調研信和置業

信和置業(0083)公布截至2024年12月底止的中期業績，基礎溢利22.41億元，按年跌23.9%。每股基礎盈利0.26元。每股中期息維持派0.15元。

盈利主要來自:1)淨租金收溢13.85億元 按年下跌6.3% 以現時的經濟環境 可算不過不失。2). 賣樓收入25.44億元 收溢1.51億元 利潤率僅5.93% 物業發展仍有錢賺 都算有所交待 可惜這部份的前景難以樂觀。3).利息收入 高達11.5億元 主要歸功於集團持有淨現金458.8億元。這以相等於集團總市值約64.5%。4).酒店利潤為2.61億元。5).物管為1.43億元。財政情况: 屬淨現金公司 手上現金足夠未來8年派息(每年52.2億元)所需。估值: 若撇取現金部份 市賬率低至0.2倍。

筆者個人意見: 在大地商中 信置管理層可算最能吸取到教訓的一員 從1997年前只懂喪買 變成別人進取我恐懼 深明小心謹慎長做長有的道理 不再陶醉殺那的光輝 只要管理作風不變 信置應算是全港最令股民放心的磚頭股 而以現價7.87元計 每年每股派息0.58元 股息率為7.37%。 

利益申報: 執筆時 本人並無持有上述股票權益 但不排除股價調整至7.25元入貨。