騰訊穩坐釣魚船

恆生指數收報25,599 跌6點 成交額3,594億元。大成交 僅跌六點。 好、淡友勢均力敵!

股王騰訊股價穿52周新低至432元。淡友看來用「擒賊先擒王」策略。集中火力對付企鵝王。有心人精心挑選時機，在股王正處於「新舊動能切換」的陣痛期。舊的基本盤已有飽和跡象，新的盈利增長引擎仍處於高投資期。市場在等待一個明確的訊號，證明騰訊龐大的AI投入最終能轉化為有競爭力的產品和新的盈利成長引擎，在此敏感時刻，淡友令騰訊股價持續承受壓力，的確事半功倍。

但筆者向來看重基本因素，以騰訊手持超過9000億元的速動資產，近600億元季內自由現金流，再加上集團的超級融資能力。騰訊在AI方面的投資風險，遠遠低於微软、Meta、谷歌、亚马逊、甲骨文及軟銀等國際科技巨企。

況且上述鼎級科技公司正處於一場近乎「軍備競賽」不惜血本的AI基礎建設期，而騰訊則更多是在按自身節奏進行追趕。若有什麼閃失 估計騰訊依然能夠「全身而退」。

*據估計亚马逊今年投入AI基礎建設的資金約為17,940億元，谷歌及微軟約14040-14820億元， Meta 11310億元，騰訊 343億元(今年首季)。