調研香港寬頻

香港寬頻(01310.HK) 公布截至今年8月底止全年業績，純利2.07億元，按年升19.13倍；每股盈利15仙。派末期股息每股18.9仙，連同已派發中期息15.5仙，全年合共派送34.4仙，以現價6.83元計 股息率5.9%與同行比較並無優勢(見圖)。

全年度收益達到111.29億元，按年升4.5%。EBITDA24.51億元，按年增長4%。經調整自由現金流增長9%至6.77億元，淨利潤由0.1億飆升至2.07億元，主要由於息稅折舊攤銷前利潤增長及融資成本減少17%至7.1億元。

財政方面：直至今年8月底，持有現金及現金等價物為11.92億元，總債務為114.16億 元，淨債務為102.24億元，負債比率為5.0倍，平均借貸成本6.2%，另有未提取循環信貸融資14.70億元。要維持全年派息0.344元水平，涉及資金6.12億元。盤數實在一般。筆者對香港寬頻有點保留，因盈利及派息較同業波動，早前中移動只出價每股5.075元收購香港寬頻30%，相對現價有34.5%折讓。