[最平]與[最貴]的香港銀行

大新銀行(2356), 現價每股14.32元, 市值約200億元, 市盈率9.12倍, 收益率2.65%. 平平無奇, 沒有甚麽特別吸引投資者之處. 但其最大賣點是PB僅0.93倍, 估值是全港[最平]的銀行股, 投資者大可憧憬母公司將其出售, 獲取厚利. 但這當然需要有很大的耐性及不怕損失資金的機會成本.

恒生銀行(011),則是另一個故事, 現價每股131.7元, 市值2517億元, 市盈率9.26倍, 收益率4.32% (不計特別股息). PB卻高達1.77倍, 是全港估值[最貴]的銀行股, 但恒生當然貴得有它的道理.它既是全港最佳服務的銀行, 管理層的專業水平更是無可挑剔, 派息又慷慨. 上市四十多年, 從未聽聞小股東投訴被欺負. 而恒生的股東, 大多是長線投資的收息客, 極為惜貨, 這也是造成恒生銀行股價長期[偏高]的主因.

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