騰訊季績符合預期

 股王騰訊(00700.HK)公布首季業績，期內收入按年增9%，列帳純利580.93億元(人民幣‧下同)，經調整淨利679.05億元，與市場預期相差不大，整體成績尚算中規中矩。

首季資本開支錄得319億元，較去年第四季顯著上漲63%，按年則升16%，主要用於人工智能(AI)相關的投入。初步投入的資金，以騰訊的規模不算進取，試想在全球AI熱潮如此膨脹之下，騰訊管理層都能冷靜應對，並無因過往成功的業績而沖昏頭腦，盲目大舉投資，令集團去冒較高的風險。騰訊創始人馬化騰營商之道，勝在EQ奇高，明白「行先死先」的道理，不會輕易參與與「燒銀紙遊戲」，而是待發現某新行業前景的確亮麗時，才會利用騰訊雄厚的資源重注投入爭取行業份額。

直至今年3月底，騰訊持有現金淨額1468.6億元、帳面值5,471億元可迅速變現的股票(市值6,727億元)、季內自由現金流為567億元 再加上集團的融資能力。真想不出有什么大投資項目 會令騰訊控股感到吃力。

騰訊現價462.6港元(下同)、 市盈率16.7倍、 股息率1.14%、 市值42179億元。以騰訊的質素 現價並無偏高感覺 且已具備一定的吸引力。