄭生的承諾不會出問題。
新世界的供股次數之多，的確嚇怕不少投資者，自2004起短短10年間，公司便3度供股集資。翻查資料，2004年新世界宣佈首次供股「5供2」，以5.4元供股價集資約60億元；至2011年公司再度宣佈「2供1」，以5.68元供股價集資約123億元；最近一次為2014年「3供1」，以每股6.2元供股價集資約140億元。
恆生指數收報17,101 跌10點 成交額679億元。今晚美聯儲議息 市場預料會維持美國官方指標利率5.5%。若爆冷加25個點子就大獲。香港鐵路提早終止營運瑞典通勤鐵路 料涉退出費等額外開支7億元 金額對港鐵影響有限 但對其商譽損害 始終屬負面。東涌第106B區住宅地流標 而該地皮共有4家地產商入標 包括信和置業、恒基地產、新鴻基及嘉華國際。有點奇怪的是寸頭充足的長江實業並無入標 相反負債偏重的恆基地產卻有參與。
大股東增持/公司回購股份消息: 1)李澤楷近日連續增持電訊盈科合計692萬股。每股平均價3.88元，渉及資金2690萬元。增持後最新持股數目約為24.41億股或31.53%，巿值94.2億元。2) GIC Private Ltd.增持李寧809萬股，每股作價24.4元，總金額約為1.98億元。增持後最新持股數目約為1.35億股或5.11% 巿值94.2億元。3)友邦保險 今日回購200萬股，涉資近1.35億元。公司累計購回約1.64億股，佔股本約1.41%。
明天是新世界發展(00017.HK)將表決是否接受以每股9.15元出售其持有新創建(00659.HK)約六成權益、涉及約23.8億股 市值217.7億元。但執筆時新創建 報9.29元還高過收購價、看來明天表決的結果可能會出人意表也說不定。
假若相關交易成功 新世界發展就可套現217.7億元、並多了177.7億元資金作運用 (因管理層答應將派發40億元或每股1.59元作特別息派送) 但每年就會失去來自新創建的股息貢獻約14.5億元。
而新世界最受投資者詬病的是相對同業負債偏高，CEO鄭志剛 強調象內房的資金鏈問題，不會在新世界出現，因集團可變的優質資產甚多。手持現金由原有的545億元，多增178億元，達723億元。並預告明年在內地有逾600億元樓盤可供套現。年入近50億元的租金收入。隨著新落成的投資物業 集團租金收入前景樂觀。而低於0.2倍的市帳率的確吸引。
2023財政年度主要財務數據如下: 淨負債比率(若不計及永續債474.3億元)為48.7%。總資產6164億元、總負債3479億元 確實偏高。綜合債務淨額1307億元。流動比率96% 卻屬偏低。幸管理層亦明白風險所在 表示未來營運重點 減債將成為重中之重。
