隨著2024-25年度香港財政預算案公布，特區政府將發債1千2百億元，看評論區的留言 讚少弹多。 但筆者卻讚成發債，經驗早就話給我們知 借錢應在仍有資產時去借 否則輕者要多付利息 重者冇人會借錢給你。香港特區政府仍有6千億元儲備 評級相當高 是洽適的舉債時刻。
但又為何寧發債也不加稅或動用儲備? 道理好簡單 香港簡單低稅制是營商最有競爭力的工具之一 別處學都學晤切 香港切勿自毀長城 股票印花稅因加得减的教訓墨水都未乾! 合理及適時的借貸 更是財政處理的應有常態 香港以金融中心盛名 無理由不懂債主的DNA和銀行相似 是落雨收傘。
不少商家都喜買豪宅自住顯實力 上至山頂或淺水灣的House， 普通些也會在凱旋門或君臨天下買番個向海單位 自然會給債主多點信心 所以除非逼不己 儲備不要輕易動用 因它就是香港的[凱旋門] 發債息口高低 甚至有冇人要 政府儲備的多少 實屬關健所在!
筆者年輕時見友人買了醫保 但因想不到的理由不獲賠償 而且年紀愈大 保險費愈貴 心想年輕力壯 何需買醫保 年紀大了收費又這麼貴 而且黑起上來無得賠就更激氣 預了無但結果變有的自然會高興 但預了有突然變無的打擊會好大。所以就索性自己保自己 後生不會覺 年記大了才知醫療費有多誇張 看專科做了一次檢查 高興的是只是一般老人病 肉痛的事成萬元埋單 而有朋友最近做了手術 保險公司查都不查就賠了大部份 或計他夠運遇都間好的保險公司 又或許現在的保險公司為求聲譽吸客 賠償條例寬了也說不定。當年我不買醫保的另一個原因是公立醫院就算是小手術 輪流時間也不太長 現今要等好耐 起碼以年計 而且未驗之前 天曉得是否只是小病!
恆生指數收報17,989 升202點 成交額 1,735億元。成交額這麼大 莫非遇正指數換馬日? 恒生指數8月份累升644點或3.7% 炒落怕被挾瓜 炒上又不夠力水 得過悶字!
自從新經濟涌現後 傳統經濟就無運行 全球市值超過萬億美元的超級巨企只有8家 傳統經濟股就只有沙特阿美石油及巴郡投資。連科技盲的股神都去炒賣蘋果 點到你不服。真懷念惜日的港股 滙豐、恒生有個叫內部儲備的小金庫 用以調整溢利變動、兩電利潤保障15% 還有電廠改建住宅作紅利、現金牛就有海底隧道、存款利息活期都有9%、澳洲幣有15%、紐西蘭更有18-19%、當年港幣仍未與美元掛鈎 約1對5 反而投资機會還多過現今!
剛看到不少KOL評論新世界發展財政好嚴峻 筆者就長氣些再購下己見:
新世界發展(00017.HK)於2月底公布中期業績 顯示至去年底連同永續債的總負債1940億元，平均融資成本約5.1% 即每年利息支出高達98.94億元! 未來一年內要償還619億元債務 第二年內要償還261億元!
集團最新公布，年內完成的貸款安排和償債金額逾500億元。看來鄭家在銀行界依然吃得開，又或許是新世界的資産仍有價有市，若K11 Art Mall都值90億元，那麼Victoria Dockside又應值多少? 再融資辨妥加上手持390億元現金儲備及期內營運現金流。看來起碼今明兩年 集團的資金鏈問題已解決。
致於集團能變現的主要資産含賬面值1) 2127億元投資物業、2) 956億元的待售物業、3) 300億元固定資產 估計是土地儲備、4) 468億元聯營公司權益 估計大部份屬低於一半權益的地産項目、5)140億元應收賬、6)各類金融資產111.06億元。1-4項或許再要減值 但起碼能套回資金大幅改善財政情況。
集團沽出6成新創建權益後 每年少了14.5億元股息收入 若真的賣埋K11 Art Mall 租金又少了4.8億元 新落成的投資項目要塡補這2隻現金牛的貢獻亦難度甚高， 但長遠來計 靠債還債始終非長久之計。
筆者可能受到情意结所影響 高估了集團新管理層的水平及資産的抗跌能力。或許過去筆者能在新世界身上賺到點錢 全因買對了時間 而非買對了公司!
傳華潤集團透過旗下公司-華潤隆地 出價90億元洽購新世界發展位於尖沙咀的 K11 ART MALL 商場。此外太古地産位於太古城中心以東的一批舖位，面積約10萬方呎，亦獲洽購 涉及金額約26.8億元。若傳聞屬實，絕對是業界的大好消息，而現今的情況，有心有力能動用逾百億元撈貨者，實非北水莫屬。較早時華潤隆地已牛刀小試，動用合共8.5億元收購分別位於葵芳及將軍澳的兩座商場。
新世界發展 現今甚麼環境 亦不用筆者多言 差不多所有評論都對其負債水平有所保留。集團亦付出洪荒之力去減債 卒先出售60%新創建權益套現約217億元，接著將荃灣愉景新城商場連車位的全資權益以40.2億元售予華懋集團，而前海周大福金融大廈北塔餘下30%權益則作價15.5億元賣給母公司。近期推售的住宅項目柏蔚森，開售約半個月已累售269伙，套現逾18億元。若出售K11Art Mall交易成功 又多了90億元現金儲備。再加上繼較早前公布的逾350億元貸款安排，最近又加碼完成額外總值逾100億元的相關安排，今年累逾450億元。去年底本身持有389億元現金儲備 看來新世界的資金鏈問題應已解決。
全球央行亂印銀紙 資源價格易升難跌 3桶油值得看高一線。中海油(00883.HK)半年純利797.31億人幣升25% 中期息增至74港仙。中石油(00857.HK)中期純利創新高 派息增4.8% 。中石化(00386.HK)中期純利370.8億人民幣 增2.6% 派息14.6分。3桶油中期派息均有增加 股息率合理 估值亦並無偏高感。
八、九十年代 西方投資界好怕日本等錢用 掉走海外資金 當年日本是全球第二大經濟體 GDP為美國約60%。 現今第二大經濟體 變成中國 經濟規模及海外資産應較當年的日本更有過之而無不及。中方若然撤資 西方經濟必然大受影響 因資金撤出之餘 又少了過大客戶 基於洋人的Balance of power理論 結果可能各退一步 和氣生財 希望這不是筆者個人一廂情願啦!
