調研天德地產

天德地產(00266.HK)現價2.01元，市值9.54億元。集團單計持有上市附屬公司凱聯酒店(00105.HK) 50.01%權益 價值9.36億元(相當於集團總市值98.1%)。今次中期息派送，兩母子同是下月2日除淨，天德地產將派發2373萬元中期息給股東，而海聯酒店將貢獻2520萬元股息給天德。

若除去所佔凱聯酒店的權益: 天德地産股東資金就只有3.67億元、包括投資物業3.15億元(荔枝角好運中心其中4層及廣州商業大廈其中一層)、現金6320萬元、銀行貸款1200萬元。

其實天德地產及凱聯酒店最具價值資產是位於尖沙咀的國際廣場(凱聯酒店全資擁有，天德則透過凱聯間接持有50.01%該廣場權益)。國際廣場，上半年收入1.47億元，出租率約為74.8%。天德及凱聯兩母子 將來食粥食飯 全賴國際廣場的租金收入情況。