大除夕

今天是2017年最後一天，對我來說甚具意義，因明天我便正式踏入花甲之年，內子本計劃待我明年農曆生日，為我擺大壽，大宴親朋。但聽風水師說，有長輩在堂，子女不宜擺大壽，我一向不迷信，但因涉及家母，故寧可信其有，到時一家人吃餐飯就是了。
回望過去六十年，就好像不久前發生一樣。幼時家窮，物質生活全無，卻不覺苦。因身邊周圍的人都如此，先父是家中的獨栽者，做仔女的無半點發言權，好處是使我在很小時就明白在羽毛未豐時，切勿輕舉妄動。這也使我比同齡的人早熟，應在社會才受到的教訓和經驗，在家中早已遇到。
記得有次和同事有爭拗，理虧者不夠人講，通常都會出到人生攻擊，我又被指為專擦老闆鞋，才能上位的小人。其實一個精明的老闆怎會看不清楚，誰是有用的下屬，擦吾擦鞋根本不會影響到對該下屬的評價。
但我若是老闆，也絕不喜歡下屬常說我的壞話，己所不欲，勿施於人，所以我也絕不如此做。而且你說老闆如此差，卻不轉工，這只能證明閣下是甚差勁，找不到更好的工作。可笑的是這位常罵老闆的同事，卻是剛吃回頭草，對於這些笨蛋，我亦無為勞氣，炒魷了事！
其實，我甚討厭我的工作，因常要作出一些不情願的決策。有次公司要栽員，有管理層提議不如集體減薪，已減少栽員數目。當時我基於理性極力反對，因有本事的同事必會另謀高就，留下的能力多為一般。但這卻令到有些同事丟去飯碗，實非我所願。
時常都要強迫自己做一些不想做的事，我那會開心。這也是導致我一夠糧草，就提早吾Do的原因之一。
致於在婚姻方面，我卻甚為夠運，拍過三次拖，失敗過兩次，第三次終成功，而且十分滿意。
近來已開始有些無禮的[細路]叫我[老野]，初初聽到真有些障耳，但想深一層，能夠成為[老野]已經比很多人夠運，何況現在每一分鐘都是屬於我自己的，大部份時間用於做自己喜歡做的事，亦已甚少人可迫到我，做我不願做的事，而且又不用憂柴憂米，夫復何求！

2017年年結

與一般網友不同，我完全欠缺主動收入，加上近半資產是自住物業，能調動的資金實不多，而以我的處境亦不宜進取，全年大部份時間股票倉位低於四成，影響投資成績已是必然，但除去生活費用，資產仍有增長，起碼跑贏通脹，理應感恩。
今年多了很多新網友，希望明年會不斷增加。不論文章好壞，我一律歡迎，起碼我可選擇看吾看，若無人寫就連想看的機會都無。
又很多謝多位網友的指點，如Joseph教識我post youtube上網誌，又有熱心網友指點我什麼是掘礦和比特幣是甚麼東西。
2017年尾股票組合*：新地19.3%、載通18.73%、冠君10.62%、匯控9.49%、泓富7.41%、太古B6.71%、AEON4.65%、中國銀行4.28%、大眾3.85%、中人壽3.64%、朗廷3.17%、騰訊3.1%、中國飛機租賃3.02%、川河2.04%。這個組合加上股票倉位僅42.12%，使我甚為安心。
*不計已入飛IPO新股
祝各位網友新年進步！

合和實業(054)

合和實業(054)剛公佈，以98.65億元(每股4.8元)，出售合和公路(737)66.69%權益，交易將為集團帶來49.21億元溢利。
除去公路權益，合和實業仍擁有大量資產，包括合和中心、九龍灣國際展貿中心、悅來坊商場、QRE Plaza、利東街產業權益、GardenEast服務住宅...等投資業務。發展中項目如合和中心2期、山坡臺建築群和皇后大道東153-167號重建，另再加上淨現金約101億元。
而相較市值約251億元計*，現價的合和實業十分超值，而且還有派送特別股息的憧憬，集團亦變回一間純地產公司，使投資者更易瞭解公司的運作和估值。
*以每股$28.85計

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

AEON(900)

近日新股像排山倒海而來，十幾隻一齊上，本已暫停每隻新股都入飛，但這豈不能感受其氣紛，反正投入資金有限，今早就一口氣入飛十多隻新股，每隻2手。
於$6.28買入兩萬股AEON(900)，優質公司，往績良好，派息年年增加。
弱點是市值過少，買賣較難。
現價6.28元、PE8.8倍、股息6.05%、市值26.3億元。
利益申報：本人持有上述股票。

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增持泓富產業

現金偏高只好買些貨，於$3.33增持泓富(808)，現共持有六萬股，每年提供股息$10716，適合長線收息。
大老闆是李嘉誠，NAV$5.17，持貨睡得著。
現價$3.33 市盈率8.54倍  收息率5.35%  市值48.93億元 。
利益申報：本人持有上述股份。

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十二月份新股買/賣成績

由於再無申請新股，所以能提早為本月份新股成績作計算，賬面共獲利$7370。

27.12.2017 於$0.255沽出10000股WT集團(8422)賬面獲利$350。
                 於$0.65沽出20000股凌銳(784)賬面獲利$3000。
                 於$0.335沽出20000股竣球(8485)賬面獲利$1700。
21.12.2017 於$1.28沽出4000股VICON HOLDINGS(3878)，賬面獲利$320。
20.12.2017 於$0.59沽出10000股AV策劃(8419)賬面獲利$400。
                  於$2.1沽出4000股愛康醫潦(1789)賬面獲利$1400。
15.12.2017 於$0.445沽出10000股建鵬(1722)賬面虧損$350。
                 於$0.38沽出10000股申酉(8377)賬面獲利$50。
                  於$0.67沽出8000股遊萊(2022)賬面獲利$320。
                  於$4.47沽出1000股河北建設(1727))賬面獲利$100。
13.12.2017 於$0.395沽出20000股萬里印刷(8385)賬面獲利$900。
12.12.2017.於$3.27沽出2000股勝捷企業(6090)賬面獲利$180。
11.12.2017於$0.65沽出4000股守益控股(2227)賬面虧損$800。
                於$1.54沽出2000股蒲江中國(1417)賬面虧損$20。
                 於$3.26沽出2000股日清食品(1475)賬面虧損$560。
08.12.2017 於$4.44-$4.46沽出2000股山東國信(1697)賬面虧損$220。
                  於$0.60沽出10000股冰雪集團(8429)賬面獲利$500。
06.12.2017  於$0.325沽出10000股合寶豐年(8406)賬面獲利$100。

網友新作

看網友[80後標竿人生]作品，真不錯。其中實戰篇-衣、食、住、行甚有參考價值，有異於有些高手教人在夕谷攪創科或買地起樓，就算他講的是真話，我都無法學到啦！
吾知誠哥分不分錢，為免夜長夢多，於$3.21沽清和電(215)賬面獲利一萬六千元。
收到通知WT集團(8422)抽到1手、竣球(8485)2手、凌銳(784)2手，而艾伯科技(2708)則抽吾到。
*剛於暗盤@$0.255沽出一萬股WT集團(8422)賬面獲利$350。
於@$0.65沽出二萬股凌銳(784)賬面獲利$3000。
於@$0.335沽出二萬股竣球(8485)賬面獲利$1700。

大眾金融(626)

PE9.19倍、PB0.51倍、YIELD6.17%、市值37.33億元。這是全港最平銀行股-大眾金融的財務數據。
集團盈利、派息尚算穩定，母公司為馬來西亞大眾銀行，實力雄厚佔73.23%，大型基金Aberdeen Asset佔9.06%，街貨不多，有私有化憧憬。
集團持有香港各種金融牌照，72.7億元股東權益，每年近4億元盈利，但市值僅37.3億元，不夠在中區買1/10幢甲級商廈，十分超值。
於$3.4買入三萬股作長線投資。
感謝網友[Forest Capital]文章提點！


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恒指成份股

恒指成份股(藍籌股)共51隻，其中非內資股只佔23隻，內資股則佔28隻，香港股市實際已是內資股的天下。
內資藍籌股包括：建設銀行(939)、工商銀行(1398)、中國銀行(3988)、交通銀行(3328)、中銀香港(2388)、平安保險(2318)、中國人壽(2628)、華潤電力(836)、中國海外(688)、華潤置地(1109)、碧桂園(2007)、招商局(144)、中國中信(267)、中石油(857)、中石化(386)、中海油(833)、神華能源(1088)、騰訊(700)、吉利汽車(175)、萬洲國際(288)、中國旺旺(151)、蒙牛乳業(2319)、聯想集團(992)、瑞聲科技(2018)、舜宇光學(2382)、恒安中國(1044)、中移動(941)、中聯通(762)。
非內資藍籌股包括：匯豐控股(005)、恒生銀行(011)、東亞銀行(023)、港交所(388)、友邦保險(1299)、中電(002)、電能實業(006)、中華煤氣(003)、港鐵(066)、長江基建(1038)、九龍倉(004)、恒基地產(012)、新鴻基地產(016)、新世界(083)、信和置業(083)、恒隆地產(101)、領展房託(823)、長實(1113)、九倉置業(1997)、長和(001)、太古Ａ(019)、銀河娛樂(027)、金沙中國(1928)。
不論市值、數量及對恒指的影響力，內資股已佔絕對優勢，投資港股而不瞭解國情者將注定甚難成功！
*內資股是指資金主要來自內地或主要資產在內地。

地產大好友(補充篇)

信和置業(083)是本港出名的地產大好友，往往以破紀錄高價投得土地，但隨著近期樓價有升無跌，亦使信置資產大為增值。
信和在本港、內地、新加坡及澳洲，擁有可供發展土地儲備達2020萬平方呎及待售物業70萬平方呎，另有投資物業、酒店1190萬平方呎，年度租金收入39.5億元。
財務方面則是各大地產商中最為保守的，持有272億元現金。
集團缺乏農地儲備，土地全在市場投得，成本較高，但每年近40億元的租金收益，再加上超健康的財務，就算樓價逆轉，信置也有能力抵抗較大風浪。
集團近來興建樓宇的質素亦甚有口碑，深受用家讚許，但土儲成本較高，會直接影響毛利率，資產折讓相較其他一線藍籌地產股亦不算突出，個人認為投資價值不及港資地產雙雄-新地(016)及恆地(012)。
現價13.54元、PE11.38倍、股息3.91%、市值873億元。
利益申報：內子持有新地股票。
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補充文章：信置重新建立土地儲備 (25/12/17)
信置近期屢次伙拍不同發展商中標市區地皮, 很多報道都它投地勇進是樓市爆煲的先兆。 每份報紙都翻它舊帳並恥笑它當年以118.2億元摸頂價奪得小西灣地皮, 結果蝕入肉之類的。
其實大部分報道對於信置的了解比較片面, 以致大家以為信置老闆是莽夫一名, hutchison希望以這篇文章為信置平反一番。
一、信置財務穩健, 難以爆煲
二十年前讓信置面臨沒頂風險的其實不只是小西灣地皮, 因為信置只佔小西灣地皮項目的50%, 地皮投資額只是約60億左右, 應該不足以令它爆煲 (後來引入新中地產等伙伴更將股權由50%降至42.5%), 更致命的是它在96年和嘉里, 中海外等一口氣吃下整個奧運站項目的A, B, C地盤, 其實所謂的摸頂更應該是奧運站項目, 因為它涉及的投資額更大。但問題來了, 倘若當年信置沒有摸頂, 今日它也沒有奧海城這個優質收租物業。所謂的摸頂與否其實真的不太重要, 做地產生意更重要的是維持穩健的資產負債表, 確保每一個項目的投資額在可以控制的範圍以內就可以了, 切忌賭得太大。
所謂的賭得太大, 並非單指看好地產市道, 看淡地產市道一樣是賭博的一種。因為持有現金等待樓市調整再買地並非無往而不利的策略, 倘若樓市沒有一如預期的向下調整, 發展商一樣要入市投地, 而投地價錢可能比起當初更高。
截至今年6月為止信置擁有270億淨現金, 截至目前為止, 信置所投得的項目如下:
*以下為估算數字,真實數字要等待中期業績才能確定
                  樓面面積(平方呎)      金額(億)
1. 白石      120000                       13.8
2. 長沙灣  220000(合資, 22.5%) 38.9 
3. 黃竹坑  250000(合資, 50%)    47
4. 中電      310000                        70
5. 旺角        65000                        8.5
                  965000                      178.2
直至目前為止信置仍然毋須向銀行貸款, 尚餘約90億元隨時可以繼續增加土地儲備。
倘若再加上今年度入帳的數個本地樓盤項目以及今年9月出售的成都項目, 總金額約200億元, 信置在不向銀行貸款的情況下仍然坐擁接近300億元投資本地地產項目。即便在不久的將來樓市爆煲, 信置仍然可以大手掃入地皮"溝貨"降低成本, 正所謂"錢我大把, 何𢣷之有?" 如果樓市持續上升, 信置這次的投地行動則顯得相當正確。相對於二十年前的信置, 現在的信置保守中見進取, 實力不比五大地產商遜色。
二、政府能控制的土地儲備即將耗盡, 現在再不出手囤積土儲, 殆誤戰機, 以後更難增添土儲
自從新政府上台以來, 政府不斷提出未來五年有近10萬私營房屋供應, 希望能夠平息市民對於未能置業的憂慮, 但以近期政府的賣地速度來看, 未來五年的私人房屋供應未必有這麼多。下季政府推出的住宅用途土地只有啟德以及青衣, 只接近1600伙 , 而今季的土地供應只有長沙灣, 龍翔道和安達臣地皮稍具規模, 亦只接近2000伙左右。倘若要達到五年10萬伙的目標, 每年政府要想辦法提供2萬伙單位才是正理。很明顯地政府以及一鐵一局的土地儲備並不足以提供每年2萬伙, 可能一年能夠提供14,000-15,000伙已是極限。在如此情景之下, 政府每年可以提供的大型住宅地皮其實不多於20幅(假設一幅大型地皮接近800伙)。信置等大型地產商每年都有需要補充相當於2,000-3,000伙的住宅土儲, 加上信置較喜愛以合組財團方式投地, 未來的地皮有一半以上甚至全部是信置財團奪得也毫不出奇的。
以下的圖表假設未來3個月信置繼續"全取"所有官地, 以顯示信置進取奪地的可能性
    地皮                  中標財團       應佔可建樓面(平方呎)    金額(億)  每呎地價
1. 上水新樂街       信置                     9200                          0.7         7700
2. 荃灣(工業)        信置                   200000                         7.2        3600
3. 龍翔道        嘉里, 信置(佔50%)  215000 (430000)        48.5      23000
4. 安達臣道    嘉華, 信置(佔50%)  130000 (260000)        11.8         9100
                                                         554200                         61.2 
5. 啟德  信置, 會德豐, 新世界, 世茂, 嘉華(信置佔20%)
                                                       288000(1440000)          40.3     14000         
6. 青衣                  信置                    130000                          9.1       7000
                                                          418000                        49.4
   合計:                                               972200                      110.6
即便信置和它眾多朋友全取政府官地, 信置亦只是用了110億左右, 但它在full pay狀態之下仍然有200億繼續玩投地遊戲, 地價大跌的可能性其實不大, 其他大發展商要不一幅官地也不投, 否則要投地要問過信置才成。接下來信置的樓盤陸續開盤套現, 又有錢繼續玩, 想"執雞"低價奪地的可能性其實不大。
發展商要增加住宅土地儲備, 向來只有三大方法: 1. 補地價改變土地用途, 2. 舊樓重建, 3. 入標公開招標地皮。在地皮競爭白熱化的香港之下, 其他發展商可以做的事情不多(長實的海外基建當然是例外), A. 和信置做朋友夾份入標, B. 比信置更進取, 用更高的價錢"砌低"信置奪得官地, C. 完全放棄公開競爭, 完全依靠農地及舊樓增添土儲。
在目前為止, 能夠完全依靠農地及舊樓的本地地產商好像只有恆地(12), 其他本地地產商都被迫和信置玩高追遊戲了。一係就同信置做伙伴, 一係就砌低信置, 一係就俾信置挾爆, 所以hutchison不認為信置現在的投地策略不理性, 在大部分發展商錢多地少的情況下, 早發難有着數。
補充文章來自網友[Hutchison]兄，經他同意加載在我的網誌上，好讓更多瞭解信置的投資價值，謝謝！

新會遊

最想不到的就是連新會這些三、四線城市都會大塞車。一出市外交通就暢通無阻，親友讓我駕駛，足足二十多年無開車，真有點緊張及開心。
他在市郊有個小農莊，種些蔬菜生果，養了些雞隻和搭了間小屋作渡假用，真捨意！村口有銀行和便利店，並不如相像中落後。
親友在新會的家有千多呎實用面績，連車位百二萬人仔，一部車廿萬左右已不錯。小區內有泳池、籃球場、綿裡魚池、羽毛球場、惟獨欠健身室。
這才是我心目中的中產生活呀！

換馬

內子急不及待拆禮物，於$5.66沽出2萬股越秀交通(1052)，賬面獲利$3600。資金用於$126.6增持1千股新鴻基地產(016)，她說持有後者比前者更安心。
石鏡泉先生今天於[經濟日報]指出中金列出66隻疑似老千股，再加上Webb's50共116隻不能沾手的股票，網友可花8元買份經濟日報]看下，甚有參考價值。
收到通知抽到2手Vicon Holdings(3878)。

後記：於暗盤@$1.28沽出4000股VICON HOLDINGS(3878)，賬面獲利$320。

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過山車

真係大懵，還以為今天返內地，原來是明天。
丘鈦科技(1478)一年最高價$23.25，最低價$3.88，現價$10.76，股價上落有如過山車，往績PE52.75倍，股息0.36%，昨天於$10.8批股2000萬股，集資淨收2.14億元，以一間市值超過110億元的上市公司來說，實屬小兒科，不知意欲為何？
集團主要為生產攝像頭模組產品，食正手機科技慨念，但股價大幅上落，PE高，股息低。並不適合保守的投資者。
現今股市新/舊經濟壁壘分明，前者有概念，股價快上快落，適合藝高人膽大的投資者。後者有資產、盈利及股息支持，亦較易估值，適合保守投資者。
瑞聲(2018)PE38.3倍、舜宇(2382)77.12倍、丘鈦(1478)52.75倍等新經濟股，PE全都甚高，這令保守的我有點高不可攀的感覺。
註：Apple Inc PE18.9倍。

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新股搵食難

昨天愛康醫療(1789)暗盤收市$1.75，僅平上市價而矣。今天收市卻升50.85%，報$2.64。最高價$2.67，比我沽出價$2.1高出一大段，但新股甚難評估，有得賺已很心足。
為怕夜長夢多，剛在暗盤於$0.59沽出一萬股AV策劃(8419)賬面獲利$400。
近期新股熱潮退，有些賺都算夠運了。

聖誕禮物

由於遲些返大陸住幾天，內子提早送了個MediaPad給我做聖誕禮物。好開心，因是二十多年夫妻收到的最厚的聖誕禮物。

買了部iPhoneX送給侄兒作聖誕禮物，因他幫了我個大忙卻吾肯收錢。
祝各位網友聖誕快樂！

中人壽(2628)

 
強者愈強，弱者愈弱，一看平保(2318)和中人壽(2628)的股價就知。
但現價高追平保，真的有些保留，相反覺得中人壽甚有值博率，一則國策鼓勵市民購壽險，二則作為國家隊，中人壽曾參與[大時代]後的救市行動(上證3100-3500點)，買入大量A股，現在差不多已全數歸本，若看好中國股市未來的走勢及壽險業的前景，中人壽亦是不錯的選擇。
現價24.35港元、PE33.3倍、PB2.04倍、股息1.1%。
於$24.35買入4000股中人壽(2628)。
於$2.1沽出4000股愛康醫潦(1789)賬面獲利$1400。
本人持有中人壽股票。

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稅貸

侄兒想借稅貸增持投資股票，原來公務員可<2%貸入。我勸他盡借購入高息大藍籌股，機會難逢呀！
我個人認為善用低息借貸進行投資，是增加財富的良策，當年我就有錢都吾還清樓按，全用於投資股票。
信置(083)又以[高價]投得旺角中電總部重建項目，與其不斷高價投地，倒不如學網友[LOK LOK]所說，全部用於回購本身折讓近五成的股票。
但大股東的想法可能與散戶不同，對控制多些資產比每股資產增值更為看重，無怪這麼多股民都敬羨巴菲特先生。

老千股

又聽到有位婆婆打電話上電台，訴說被老千股騙去棺材本，內心真有點難過。
要在老千股身上嬴錢，千術必須比老千股莊家的千術高強，可惜從打電話問傳媒關於老千股的聽眾來判斷，敢於挑戰者大部份都是無知股民，由挑戰變為被屠宰。
當我不肖別人無知又貪心時，才發覺自己也常在老千股身上輸錢，偏向虎山行的確刺激，但通常都會被老虎吃掉，武松打虎只是小說，切勿當真。
遲些港交所容許同股不同權公司與未有盈收的生物科技公司來港上市，投資者必須帶眼識股，莫做大鱷點心。
新股亦打算好頭好尾，玩埋今個月就算，明年上市的不會隻隻都申請。

越秀交通(1052)

越秀交通近日逆市調整，看成交又不似大戶在散貨。
集團公布，今年首三季度累計路費收入為19.87億￥(人民幣)，按年增長16.88%，這無疑是個好消息。但內地擬對貨運開展高速路分時段差異化收費試點，對集團的影響並未明朗。
幸越秀交通在中國的收費公路收入穩定，集團背景實力雄厚，派息又高。現價有>6%股息，安全系數足夠，剛於$5.48買入兩萬股，作定期存款般持有。
現價5.48元、PE8.98倍、PB0.91倍、股息6.02%、市值91.69億元。
利益申報：內子持有上述股票。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

最佳公用股

中電(002)、港燈(2638)將受利潤管制限制前景，每次續新約都會被降低准許利潤；香港電訊(6823)是信託公司，盡派現金流才有高息，而且行業競爭激烈；載通(062)巴士業務前景有限，但有車廠重建作花紅；港鐵(066)應為地產股多於公用股。
個人覺得煤氣(003)才是最佳公用股，有壟斷地位卻不受監管，資產是埋在地下的管道，根本無競爭者可加入，但好股難平，投資者只好候位吸入。
煤氣現價15.18元、PE28.91倍、股息2.03%、市值2123億元。
利益申報：本人持有載通股票。

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平安二字值千金

昨天還龍精虎猛，今早就病了，家庭醫生病人充滿診所，看來流感高峰期仍未過，各位網友要份外小心，Billy嫂替我等待，差不多時間才call我去診所。
內心真有點慚愧，在生病時才覺得內子很好。

勇者無懼

1997年信置(083)牽頭的財團以當年摸頂價118.2億元投得小西灣地皮，現建為藍灣半島，這幅地皮弄得信置財困，其後出盡洪荒之力才渡過難關，記得當年有位女記者訪問黃生是否對樓市看好，黃生用英語回答：妳黐線呀！我剛用過百億投了幅地。
近期信置又回復多年之勇，連續高價投得多幅地皮，但今時不同往日，信置的財政十分健康，加上持有大量收租物業，提供數以十億元的穩定現金流，使信置絕對經得起風浪。
信置抬高地價，個人更覺土地成本較低兼土儲充足的新地(016)、恆地(012)更加超值。
教練抱怨持有的地產股升幅追不上樓價，問我因由？個人認為物業控制權在自己手中，持有地產股則全無話事權，所以物業較地產股有溢價亦算合理。
他投資地產股，不計股息也能由40多萬變成50多萬已算不錯，況且40萬根本不夠付買樓首期，所以亦別無選擇。
師弟則愁眉苦臉，我惟有安慰他，騰訊(700)有我陪他坐艇。

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長江實業的投資價值

 
長江實業(1113)以402億元沽出中環中心75%權益後，仍全資持有長江中心、1881Heritage、黃埔花園商場、海韻軒、海灣軒、九龍酒店、都會海逸酒店、和記大廈、華人行、和黃物流中心及喜來登酒店39%權益，這批貴重物業2015年初估值超過1100億元，現今相信價值已倍升。
長實去地產化十分明顯，估計類似出售中環中心的交易應錄續有來，每賣一件均有利於長實從新估值。
長實是本港大型地產發展商，在港擁有600萬平方呎土地儲備及大量可更改用途的農地；內地則有1億2400萬平方呎；海外則有400萬平方呎。今年上半年樓宅銷售額達218億元，收益91.32億元。
集團持有三間上市房產信託基金權益，包括匯賢(87001)32.2%；置富(778)27.6%及泓富(808)18.8%，市值約125億元，半年收益3.93億元。
非地產投資包括加拿大Reliance Home Comfort消費品牌之建築設備服務，投資額171.6億元；65%ista Luxemburg Gmbt投資額約270億元。而飛機租賃業務半年收益5.17億元及應佔DUET收益2.47億元。
上半年集團淨負債827億元，負債淨額與總資本淨額約為0.8%，這還未計入因出售中環中心權益已收取的402億元，財務十分健康。
長江實業實力雄厚，但海外投資有如隔山買牛，普通投資者甚難深切暸解，只能壓注在對李家父子的信任身上。
長實現價66元、PE13.07倍、股息2.32%、市值2440億元。

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開戶難

特區政府一向話支持中小企，在香港要成立一間新公司亦不困難，但最困難之處竟是開立公司銀行戶口，尤其是獅子銀行，簡直是趕客，開戶像審犯，根本吾想你開戶。
獅子銀行飲香港奶水大，卻要做國際銀行，在老美焦頭爛額，在其祖家也好不到那裏，出了事全靠香港業務支撐，但卻如此冷待香港客戶，真激氣！

補回匯控

於$78.6補回3200股匯控(005)。
於$0.445沽出10000股建鵬(1722)賬面虧損$350。
於$0.38沽出10000股申酉(8377)賬面獲利$50。
於$0.67沽出8000股遊萊(2022)賬面獲利$320。
於$4.47沽出1000股河北建設(1727))賬面獲利$100。

這是我常用其中一間股票行IPO佣金回贈，我是舊客只有1/2回贈，新客則100%買入佣金回贈，股票行收費真十分便宜，這也是我IPO必用股票行之原因。
銀行話百週年紀念，抽中客戶有優惠定期利率，內子抽中，原來得1.3%年息！
有人反對同股不同權，話對小股東不公平。真攪笑，香港股市何時對小股東公平過？不批准阿里巴巴卻批准數以百計的老千股上市，真不明白目的為何。
美國稅改使美企大有誘因將海外資金掉回美國，單Apple一間巨企資金已涉及千億美元，全球資金流向值得關注。
歲晚收爐，不會有太大動作，相比一些精於投資網友的成績，我這老兵的確有些汗顏，但知足常樂，各有前因莫羨人呀！

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沽匯控

美聯儲局加息1/4%，暗示明年會加息3次，符合預期，而我則關注加息對倉內股票的影響。
今早於$80沽出4400股匯控(005)，獲利1萬7千餘元，原因包括我入貨成本高，無心坐貨，歲晚收爐，重整資產，明年再戰。
抽到大量新股，2手河北建設(1727)、1手建鵬控股(1722)、2手遊來互動2022)及1手申酉控股(8337)。

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平保-金融巨無霸

 
平保A股市值13,183億元人民幣、H股市值5,920億元港幣，即整間公司市值超過21,475億港元，總市值甚至超過匯控、花旗、AIA等國際金融巨頭，更超過中國人壽成為內地保險業一哥。
平保旗下的陸金所，擁有4億用戶，預計末來每年盈利可達100億美元，為全球最大金融科技集團之一，並計劃分拆上市。而平安好醫生，則有1.5億用戶，將可利用智能電話作搖距看症，大減成本，概念十足。
平保近期增持工商銀行H股(1398)至>8%及匯控(005)>5%，市值高達1200億港元。兩股均為優質大藍籌股，股息又高。
集團在壽險、養老險、健康險、產險均發展良好。旗下平安銀行，總資產2.95萬億人民幣，淨利潤226億人民幣。
集團已是金融巨無霸，前景秀麗，風險是近期股價已大幅飆升。平保確是一隻十分優質股票，值得逢低吸納。
平保H股(2318)現價79.05港元、PE20.33倍、股息1.05%。

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財經日誌

難得股王會調整，但80倍PE，我有貨就算，不敢增持。明天零晨議息就有結果，獅子銀行好似有點轉勢跡象，吾通真係聖誕鐘要買匯豐？和電(215)終返我的家鄉價，希望佢會分錢啦！
於$0.395沽出20000股萬里印刷(8385)賬面獲利$900。
利益申報：本人持有騰訊、匯控及和電股票。

題外話：見多位網友談及比特幣，就想起少時在廟街有個賭檔，成日行過都聽到有些大叔、大嬸大聲說，又中了，又中了！各位網友，有誰自己真的在比特幣上賺過錢或只是聽過某某人賺過錢。投資要信自己隻眼，而不是隻耳！

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中國銀行(3988)

中國銀行實力無用質疑，現價$3.73、PE5.85倍、5.32%股息率、PB0.7倍、對A股折讓19%。中期業績增長11.45%。加息對銀行業務有利，集團亦持有66.06%中銀香港(2388)及70%中銀飛機租賃(2588)兩項貴重資產。
大行評級多為正面，瑞信-優於大市，興業證券及星展唯高達-買入、交銀國際-中性。並無大行有負面評級。
利益申報：內子持有上述股票。

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會德豐超值大減價

會德豐(020)市值1090億元，卻持有61.6%九倉置業(1997)市值937億元、61.6%九龍倉(004)市值495.6億元、會德豐地產(新加坡)*市值99.4億元。另本身持有780萬平方呎本港土地儲備，主要位於山頂、核心商業區及日出康城。
公司本身淨負債約280億元，意即以1370億元便可買下上述三間上市公司權益，價值1532億元+780萬平方呎本港土地儲備**，實在十分超值。
現價53.4元、PE6.66倍、股息2.43%、市值1090億元。
*於新加坡證券交易所上市。
**本港市區住宅樓面每平方呎價達15000元以上。

後記：於$3.27沽出2000股勝捷企業(6090)賬面獲利$180。

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買賣情況

於$0.65沽出4000股守益控股(2227)賬面虧損$800。
於$1.54沽出2000股蒲江中國(1417)賬面虧損$20。
於$3.26沽出2000股日清食品(1475)賬面虧損$560。
今早沽出新股全虧損，願賭服輸，預計了。

恒基地產的投資價值

恒基地產(012)歷史悠久，作風穩健，值得信賴，但因作風低調，常被低估價值。而單計集團持有41.52%中華煤氣(003)已值894億元，相等於恒地市值46%。
恒地持有大量用作投資的香港辦公大樓、商場、工貿大廈、住宅及9千個泊車位。其中包括國際金融中心商廈群40.77%，投資物業每年提供65.4億元租金收入。
集團可供本港物業發展土地儲備達1440萬平方呎，另持有可供更改用途的農地4480萬平方呎，是本港農地儲備最多的地產商，這肯定對於降低樓宇發展成本大有裨益。集團亦是舊樓重建專家，舊樓重建比高價投地發展亦更為化算。2016年恒地在香港的物業銷售額100.82億元。
致於在內地的資產包括640萬平方呎收租物業，9470萬平方呎可供發展土地儲備。上年度內地物業銷售額84.72億元，租金收入17億元。
集團亦持有觀塘麗東酒店、麗東軒及四季酒店40%權益。
其他資產包括在本港上市的香港小輪(050)33.41%、恒基發展(097)69.32%及美麗華酒店(071)46.87%。當然還有價值連城的中華煤氣(003)41.52%。
集團財政十分良好，只有淨借貸334億元，借貸比率僅12.7%。
懂事局作風更不用多說，李兆基先生誠實、可靠兼專業。
恒地現價48.25元、PE8.8倍、股息2.92%、市值1930億元。

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財不入急門

有位女士打電話到電台問股票，她低位沽出騰訊(700)蝕了5萬多元，怎知股王反彈，她極為頹喪兼不服，問主持應否高價追回。
360多元沽出800股騰訊要蝕5萬多，推算應是在420多元高位才入貨，80多倍PE的股票設止蝕位亦頗位合理，但既然看錯就要認命，不應在心神大亂時再次出擊。
我有200股騰訊也是高追，但明白這是投機，買入只是志在參與，資金大部份都是以往從買/賣騰訊中獲得，所以壓力不大。
但凡賭博/投機都切忌鬥氣，在心神大亂時出擊，財不入急門呀！
騰訊現價394元、PE80.89倍、股息0.15%、市值37426億元。
利益申報：本人持有上述股票。
有時真不明白，很多人用不少錢買股票，卻連該公司做甚麼行業，有無息派，幾時派息，都一概不知，常打電話去電台/電視台問人。
賭博和投資最大分別是後者你愈分析多些，贏面就大些。若閣下既然連最簡單的資訊都懶得去查，就茷茷然投入大量資金，真的對不起自己的血汗錢。

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求學只為求分數

新股越來越不濟，幸好投入資金不多，輸贏有限，就當用來感受新股氣紛啦！
聽到一個頗令人費解的故事，有名大學生將所有積蓄交與鄰居代為投資股票，結果當然是血本無歸，唯一值得安慰是涉及資金只有數萬元。
他說鄰居是有名的街坊股神，所以才會將[畢生積蓄]交與投資。若受騙者是個目不識丁的老人家，我也可理解，但受騙者是個飽讀詩書的知識份子，這些蠢事怎應發生？
無牌代人投資本身已是犯法，而且既是股神，怎會租住草根區。香港教育每年花去公敞數以百億元計，但在求學只為求分數的政策下，卻只能訓練出一班不吃人間煙火的[考試]精英出來，真令人感慨！

君子不立危牆

看過網友止凡兄的文章，[黑獄第5730天]，內心真難過。
曾勸過一些後輩不要去這些高危地方旅行，得到的答覆是日本也有幅射，你又去！我還能說甚麼？去旅行為了開心而矣，為何要搵命搏？這個不是膽量大小問題，而係值不值得的問題，君子不應立危牆呀！
事實上，很多人真的全無危機意識，在金融市場也聽過不少，借貴利去做投機活動和在汽油站吸煙有何分別？一個可能被斬死，另一個可能被燒瓜。前者為錢去博我還可理解，後者真不知為乜？
看過這麼多不幸事件發生，閣下仍視而不見，抱著[無甘橋]的想法，仍去這些高危地方旅行，惟有向你說聲祝君好運！當然會有些勇士反駁話，日日都有交通意外，你又出街？問題是你吾出街根本生活吾到，但你吾去這些高危地方旅行，對你有何損失？

後記：
於$4.44-$4.46沽出2000股山東國信(1697)賬面虧損$220。
於$0.60沽出10000股冰雪集團(8429)賬面獲利$500。
接獲通知日清食品(1475)獲配2000股、浦江中國(1417)2000股、守益控股(2227)4000股。
         

David Webb「50隻不能買的港股」

1.新銳醫藥(6108.HK)、2.華仁醫療(648.HK) 、3.美捷匯(1389.HK) 、4.康健國際(3886.HK)、5.君陽金融(397.HK)、6.醫思醫療(2138.HK)、7.泰加保險(6161.HK)、8.  中綠(904.HK) 、9.中國置業(736.HK) 、10.香港教育國際(1082.HK)、11.康宏環球(1019.HK）、12.中國新經濟(080.HK)、13.  寰宇國際(1046.HK) 、14.雋泰控股(630.HK)、15.久融控股(2358.HK) 、16.新確科技(1063.HK)、17.中國投融資(1226.HK) 、18.首都創投(2324.HK)、19.  前進控股(1499.HK)、20.QPL INT'L(243.HK)、21.時間由你(1327.HK)、22.  中國錢包(802.HK）、23.中國環保能源(986.HK) 、24.財訊傳媒(205.HK) 、25.集成控股(1027.HK) 、26.隆成金融(1225.HK) 、27.合一投資(913.HK) 、28.米蘭站(1150.HK)、29.國家文化產業(745.HK) 、30.聯旺集團(8217.HK)、31.吉輝控股(8027.HK)、32.成安控股(8352.HK) 、33.銳康藥業(8037.HK)、34.同仁資源(8186.HK)、35.智易控股(8100.HK) 、36.FIRST CREDIT(8215.HK) 、37.匯財金融投資(8018.HK) 、38.育兒網絡(8361.HK) 、39.互娛中國(8081.HK) 、40.DX.COM控股(8086.HK)、41.國農金融投資(8120.HK)、42.匯隆控股(8021.HK)43.修身堂(8200.HK)、44.富譽控股(8269.HK) 、45. 漢華專業服務(8193.HK)、46.中昱科技(8226.HK) 、47.家夢控股(8101.HK) 、48.皓文控股(8019.HK) 、49.K W NELSON GP(8411.HK) 、50.泰錦控股(8321.HK)。

*半年前已發表MR.WEBB的忠告，後來發覺圖片太細較難看清，所以用文字再寫一次，以警剔自己及網友。

Inflation 1.78%？

金管局公布，在政府債券計劃的零售債券發行計劃下發行，於2019年到期的通脹掛鉤債券系列(4231)，第三次付息以年息1.78厘計算，意即今年Inflation1.78%，不知有誰會信？
新股冰雪集團(8429)獲配10000股、山東國信(1697)2000股。
跌幅大的新經濟股，因仍PE高、YIELD低，不大適合我，連買騰訊(700)都坐艇，可能新經濟板塊投資始終非我所長，都係吼下傳統舊經濟股有無[平貨]執。

偷襲珍珠港

昨天恆指大跌618點，收28224點，跌破50天線(28720點)，成交額1626億元，走勢明顯不妙。大市由年初至今升了七千多點，調整一、二千點也很正常。我有些貨底亦不急於加注，反正股市無限大，我資金卻有限，看清形勢才作決定。
照理十二月，老外大細鱷都掛著過聖誕節，無心戀戰，股市應無太大事故，莫非有人想學日本仔般偷襲珍珠港，殺老外大鱷一個措手不及？

喑盤交易

接到通知抽到10000股合寶豐年(8406)，見個市吾多妥，剛於$0.325在暗盤沽出，賬面獲利$100，除去手續費，就算計埋佣金回贈，只夠買個菠蘿包。
首次用喑盤交易，原來很容易。

香港好 新地一定好

一幢[中環中心]值536億元，新地(016)全資擁有香港最高的商廈[環球貿易廣場]應值多少？而當然不能不提新地還持有全港最值錢的商廈群IFC Centre Group*(包括國際金融中心1&2期、四季酒店)、其他貴重商廈還有新鴻基中心、中環廣場*、世貿中心、創紀之城1、2*、5、6期。
此外，新地還持有帝京酒店、帝苑酒店、帝景酒店、帝都酒店、皇冠假日酒店、智選假日酒店。大量收租商場、工貿大廈、豪宅物業及出租車位。
香港住宅物業貴絕全球，新地是全港最大的樓宇製造工廠，擁有可供發展樓面面積儲備超過2200萬呎，其中240萬呎已將落成待售，另有2800萬平方呎農地可作更改土地用途。
集團於內地資產亦相當豐厚，每年租金收益近38億元，而當年獨資已破紀錄投得的上海徐社匯國貿中心，單地價升幅已相當驚人。
其他資產還包括在本港上市的數碼通(315)68.24%、新意網(8008)74.3%、載通(062)36.4%及永泰地產(369)13.67%。非上市的三號幹線(郊野公園段)**、一田百貨、啟勝物業管理、新輝建築、忠誠財務、威信集團......。
集團淨債項僅360億元，隨便沽出一幢甲級商廈已可還清負債，財務非常健康。
管理層質素專業兼王道，上市45年從無聽聞有小股東投訴被欺負。集團作風實而不華，甚少玩弄財技，一旦改變作風，股價必能大幅飆升。
隨著長江集團將資產大幅撤離香港，新地已成為港資一哥，若香港好，新地一定好！
新地現價123.5元、市盈率8.56倍、股息率3.32%、市值3577億元。
利益申報：內子持有新地股票。
*佔一半權益。
**佔70%權益。

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太座的智慧

Billy嫂向我炫耀短炒的[佳績]，半個月前她於$129.4減持1000股新地(016)，賬面獲利$4100，又用這筆資金於$48購入2000股九置(1997)，今日又於$49.15沽出，賬面獲利$2300，再於$123.5補回1000股新地。
其實除去手續費，實利並不太多，但難得太座開心，這比賺錢更重要。而我個人亦覺得新地比九置更具投資價值。
新地現價123.5元、PE8.56倍、股息3.32%、市值3577億元。
利益申報：內子持有新地股票。

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大數據

昨天換了版面，不是貪新鮮，而係這版面的字體大隻些，因我有老花眼呀！
價值很多時全由市場決定，合理與否並無必然關係，假設有人送幅價值億元的畢加索名畫給我這過俗人，卻不能轉賣，我末必會要，費事阻地方。
最高明的投資者，多能測中末來市場的看法，大數據所以這麼有價值，全因可助投資者更易暸解末來市場的趨勢。
而我般小投資者，並無充份的資訊和大數據的支持，只能靠有限的知識和經驗來判斷每項投資是否物有所值。
傳聞H股全流通快將實行，到時H股多了價值2萬億元貨，影響多大仍是末知數；樓市癲價好像變常態，愈來愈少人擔心樓市會有大調整；韓戰亦無人會覺得會真來，狼來了多次，若有天真的來了，必定會很大獲！
人老了，膽都小些，常杞人憂天。

為何要高價買貨

友人很想買入匯控(005)，但無法說服自己在上年，低於$47元不買，而現在$77高追。
我問他二樓正火災，三樓個業主話大減價賣給你，你買不買？當火災被救熄，又無波及到三樓，你估三樓業主仍會賤賣嗎？
匯控$47時正值英國脫歐公投爆冷通過，一時間影響有多大，誰也不清楚，所以才有匯控股價大平賣的情況出現。
你若想買入一項資產，只須判斷該項資產現價是否抵買，至於它的往價，參考價值其實不大。
明天上市餐廳經營及管理集團1957&CO.(8495)，上市價$0.63，現耀才暗盤價$0.70，比上市價高出11%，可惜我兩公婆都抽不中。
利益申報：本人持有匯控股票。

免責聲明 :本文章純屬個人網誌, 所有評論全是表達個人意見, 絕對不應視作為投資見議. 本人同時不能保證文章內容的確實性. 讀者必須自行判斷和研究. 至於讀者的一切投資决定, 不論成敗得失. 一概與本人無關.

減持和電

於$2.93沽出20000股和電(215)，賬面獲利$2400，仍持有50000股貨底，成本約$2.95。減輕持貨只因和電大好消息下股價好像無動於衷，我怕看漏某些風險，減持部份較保險。
現價$2.93元、PE20.07倍、股息3.72%、市值141.2億元。
利益申報：本人持有上述股票。

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牛熊證

牛熊證是一種比較[安全]的衍生工具，最低限度輸極有限，比起炒賣恆指期貨及買accumulator[安全]得多。
假設你沽了正股賺了10萬元，又認為該股升勢末盡兼不想犯本，大可花兩、三萬元買隻牛證博下，分分鐘賺多一筆，大不了當賺少了。
但若純炒牛熊證就要格外小心，因投行開價必對其有利，散戶就有如去澳門的賭客，在不對等的條件下博弈。
*本人從未參與牛熊證交易，不過喜吹水和紙上談兵，若有錯誤之處，歡迎糾正。

少年股神

師弟高沽低買騰訊(700)，處男作投資有錢賺到，當然值得高興，難得又能低價買回。師弟信心滿瀉，有如少年股神，我亦無為多說掃他人之慶，也知現在的少爺仔吾話得，無為自討沒趣。
教練則清一式投資地產藍籌股，話買樓吾夠錢，退而求其次買地產藍籌股，希望也能分享樓價的升幅，而我也頗為認同此想法。
若論市民個人參與股市熱切情度，港人肯定趕英超美！

股票組合

載通20.4%、匯控14.3%、冠君11.9%、新地10.6%、和電8.3%、太古B8.1%、泓富4.1%、九置4.0%、朗廷3.5%、中國飛機租賃3.4%、騰訊3.2%、川河2.3%及IPO新股5.3%。
股票倉位約37%，又反問自己持有這個股票倉遇股災如何？我想應可睡得著。
同時又勸喻現在見市旺才想重注的親友要謹慎，若前時升市都賺得不多，尾班車就風險大了，因股市多是好市賺埋股災蝕！
*IPO新股，上市賺蝕都即沽。

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增持股王

收市前15分鐘，終忍不住於$388增持多100股騰訊(700)，相信很少人像我般，買騰訊都會坐艇。
現在股票倉位近36%，仍有增持的能力，近日多了親友問我股票的問題，但今個升浪並不全面，並無雞犬皆升的情況，無升過大跌的機會自然大減，而且像我般老散仍有相當購買力，股災應未係時候。
新股IPO多到眼花撩亂，吾好話研究，連看都看到頭暈，反正前時賺到些，一於繼續全申請2手。

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現崇山

看網友LISA網誌，講述本港各區的主要屋苑住戶收入中位數進行排名，碧瑤灣及貝沙灣以收入中位數七萬元位列榜首，而第三至八位，是同樣收入中位數五萬元的賽西湖大廈、君匯港、駿景園、擎天半島、浪澄灣及漾日居。第九位是黃大仙的現崇山，收入中位數是四萬七千元；而第十位是寶翠園，收入中位數為四萬五千五百元。
榜中全是港島及九龍市中心區，但竟包括黃大仙現崇山，在我心中黃大仙應屬草根區，吾通是公屋居民，因省卻租金又投資有道，照計就算係都不會給人知。
上網一查才知黃大仙的現崇山是名符其實的豪宅，每呎一萬八千元。看來香港任何區都有豪宅了。
現正待收市前15分鐘，看下騰訊(700)有無死雞執，這麼多牛證被殺，券商應有不少正股沽。

後記：終忍不住於收市前以$388增持多100股騰訊。

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股王破位

騰訊(700)破位向上就聽得多，向下破位就甚少見，390元大位汲汲可危，嚇到我這膽小鬼不敢增持，心知對騰訊瞭解不深，持有1手只為參與而矣！擔心升就無我份，跌就關我事。
到商場飲茶，見內地同胞持有大型旅行箱在排隊，原來在等一間海味店開門掃貨，我曾在此店買過一小包海味也要幾百元，成大箱要少錢？
今年至今升了七千點，近日調整幾百點也很正常，貨輕的我，市跌比升更有利。
這也是投機者大顯身手的事候，看下牛熊證的廝殺慘烈，就算做過傍觀者也感剌激。
現只好靜待下午開市情況。

好股難平

維他奶(345)公佈9月底止中期業績，純利按年倒退13.7%至3.97億元。業績倒退，但股價不跌反升。看清才知是受非經常性項目影響，實則公司盈利上升12%，派息維持每股3.8仙。
說維他奶是績優股相信無股民會反對，而我一直都在候位購入，但卻無法說服自己以如此高市盈率，購入一隻舊經濟股。
現價$20.05、PE34.04倍、股息1.75%、市值212億元。
題外話：香港股市一向都是外資和本地財閥的天下，但隨著祖國經濟大躍進，內地企業已佔港股過半，內資有財力，有政治實力，有消息。香港股巿未來相信都會由內資主宰。除非你不買港股，否則多瞭解國情已不能避免。
據聞英國要付出500億英鎊(5280億港元)作為脫歐分手費，這對英國來說也不算是小數目，加上脫歐後，甚多國際財團將遷離倫敦，看來英國經濟前景並不樂觀，難怪重注英國的長和(001)股價跑輸大市甚多。

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我對由小飲到老的維他奶有著深厚的感情，但也不可感情用事，用高於PE30倍買入該公司股票。