嘉華會否送銀娛?

直至去年6月底 嘉華國際(0173)持有銀河娛樂(027)1.62億股股票 並以每股36.4元入賬，相對同年12月底每股33元  股份公平值之變動為減值約5.5億元 換句話說即將公佈的年度業績 此筆公平減值就要入賬。 去年6月底嘉華國際現金及銀行存款為92.3億元 、每股資產淨值13.1元、負債比率11% 相當健康。

假設嘉華管理層未來派送銀娛股票實物作特別息給股東 負債比率將由11%微增至11.9% 可算微不足道。而每股資產淨值變成11.2元 相對現價1.76元 估值殘到冇朋友!

筆者覺得嘉華管理層未來派送銀娛股票作特別息的機會率 較過往為高。原因為新人士新作風 而派送銀娛股票後 大股東呂家可獲配1.05億股 加上家族直接持有的銀娛的股權 呂家對銀娛的絕對控制權 亦一如既往。 嘉華卻可釋放出應有價值 這亦是對公司的忠實fans的最佳回報。

利益申報:執筆時本人並無持有嘉華國際股票權益。