恒地股價走勢勝大市

近半年本港4大發展商，新地股價升了46.4%，信置35.9%，長實27.1%，恒地13.2%。走勢大幅度跑嬴恆生指數升4.95%，甚至期內本港樓價升幅。

主要原因: 以往地產股估值低殘，過去兩年租金累計上升約20%，加上按揭利率下降，將吸引更多租客轉為置業。而大型地產股的股息率較定期存款吸引。

現先調研4大中，升幅最弱的恒基地産 市值1630億元 重要家當包括: 1).中環新海濱三號用地，正在興建大型綜合商業區，此項目單地價已經是破紀錄508億元。2).建造成本超過300億元的集團總部大廈The Hendson 。3).全港租金最貴的甲級商廈-國際金融中心(包括寫字樓、商場及四季滙)的45%權益。4).持有77.4億股煤氣公司股票 價值591.2億元 近5年每年均穩定提供27.1億元股息貢獻。可惜頭兩項投入資本太重，基于仍未全面完工，暫時能提供的現金流有限。

恒地財政方面 淨借貸674.1億元，借貸比率為21.1%，另有739.2億元股東貸款，在四大地產商中，恒地資產負債表是最弱的一員。